Guangzhou Holike Creative Home Co.Ltd(603898) ( Guangzhou Holike Creative Home Co.Ltd(603898) )
Principaux points de vue
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 3371 milliards de RMB, en hausse de 54,4% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 65 millions de RMB, en baisse de 76,35% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,21 yuan / action. Parmi eux, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de la société s'élevait à 942 millions de RMB, en hausse de 21,25% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 169 millions de RMB, en baisse de 274,91% par rapport à l'année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 615 millions de RMB, en hausse de 8,35% par rapport à l'année précédente; Réaliser un bénéfice net de 41 millions de RMB, en hausse de 3,87% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,13 yuan / action.
En 21 ans, la marge brute a diminué d'une année sur l'autre et s'est redressée au 22q1. En 2021, la marge brute globale de la compagnie était de 33,94%, en baisse de 2,76% par rapport à l'année précédente. Parmi eux, la marge brute trimestrielle du 21q4 était de 33,66%, en baisse de 0,64% d'une année sur l'autre et de 0,28% d'une année sur l'autre. Le taux de profit brut trimestriel du 22q1 était de 35,77%, en hausse de 3,09% par rapport à l'année précédente et de 2,11% par rapport à l'année précédente. La marge brute a diminué en 2021, principalement en raison: 1) dans le contexte de l'augmentation des prix des matières premières et de l'augmentation des coûts causée par la mise à niveau des matériaux de base, l'entreprise a soutenu les concessionnaires pour qu'ils exploitent les terminaux rentables et que les prix demeurent stables; La proportion d'armoires et de portes en bois avec une marge brute relativement faible a augmenté.
Sous l'influence de multiples facteurs, le taux d'intérêt net de la société continue de s'affaiblir. En 2021, le taux des d épenses pour la période de la compagnie était de 20,99%, en baisse de 1,91% d’une année sur l’autre. Le taux des dépenses de vente / gestion / finances / R & D était de 9,47% / 5,49% / 1,16% / 4,87%, en hausse de - 1,42% / - 0,71% / 0,09% / 0,14% d’une année sur l’autre. Au cours de la période 2022q1, le taux des d épenses de l’entreprise était de 23,54%, en hausse de 1,9% par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses de vente / gestion / finances / R & D était de 10,85% / 6,47% / 1,45% / 4,77%, en hausse de 1,28% / 0,56% / - 0,2% / 0,27% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le taux d’intérêt net, en 2021, le taux d’intérêt net de la société était de 0,05%, en baisse de 12,3% par rapport à l’année précédente; Le taux d'intérêt net de la compagnie pour le trimestre 22q1 était de 8,9%, en baisse de 1,27% par rapport à l'année précédente. En 2021, le taux d’intérêt net de la société a considérablement diminué, principalement en raison du défaut de paiement de la dette de certains clients immobiliers au cours de la période considérée, et la société a comptabilisé un grand nombre de pertes de valeur.
Poursuivre la mise en œuvre de la stratégie « big Home » et approfondir la gestion de tous les canaux afin de promouvoir la croissance. Au cours de la période considérée, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 20,37 / 2,1 / 8,45 / 1,36 / 61 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 16,22% / 52,55% / 653,81% / 54,23% / 29,57%, respectivement. Entre - temps, l'entreprise a continué de promouvoir le développement de tous les canaux, les activités de vente au détail ont continué d'élargir les sources de trafic et d'établir une matrice de marque couvrant les niveaux de consommation élevés, moyens et faibles. À la fin de 21 ans, le nombre de magasins physiques de l'entreprise a atteint 2033, en hausse de 16 par rapport à l'année précédente. Au cours de la période considérée, les canaux de détail de la société ont réalisé un chiffre d'affaires de 2543 milliards de RMB, Représentant 77,34% du chiffre d'affaires des principales entreprises, qui demeure le principal canal de base de la société.
Suggestions d'investissement: l'entreprise continue de promouvoir la stratégie des grandes maisons, d'élargir les catégories et de réaliser le développement collaboratif, d'approfondir la gestion de tous les canaux et d'élargir la matrice de flux, et la croissance future de la performance est prévisible. On s'attend à ce que l'entreprise puisse réaliser un bénéfice de base par action de 1,35 / 1,63 / 1,92 yuan / action en 2022 / 23 / 24, avec PE correspondant de 6x / 5X / 4x, et maintenir la cote « recommandée».
Indice de risque: risque de croissance économique inférieure aux prévisions; Le risque d'une concurrence accrue sur le marché.
