Eve Energy Co.Ltd(300014) ( Eve Energy Co.Ltd(300014) )
La société a publié son rapport annuel pour 2021, avec un bénéfice annuel de 2,9 milliards de RMB, en hausse de 76% par rapport à l'année précédente. Le secteur des piles grand public de l'entreprise a connu une croissance constante, tandis que le secteur des piles électriques a connu une croissance rapide et a maintenu sa cote d'achat.
Points clés à l'appui des notations
Les bénéfices de la compagnie en 2021 ont augmenté de 76% d'une année sur l'autre, ce qui est conforme aux attentes: la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d'affaires annuel de 16,9 milliards de RMB, en hausse de 107,06% d'une année sur l'autre; Le bénéfice s'est élevé à 2 906 milliards de RMB, en hausse de 75,89% par rapport à l'année précédente; Déduction faite de 2 547 milliards de RMB à but non lucratif, en hausse de 66,96% par rapport à l'année précédente. Selon les estimations, le bénéfice réalisé au cours du quatrième trimestre de 2021 s'élève à 690 millions de RMB, soit une baisse de 2,25% d'une année sur l'autre et de 4,31% d'une année sur l'autre; Si l'on déduit 417 millions de RMB à but non lucratif, on constate une baisse de 38,67% d'une année sur l'autre et de 40,82% d'une année sur l'autre. En même temps, la société a publié une annonce selon laquelle elle a l'intention de verser un dividende en espèces de 1,60 RMB (impôt inclus) par 10 actions. Le rendement annuel de la compagnie est conforme aux attentes.
Augmentation de la performance de smore international: bénéficiant de la croissance de la performance opérationnelle de smore international, la société a réalisé un revenu net d'investissement de 1758 milliard de RMB, dont 453 millions de RMB de revenu net d'investissement de Q4, ce qui a joué un rôle important dans l'augmentation de la performance annuelle.
Le taux de dépenses a diminué au cours de la période et les flux de trésorerie d'exploitation se sont nettement améliorés: les dépenses de la compagnie en 2021 se sont élevées à 2404 milliards de RMB, en hausse de 93,89% d'une année sur l'autre, et le taux de dépenses au cours de la période a été de 14,23%, en baisse de 0,97 point de pourcentage d'une année sur l'autre. La capacité opérationnelle de la société s'est progressivement améliorée, les flux de trésorerie nets de l'année se sont élevés à 2 676 milliards de RMB, en hausse de 76,55% par rapport à l'année précédente.
Sous la pression de la marge brute globale, l'activité des batteries électriques s'est développée rapidement: dans le contexte d'une forte fluctuation des prix des matières premières, l'entreprise a réalisé une marge brute de 21,57% tout au long de l'année, en baisse de 7,44 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. En ce qui concerne les activités, le chiffre d'affaires des batteries grand public s'est élevé à 6876 milliards de RMB, en hausse de 67,79% par rapport à l'année précédente; Le chiffre d'affaires des batteries électriques s'est élevé à 10 007 milliards de RMB, en hausse de 146,25% par rapport à l'année précédente. En ce qui concerne les sous - produits, le chiffre d'affaires des batteries au lithium brut s'est élevé à 1 853 millions de RMB, en hausse de 24,22% d'une année sur l'autre, avec une marge brute de 41,56%, en baisse de 0,33 point de pourcentage d'une année sur l'autre; La batterie lithium - ion a réalisé un chiffre d'affaires de 15 031 milliards de RMB, en hausse de 125,33% par rapport à l'année précédente, avec une marge brute de 19,02%, en baisse de 7,11 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.
Évaluation
Sous le capital social actuel, selon les résultats de la société en 2021 et le développement de l'industrie, nous prévoyons que le bénéfice par action de la société en 2022 - 2024 sera de 1,54 / 2,61 / 3,60 Yuan (le bénéfice dilué par action prévu à l'origine pour 2022 - 2023 est de 2,28 / 3,06 yuan / - yuan), ce qui correspond à un ratio P / e de 35,2 / 20,7 / 15,0 fois; Maintenir la cote d'achat.
Principaux risques liés à la notation
Risques liés à la politique sur le tabac électronique; La demande de nouveaux véhicules énergétiques n'a pas répondu aux attentes; L'importation de clients stratégiques ne répond pas aux attentes; La demande de batteries grand public n'a pas répondu aux attentes; La concurrence des prix dépasse les attentes; Risque de fluctuation des prix des matières premières.
