Xiamen Bank Co.Ltd(601187) ( Xiamen Bank Co.Ltd(601187) )
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Le 27 avril, Xiamen Bank Co.Ltd(601187) a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un bénéfice d’exploitation Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 10,84%, YOY – 0,72 PCT.
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Le taux de croissance des revenus s’est amélioré et le soutien des revenus autres que les intérêts a été évident. Au cours du premier trimestre, le revenu d’exploitation et le bénéfice net attribuable à la société mère ont augmenté respectivement de 18,2% et 16,5% d’une année sur l’autre, ce qui a changé de 22,5% et – 2,5 PCT par rapport à 2021, et le revenu d’intérêt net et le revenu non lié à l’intérêt ont augmenté respectivement de 10,5% et 72,4% d’une année sur l’autre, ce qui a augmenté de 14,4% et 78,6 PCT par rapport à 2021. L’expansion de l’échelle des actifs et les revenus non productifs d’intérêts sont les principaux éléments de contribution. La traînée négative de l’écart d’intérêt s’est quelque peu réduite, la contribution négative du côté des dépenses s’est élargie et la provision est passée d’une contribution positive à une contribution négative. La croissance du chiffre d’affaires de l’entreprise au premier trimestre a encore augmenté, d’une part, en raison de la base inférieure de l’année dernière (croissance du chiffre d’affaires 1q21 – 16,7%) et, d’autre part, en raison de la forte croissance du chiffre d’affaires 22q1 sans intérêt, le côté des revenus a également été soutenu.
Avec l’augmentation de la vitesse d’expansion, les efforts d’actualisation des factures ont été intensifiés. À la fin du 22q1, l’actif total de la compagnie a augmenté de 20,0% d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance de 4,4 PCT par rapport au trimestre précédent. L’actif nouvellement ajouté au premier trimestre était de 14 318 milliards de RMB, avec une augmentation de 12 892 milliards de RMB d’une année sur l’autre. L’expansion du bilan et l’augmentation de la vitesse de la compagnie ont fourni un bon soutien aux intérêts nets. Parmi eux, les prêts ont augmenté de 6 050 milliards, soit 3 264 milliards de moins qu’au cours de l’année précédente, ce qui correspond à une augmentation de 20,8% du solde des prêts à la fin du premier trimestre et à une baisse de 3,7 PCT par rapport au début de l’année. En ce qui concerne la structure du crédit, les nouveaux actifs portant intérêt représentent respectivement 35,7%, 22,1% et 42,2% des nouveaux actifs portant intérêt. Le taux de croissance du crédit de l’entreprise a diminué, tandis que l’intensité du financement par factures a augmenté, ce qui devrait être lié à l’augmentation de la pression à la baisse de la macro – économie et à l’affaiblissement de la demande de crédit causé par la fermentation épidémique dans la région du Fujian.
La part des passifs du marché a augmenté. À la fin du 22q1, le passif total et les dépôts de la société ont augmenté respectivement de 20,9% et 26,7% d’une année sur l’autre, et le taux de croissance a augmenté respectivement de 5,5% et 7,5 PCT par rapport au début de l’année. La raison pour laquelle le taux de croissance des dépôts a considérablement augmenté par rapport au début de l’année est principalement due à l’effet de base faible résultant de la croissance négative des dépôts au cours de la même période de l’année précédente, mais en fait, l’échelle des dépôts au premier trimestre n’a augmenté que de 0,2% par rapport au début de l’année, et l’expansion du côté de la dette a été davantage motivée par les passifs du À la fin du premier trimestre de 2022, les dépôts, les obligations à payer et les engagements interbancaires représentaient respectivement 59,4%, 22,0% et 18,6%, tandis que le ratio trimestriel des anneaux était de – 2,5%, 0,3 et 2,8 PCT, ce qui a entraîné une augmentation des engagements du marché.
On s’attend à ce que le Nim fonctionne sous pression. Le revenu net d’intérêt trimestriel de la compagnie a diminué de 8,2% par rapport à l’année précédente, tandis que les actifs portant intérêt ont augmenté de 4,1% par rapport à l’année précédente, et le Nim de la compagnie devrait diminuer. Les estimations montrent que l’écart d’intérêt du premier trimestre a diminué d’environ 10 pb par rapport au début de l’année. Mais c’est aussi le point de pression auquel l’ensemble de l’industrie est confrontée, c’est – à – dire que dans le contexte de l’augmentation de la contradiction entre l’offre et la demande de crédit au début de l’année et de la baisse continue de l’offre de LPR en décembre 2021 et janvier 2022, ainsi que de l’utilisation de l’instrument de refinancement, le taux d’intérêt du prêt est confronté à une forte pression à la baisse, tandis que la pression sur la stabilité et l’augmentation du dépôt du côté de
Les revenus autres que les intérêts ont augmenté de plus de 70%, la part des revenus autres que les intérêts est passée à 18% et les autres revenus nets autres que les intérêts ont enregistré de meilleurs résultats. 22q1, les revenus non productifs d’intérêts de la compagnie ont augmenté de 72,4% d’une année sur l’autre pour atteindre 248 millions de RMB. Parmi eux, les frais de service nets et les recettes de la Commission ont augmenté de 21,6% pour atteindre 115 millions de RMB d’une année sur l’autre. Bien que les fluctuations du marché des capitaux se soient intensifiées au début de l’année, les frais de service nets et les recettes de la Commission de la société sont restés relativement résilients; Les autres revenus nets non productifs d’intérêts ont augmenté de 169,6% d’une année sur l’autre pour s’établir à 133 millions de RMB, principalement en raison de la forte augmentation des revenus des placements d’une année sur l’autre, ce qui a eu un effet de base faible au cours de la même période de l’année précédente (la croissance annuelle des autres revenus nets non productifs d’intérêts au 21q1 était de – 87,2%), mais a également montré que l’entreprise a mieux saisi les possibilités de la bande.
La qualité des actifs a continué de s’améliorer et le taux de couverture des provisions a atteint 372%. Au premier trimestre de 2022, Xiamen Bank Co.Ltd(601187) Le taux d’intérêt était de 0,83%, le rapport trimestriel des anneaux a diminué de 8 pb et la pression de production négative a diminué. Le taux de couverture des provisions est de 371,6%, soit une augmentation de 1 PCT par rapport au début de l’année, et le ratio des crédits alloués est de 3,38%, soit essentiellement le même qu’au début de l’année. Le niveau global des provisions de la compagnie est resté stable. En fait, les provisions de la compagnie ont diminué au premier trimestre, la perte de valeur du crédit / l’actif total moyen a diminué de 0,11 PCT à 0,23% par rapport au début de l’année, et le taux de production net de la compagnie devrait diminuer.
Le ratio d’adéquation des fonds propres a diminué. À la fin du premier trimestre de 2022, le ratio d’adéquation des fonds propres de base de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de la société était de 10,19% / 11,42% / 15,62%, et le rapport trimestriel sur l’environnement a diminué de 0,28 PCT / 0,35 PCT / 0,78 PCT respectivement. Les actifs à risque pondérés à la fin du premier trimestre ont augmenté de 5,5% par rapport au début de l’année et les prêts de 3,5% par rapport au début de l’année.
Prévisions de bénéfices, évaluations et notations. Xiamen Bank Co.Ltd(601187) Entre – temps, la qualité des actifs de l’entreprise est excellente et le taux élevé de couverture des provisions rend la capacité de couverture des risques de l’entreprise plus forte. À l’avenir, étant donné que la politique de « croissance stable » devrait continuer d’être mise en place pour promouvoir la réalisation de l’objectif de croissance économique de cette année, nous maintenons les prévisions du SPE de la compagnie pour 2022 – 2024 à 0,95 yuan / 1,08 yuan / 1,20 Yuan, et l’évaluation actuelle du cours Des actions correspondant à pb est respectivement de 0,69 / 0,63 / 0,57 fois, maintenant la cote de « Participation excédentaire ».
Conseil en matière de risques: si la macro – économie diminue plus que prévu, le risque potentiel d’exposition à des risques importants peut être augmenté.
