Hla Group Corp.Ltd(600398) ( Hla Group Corp.Ltd(600398) )
Les résultats de 21 ans sont toujours en cours de rétablissement, 22q1 les ventes sont sous pression en raison de l’impact de l’épidémie
En 2021, le revenu d’exploitation de la société s’élevait à 20 188 milliards de RMB, en hausse de 12,41% d’une année sur l’autre, en baisse de 8% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 2 491 milliards de RMB, en hausse de 39,60% d’une année sur l’autre, en baisse de 22% d’une année sur l’autre, en déduisant le bénéfice net non attribuable à la société mère de 2 Eps0. 58 RMB, dividende proposé de 0,51 RMB par action (impôt inclus).
Sur une base trimestrielle, les revenus d’un seul trimestre au 21q1 – 22q1 étaient respectivement de + 42,77%, + 9,08%, + 9,39%, – 2,40%, – 5,15% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère était de + 185,33%, + 23,87%, + 15,89%, – 10,25%, – 14,17% d’une année sur l’autre. 22q1 la baisse des revenus et des bénéfices nets a augmenté d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’impact de l’épidémie chinoise sur les ventes finales.
La part des revenus des canaux en ligne a augmenté et la croissance des petites marques a été remarquable.
En ce qui concerne la répartition des revenus: 1) en ce qui concerne les sous – marques, Hla Group Corp.Ltd(600398) Les revenus de la série Les revenus de San keno représentent environ 11% et ont augmenté de 9,14% d’une année sur l’autre; Les autres marques (ovv, garçons et filles, preferred, English, etc.) représentaient 10% des revenus, en hausse de 27,14% par rapport à l’année précédente.
22q1 Hla Group Corp.Ltd(600398)
En ce qui concerne les canaux, les revenus en ligne représentaient 14% des revenus en 21 ans, soit une augmentation de 32,98% par rapport à l’année précédente; Les revenus hors ligne ont augmenté de 8,54% d’une année sur l’autre et ont diminué d’environ 17% d’une année sur l’autre par rapport à 19 ans, dont + 44,39% et + 7,62% respectivement pour les magasins directs, les magasins franchisés et les magasins associés. 22q1 les revenus en ligne et hors ligne sont respectivement de – 6,33% et – 5,10% d’une année sur l’autre, et Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Channel a été affecté négativement par la situation épidémique en Chine au premier trimestre, ce qui a entraîné une baisse des revenus d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne les magasins hors ligne, à la fin de 21 ans, 5 672 magasins de la série Hla Group Corp.Ltd(600398) D’autres marques ont enregistré une augmentation nette de 142 points de vente en 1980 (+ 7,73%) par rapport au début de l’année 21.
À la fin du mois de mars 22, 5 692 magasins de la série Hla Group Corp.Ltd(600398) ont été D’autres magasins de marque en 1979, comparativement au début de 22 ans, étaient essentiellement stables.
Le taux de profit brut et le taux de charge ont augmenté, et le chiffre d’affaires des stocks a ralenti au 22q1.
Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute de la société sur 21 ans est de 40,64%, avec une augmentation annuelle de 3,22 PCT; En ce qui concerne les sous – marques, Hla Group Corp.Ltd(600398) Du point de vue des canaux, les marges brutes en ligne et hors ligne sont respectivement de 36,19% (- 2,28 PCT) et 42,71% (+ 4,54 PCT); En ce qui concerne les types de points de vente, les marges brutes des points de vente directs, des points de vente franchisés et des points de vente associés sont respectivement de 63,49% (+ 7,33 PCT) et 36,64% (+ 2,89 PCT).
22q1 la marge brute a augmenté de 2,36 PCT à 45,26% d’une année sur l’autre; En ce qui concerne les sous – marques, Hla Group Corp.Ltd(600398) Du point de vue des canaux, les marges brutes en ligne et hors ligne sont respectivement de 41,51% (+ 6,92 PCT) et 46,64% (+ 1,88 PCT); En ce qui concerne les types de magasins, les marges brutes des magasins directs, des franchisés et des magasins associés sont respectivement de 53,13% (- 3,80 PCT) et 43,98% (+ 2,33 PCT).
Taux des taxes: Au cours de la période de 21 ans, le taux des taxes est de 21,68%, avec une augmentation annuelle de 0,72 PCT. Les taux des taxes de vente, de gestion, de recherche et de développement et des taxes financières sont respectivement de 16,11%, 4,93%, 0,62% et 0,03%, avec une augmentation annuelle de + 2,73, – 2,04, + 0,15, – 0,12 PCT. L’augmentation du taux des taxes de vente est principalement due à l’augmentation de la rémunération du personnel due à l’augmentation des magasins de vente directe et à l’augmentation de la proportion. Au cours de la période 22q1, le taux des taxes a augmenté de 3,74 PCT à 23,50% d’une année sur l’autre, et les taux des taxes de vente, de gestion, de recherche et de développement et des taxes financières ont augmenté respectivement de + 4,07, + 0,16, + 0,45 et – 0,94 PCT d’une année sur l’autre.
Autres indicateurs financiers: 1) À la fin de l’année 21, les stocks ont augmenté de 9,49% par rapport au début de l’année 21 pour atteindre 8 120 milliards de RMB, et les jours de rotation des stocks ont été de 233 jours, soit une diminution de 30 jours par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la structure de l’âge du stock, la proportion de stocks dans un délai d’un an, de 1 à 2 ans et de plus de 2 ans est respectivement de 72% (par rapport au début de l’année + 12 PCT), 24% (- 9 PCT) et 4% (- 3 PCT). La structure des stocks à la fin de l’année 21 est relativement saine.
L’inventaire à la fin du mois de mars de 22 ans était de 8562 milliards de RMB, en hausse de 5,44% par rapport au début de 22 ans et de 17,65% par rapport à la fin du mois de mars de 21 ans. Le nombre de jours de rotation des stocks était de 263 jours, en hausse de 52 jours par rapport à l’année précédente.
Les comptes débiteurs ont augmenté de 5,17% à la fin de l’année 21 par rapport au début de l’année 21 et de 0,16% d’une année sur l’autre à la fin du mois de mars 22. Les jours de rotation des comptes débiteurs de 21 ans et 22q1 sont respectivement de 18 et 18 jours, soit + 0,3 et + 1 jours d’une année sur l’autre.
Les flux de trésorerie nets d’exploitation ont augmenté de 54,09% à 4361 milliards de RMB d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années et ont diminué de 24,25% d’une année sur l’autre au cours du 22q1. La brume épidémique à court terme n’a pas encore disparu et les attributs de sous – évaluation et de dividende élevé offrent un rendement stable.
Les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont continué de se redresser régulièrement au cours des 21 dernières années, mais le rythme de la reprise a été perturbé par l’épidémie en Chine au premier trimestre des 22 dernières années, de sorte que le calendrier de la reprise de la demande de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) À long terme, on s’attend à ce que l’entreprise dispose d’un vaste espace de positionnement en matière de parité et de rapport qualité – prix, tandis que les petites marques continuent de cultiver activement et de libérer leur potentiel.
Étant donné que la situation épidémique à court terme en Chine continue d’exercer une pression sur la demande et d’être incertaine, nous avons réduit le SPE de l’entreprise de 22 à 23 ans et augmenté le SPE de 24 ans à 0,59 / 0,71 / 0,81 Yuan (28% et 22% de moins que les prévisions de bénéfices précédentes), ce qui correspond à 8 fois le pe8 de 22 ans. L’entreprise a les attributs de sous – évaluation et de dividende élevé. Le taux de dividende de 19 à 21 ans est de 5,75% / 5,26% / 10,47% pour fournir un rendement stable et maintenir la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: la consommation finale de la Chine a été plus faible que prévu en raison de l’impact de l’épidémie. Conditions météorologiques anormales; La réduction du taux d’épuisement des terminaux entraîne une augmentation de la pression sur les stocks; Croissance en ligne inférieure aux prévisions; Les fusions et acquisitions ne sont pas intégrées correctement ou les progrès dans la culture des petites marques ne sont pas à la hauteur des attentes.
