Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) ( Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) )
La compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022, et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 3847 milliards de RMB en 2021, en hausse de 6,42% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 349 millions de RMB, en hausse de 36,45% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 285 millions de RMB, en hausse de 35,87% d’une année sur l’autre; Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires réalisé s’élevait à 898 millions de RMB, en hausse de 3,51% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 49 millions de RMB, en baisse de 47,25% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 43 millions de RMB, en baisse de 48,96% d’une année sur l’autre.
Points clés à l’appui des notations
« matériel haut de gamme + protection de l’environnement » deux roues motrices, 21 ans de croissance régulière des performances. En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires des équipements éoliens offshore au cours des 21 dernières années s’est élevé à 1 323 millions de RMB, en hausse de 49,97% par rapport à l’année précédente, Représentant 34,4% du chiffre d’affaires, ce qui a contribué au principal moteur de croissance; Le chiffre d’affaires du matériel de manutention a atteint 1 321 millions de RMB, en baisse de 21,70% par rapport à l’année précédente, principalement en raison du rythme de livraison et de livraison; Le chiffre d’affaires de l’équipement de soutien des navires a atteint 58 millions de RMB, en baisse de 69,66% par rapport à l’année précédente; Les entreprises de protection de l’environnement ont réalisé un chiffre d’affaires de 914 millions de RMB, en hausse de 32,53% par rapport à l’année précédente. La marge brute de vente annuelle était de 25,33%, en hausse de 2,85 PCT par rapport à l’année précédente, la marge nette était de 9,76%, en hausse de 3,35 PCT par rapport à l’année précédente, et la rentabilité a augmenté régulièrement.
Sous l’influence de l’épidémie, le rendement de l’entreprise au 22q1 a été temporairement sous pression. Depuis le début de 2022, l’épidémie de pneumonie covid – 19 a continué de se répéter. D’une part, le début tardif du projet d’énergie éolienne en mer, d’autre part, a entraîné un blocage du transport des matières premières et des produits, et d’autre part, l’augmentation des coûts financiers causée par les fluctuations du taux de change a exercé une pression sur la rentabilité de la compagnie au premier trimestre. La marge brute de 22q1 était de 22,13%, en baisse de 3,21 PCT par rapport à l’année précédente et de 6,53 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 6,37%, en baisse de 5,13 PCT par rapport à l’année précédente et de 3,96 PCT par rapport à l’année précédente. Par la suite, avec l’atténuation de l’épidémie et le lancement de la demande en aval, les conditions d’exploitation de l’entreprise devraient s’améliorer.
Le contrôle industriel de Guangzhou est entré en fonction, la base Sud a été progressivement mise en place et le développement de l’énergie éolienne en mer devrait être accéléré. Le 18 mars, la société a annoncé que Guangzhou Industrial Control est devenu l’actionnaire contrôlant de la société et que le Gouvernement populaire municipal de Guangzhou est devenu le Contrôleur effectif de la société. Le 7 mars, la société a annoncé qu’elle avait signé l’Accord – cadre d’acquisition avec les parties concernées et qu’elle avait l’intention d’acquérir 100% des capitaux propres de Yangjiang Shanhe Yacht Co., Ltd. Pour une contrepartie de 210 millions de RMB. L’acquisition est une étape importante dans la promotion de la base de fabrication d’équipements haut de gamme dans le sud de la Chine. L’Entreprise obtiendra rapidement des ressources limitées telles que les quais et les rives pertinents à Yangjiang, Guangdong. La province de Guangdong, en tant que l’une des cinq principales bases d’énergie éolienne en mer dans le cadre du quatorzième plan quinquennal, dispose d’excellentes ressources en énergie éolienne. L’aménagement des bases pertinentes aidera l’entreprise à développer davantage et à renforcer les activités d’équipement éolien en mer telles que les pieux de fondation d’énergie éolienne en mer et les vestes, et à améliorer considérablement l’échelle de capacité des activités d’équipement éolien en mer de l’entreprise.
Évaluation
On estime que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires de 42,20 / 50,25 / 5 984 milliards de RMB et un bénéfice net de 362 / 4,39 / 592 millions de RMB en 2022 – 2024. Maintenir la cote de surpoids.
Principaux risques liés à la notation
Les vents de mer ont commencé moins que prévu; L’expansion de la capacité n’a pas été aussi rapide que prévu; Le risque de dépréciation de l’achalandage; Risque d’aggravation de l’épidémie.
