Haisco Pharmaceutical Group Co.Ltd(002653) ( Haisco Pharmaceutical Group Co.Ltd(002653) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,77 milliards de RMB en 2021, en baisse de 16,7% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 350 millions de RMB, en baisse de 45,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des bénéfices non liés s’est élevé à 400 millions de RMB, en baisse de 75,9% par rapport à l’année précédente.
Le système de recherche et de développement de médicaments innovants a été mis en place, et les variétés de médicaments innovants ont été cultivées. De la recherche et du développement sur l’imitation de médicaments spécialisés spécialisés en 2004, à la recherche et au développement sur l’imitation de médicaments me too / me better pour les cibles matures du marché chinois en 2012, au développement international de pointe et à la coopération en matière d’introduction à partir de 2019, l’entreprise a mis en place un système de recherche et de développement sur les médicaments innovants pour les spécialités spécialisées en développement. Le pipeline de recherche et de développement de l’entreprise est riche et entre progressivement dans la période de récolte. À l’heure actuelle, le HSK – 3486, qui est le meilleur médicament pour le Propofol me, a été approuvé pour la commercialisation de certaines indications; Hsk – 7653 est un inhibiteur de DPP – 4 à action prolongée administré une fois toutes les deux semaines, qui est actuellement en phase III et progresse relativement rapidement. Hsk – 16149 est un médicament me – Better prégabaline utilisé dans le domaine du diabète et de la névralgie du zona. Il est actuellement en phase clinique III. Avec le lancement progressif de médicaments innovants, l’entreprise devrait entrer dans une nouvelle phase de développement.
Le HSK – 3486 est un médicament innovant dans le domaine de l’anesthésie et devrait devenir une grande variété de médicaments lourds. Le HSK – 3486 est le produit qui connaît la croissance la plus rapide. En tant que médicament innovant lourd dans le domaine de l’anesthésie, il devrait remplacer le Propofol à l’avenir. À l’heure actuelle, l’indication gastro – entéroscopique du HSK – 3486 a été approuvée en Chine en décembre 2020 et l’induction de l’anesthésie générale a été approuvée en février 2021. La bronchoscopie à fibres optiques, le maintien de l’anesthésie et la sédation en unité de soins intensifs sont en état NDA et devraient être disponibles en 2022. Entre – temps, HSK – 3486 a ouvert une clinique de phase III aux États – Unis et devrait ouvrir un marché international à l’avenir. En 2021, le HSK – 3486 a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 60 millions de RMB et est entré dans le catalogue national d’assurance médicale par voie de négociation. On s’attend à ce que le volume commence à augmenter en 2022.
La variété des médicaments génériques est continuellement enrichie et la structure est continuellement optimisée. Au cours des dernières années, de nouveaux produits pharmaceutiques génériques ont été mis sur le marché, la structure des revenus s’est progressivement améliorée et la proportion de produits tels que la nutrition parentérale et les antibiotiques a continué de diminuer. À l’heure actuelle, l’entreprise se concentre sur la recherche et le développement de médicaments génériques haut de gamme dans les domaines de la digestion des maladies du foie, des vaisseaux sanguins cardio – cérébraux, du diabète, des antibiotiques et des médicaments pour la peau, ce qui devrait conduire l’entreprise à maintenir une croissance constante des médicaments génériques.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Les médicaments innovants de l’entreprise sont entrés dans la phase de récolte, et plus d’indications de l’anesthésique lourd HSK – 3486 ont été progressivement approuvées pour être cotées, ce qui devrait contribuer à une plus grande élasticité de la performance. Entre – temps, l’entreprise dispose d’une réserve abondante de variétés innovantes et d’un pouvoir de croissance suffisant à long terme de la performance. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie soit de 0,42, 0,51 et 0,63 RMB en 2022 – 2024, et que le PE correspondant soit respectivement de 31, 26 et 21 fois, ce qui maintiendra la cote « achat ».
Conseils sur les risques: les ventes sont inférieures aux attentes; Risque inférieur aux attentes en matière de recherche et de développement.
