Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) )
Résumé des résultats
Le 27 avril 22, la compagnie a publié son rapport trimestriel de 21 ans. Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 13 212 milliards de RMB, soit + 105,7% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 206 millions de RMB, soit + 84,4% d’une année sur l’autre.
Analyse des opérations
Les prix élevés des métaux ont contribué à la croissance des bénéfices et à l’attente de rejets continus de nickel et de lithium. Q1 les bénéfices ont augmenté d’une année sur l’autre, principalement en raison des prix élevés du cobalt et du cuivre. Le prix moyen du cobalt de 22q1mb est de 36 $/ LB, soit + 67% d’une année sur l’autre et + 20% d’une année sur l’autre; Le prix moyen du cuivre LME est de 10 000 USD / t, soit + 18% d’une année sur l’autre et + 3% d’une année sur l’autre. En outre, Tianjin BAMO a également contribué aux bénéfices annuels de Q1 depuis août 21. Les prix du cuivre et du cobalt devraient rester élevés tout au long de l’année, ce qui permettra à la compagnie de poursuivre ses bénéfices élevés dans le secteur du cuivre et du cobalt. Le projet Indonesia Huayue de la plaque de nickel devrait atteindre la production d’ici la fin du mois de juin, et le projet huake devrait être achevé et mis en service au cours du deuxième semestre de l’année, ce qui contribuera à l’augmentation de la performance du côté des ressources. Le volume continu des matériaux cathodiques précurseurs complète les bénéfices, et la logique du cycle + croissance continue de se matérialiser.
Régime d’actionnariat des employés – les actions restreintes maximisent l’effet incitatif.
Le 26 avril, la compagnie a publié un plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes, qui accordera 11,76 millions d’actions restreintes à 1 412 personnes au prix de 42,35 RMB / action, ce qui représente 0963% du capital social total. Les conditions de levée des restrictions aux ventes sont basées sur les résultats de 21 ans, le taux de croissance des revenus de 22 à 24 ans n’est pas inférieur à 15% / 30% / 45% ou le bénéfice net cumulé à partir de 22 ans n’est pas inférieur à 50 / 11 / 18 milliards de RMB respectivement.
Le même jour, la société a publié un projet de plan d’actionnariat des employés. Le nombre de participants n’était pas supérieur à 287, le montant initial des fonds levés n’était pas supérieur à 443 millions de RMB, et le nombre d’actions détenues ne dépassait pas 0,53% du capital – actions existant au prix de clôture du 26 avril. Le régime d’actionnariat dure 24 mois, dont 12 mois de lock – out. Les actions correspondantes seront achetées sur le marché secondaire dans un délai de six mois à compter de la délibération et de l’approbation de l’Assemblée générale des actionnaires.
La participation au Fonds industriel favorise la transformation et la modernisation des matériaux Lithium – électricité. La société a obtenu 49,47% des parts de partenariat du Guangxi Times Lithium Power New Energy Materials Investment Management Center par voie d’acquisition et de souscription de 710 millions de RMB. Guangxi Times Lithium Electric Power a été créé pour souscrire des parts de fonds industriels correspondants, dont l’objet d’investissement est principalement axé sur les domaines liés aux nouveaux matériaux énergétiques Lithium – électricité. Cette participation est conforme à l’orientation de l’entreprise de considérer la nouvelle industrie de l’énergie au lithium comme le noyau du développement et favorisera la transformation et la modernisation de l’entreprise en nouveaux matériaux énergétiques au lithium.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Il est prévu que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 52,2 / 73,0 / 9,7 milliards de RMB au cours de la période de 22 à 24 ans, soit + 33,9% / + 40,0% / + 32,9% d’une année sur l’autre, et que le SPE sera de 4,27 / 5,98 / 7,94 RMB, ce qui correspond à pe17 / 12 / 9 fois. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La demande d’énergie nouvelle n’a pas été à la hauteur des attentes, les prix du cuivre, du cobalt et du nickel ont chuté, les risques de change et le calendrier du projet n’a pas été à la hauteur des attentes.
