Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) ( Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) )
Événement: le 27 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 3246 milliards de RMB, en hausse de 25,20% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice de 372 millions de RMB à la société mère, en hausse de 38,27% d’une année sur l’autre; 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 758 millions de RMB, en baisse de 7,09% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice de 88 millions de RMB, en baisse de 14,07% par rapport à l’année précédente.
Commentaires: l’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine des connecteurs RF. S’appuyant sur des années d’investissement continu dans la R & D et l’accumulation de processus, l’entreprise s’est enracinée dans le domaine des terminaux mobiles et s’est développée dans des domaines tels que l’automobile, les produits portables et l’internet des objets. En plus de l’automobile, l’entreprise a approfondi la coopération avec les fabricants de puces de tête et a fait de meilleures percées dans les produits modulaires. En 2022, l’entreprise s’attend à ce qu’elle commence à expédier des marchandises à grande échelle à ses clients à l’étranger, qu’elle augmente sa part du marché international et qu’elle jette les bases solides d’une expansion plus poussée des industries de haute qualité à l’étranger et de ses principaux clients.
Sur une base trimestrielle, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 814 millions de RMB et 758 millions de RMB pour 2021q4 et 2022q1 respectivement, en hausse de 11,27% et – 7,09% d’une année sur l’autre, et a réalisé 89 millions de RMB et 88 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 12,48% et – 14,07% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022, les résultats de l’entreprise ont diminué, principalement parce que les revenus actuels de l’entreprise sont encore dominés par l’industrie des téléphones cellulaires, de sorte que la baisse des ventes de téléphones cellulaires a grandement influencé les résultats trimestriels de l’entreprise. Nous nous attendons à ce que la croissance rapide des activités automobiles compense en partie l’impact de la baisse des ventes de téléphones cellulaires.
Pour la première fois, le calibre des connecteurs automobiles a été divulgué et la rentabilité a considérablement augmenté. La compagnie a divulgué pour la première fois les revenus des connecteurs automobiles dans son rapport annuel. L’année dernière, les revenus des connecteurs automobiles de la compagnie se sont élevés à 312 millions de RMB, en hausse de 236,21% par rapport à l’année précédente, et la proportion des revenus est passée de 3,58% en 2020 à 9,62%; Entre – temps, la marge brute des connecteurs automobiles de l’entreprise était de 38,94%, en hausse de 8,25 PCT par rapport à l’année précédente. Les connecteurs automobiles de l’entreprise ont été importés par lots dans la chaîne d’approvisionnement de Geely, Great Wall, Byd Company Limited(002594)
Mettre en place un marché international et accroître la part de marché mondiale. La filiale Henghe dingfu a augmenté le nombre de clients à l’étranger, ce qui a entraîné une amélioration de la marge brute; Entre – temps, dans le domaine de la BTB, l’entreprise a approfondi la coopération avec les fabricants de puces de tête au fil des ans et a fait de meilleures percées dans les produits modulaires. En 2022, l’entreprise prévoit commencer à expédier de grandes quantités à ses clients à l’étranger. La distribution des activités à l’étranger de l’entreprise a connu une floraison et des résultats, certaines lignes de produits ont réalisé des percées pour les clients à l’étranger, et les produits de l’entreprise ont été largement utilisés en aval. Nous prévoyons qu’avec l’approfondissement continu de la coopération entre l’entreprise et les clients à l’étranger, nous prévoyons importer plus de lignes de produits et inaugurer une nouvelle courbe de croissance en plus de l’automobile.
Proposition d’investissement: en raison de la baisse des ventes de téléphones cellulaires au cours de la première année de 2022 et de l’influence incertaine de la situation épidémique en Chine, les prévisions de bénéfices de la société pour 2022 – 2024 ont été révisées à la baisse, passant de 551 / 753 millions de RMB à 5,00 / 7,53 / 9,41, et la cote d ‘« achat» a été maintenue.
Conseils sur les risques: le boom de l’industrie de la téléphonie mobile en aval n’est pas à la hauteur des attentes, l’acquisition n’est pas à la hauteur des attentes, la conduite automatique n’est pas à la hauteur des attentes, le volume des clients automobiles n’est pas à la hauteur des attentes, l’entreprise Cible acquise ne peut pas réaliser les bénéfices escomptés et le plan de rachat ne peut pas être mis en œuvre avec succès
