Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) ( Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) )
Événements:
La société a publié des rapports annuels et trimestriels et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 365 millions de RMB en 2021, soit + 7,51%; Le bénéfice net pour la société mère est de 110 millions, soit + 13,42%; Déduction du bénéfice non net de 83 millions, identique à – 8,36%; EPS 0,74 yuan / action, 5,00 Yuan (taxe incluse) par 10 actions. Parmi eux, le chiffre d’affaires d’exploitation de Q4 était de 96 millions de RMB, soit + 1,09%, et le bénéfice net pour la mère était de 25 millions de RMB, soit + 2,77%. Le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022q1 est de 86 millions de RMB, soit + 6,63%; Le bénéfice net attribuable à la mère est de 23 millions, soit + 8,75%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 20 millions, soit + 3,69%.
Principaux points d’investissement:
L’activité des additifs alimentaires composés a diminué & l’amélioration des trois coûts de l’entreprise a nui à la performance de l’entreprise et à l’optimisation de la structure globale de l’entreprise. En 2021, le revenu des additifs alimentaires composés s’élevait à 239 millions de RMB, soit – 11,82%, soit 65,51%, avec une marge brute de 45,60%, soit – 0,72 PCT. Les raisons de la baisse étaient les suivantes: (1) sur la base de l’Accord de coopération stratégique avec Mengniu, le prix des produits vendus à Mengniu a diminué; La pneumonie covid – 19 entraîne des fluctuations de la consommation finale qui influent sur l’échelle des ventes de l’entreprise. Le chiffre d’affaires des probiotiques comestibles s’est élevé à 75 millions de RMB, soit + 128,63%, soit 20,46%, avec une marge brute de 63,47%, soit + 11,10 PCT. L’augmentation de la reconnaissance des produits probiotiques de l’entreprise par les clients en aval et les consommateurs finaux a entraîné une forte augmentation continue des activités dans ce secteur. Les recettes provenant des préparations microécologiques animales et végétales se sont élevées à 45 millions de RMB, soit + 25,74%, soit 12,22%, avec une marge brute de 56,10%, soit – 3,67 PCT. En 2021, l’entreprise a réalisé un bénéfice et une perte non récurrents de 10 millions de RMB en transférant des fonctions spécifiques de la souche & l’autorisation technique, ce qui est devenu un moyen important pour l’entreprise d’étendre ses activités, d’améliorer la viscosité des clients et d’établir une coopération stratégique à long terme. On s’attend à ce que ce modèle se normalise progressivement et joue un rôle important dans la composition globale des activités de l’entreprise à l’avenir. En 2021, les d épenses de vente / gestion / R & D de l’entreprise étaient respectivement de 0,25 / 0,38 / 27 milliard de RMB, soit + 38,40% / + 70,51% / 54,50% d’une année sur l’autre. L’augmentation des dépenses de vente est principalement due à l’expansion des canaux de vente et à l’expansion de l’équipe de vente de l’entreprise, tandis que l’augmentation des dépenses de gestion est principalement due à l’augmentation des salaires et des salaires de l’entreprise et au retrait des dépenses d’incitation au capital.
Au premier trimestre de 2022, la plaque probiotique a de nouveau augmenté la vitesse. Au cours du premier trimestre de 2022, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 26,73 millions de RMB, soit + 183%, ce qui a encore augmenté la vitesse. Les recettes provenant des préparations microécologiques animales et végétales se sont élevées à 7,33 millions de RMB, soit + 14,2%, ce qui a ralenti la croissance affectée par la situation épidémique à Hohhot. Selon le plan d’affaires de l’entreprise, en 2022, l’entreprise maintiendra une activité stable d’additifs alimentaires composés, se concentrera sur la promotion de la croissance des activités probiotiques et s’efforcera de faire en sorte que les activités de produits probiotiques et de préparations microécologiques animales et végétales représentent plus de 50% de l’échelle globale des ventes de l’entreprise.
La plaque probiotique est de haute qualité de paysage, l’extrémité Tob est la clé, l’extrémité toc est la force. Selon les marchés et les marchés, le marché mondial des probiotiques devrait atteindre 61,1 milliards de dollars en 2021 et maintenir un taux de croissance composé de 8,3% au cours des cinq prochaines années, dont 44,4% des ventes de probiotiques en Asie – Pacifique, ce qui montre une bonne dynamique de développement. Selon Euromonitor, le marché chinois des probiotiques se classe actuellement au deuxième rang mondial en termes de taille de marché et augmente rapidement de 11 à 12% par an. À l’heure actuelle, sur le marché chinois des matières premières probiotiques, la part de marché totale de DuPont et de kohanson à l’étranger dépasse encore 80%. En raison des frictions commerciales, du blocus technologique et de l’impact de l’épidémie sur les échanges internationaux, les grandes entreprises alimentaires chinoises ont commencé à chercher d’autres fournisseurs de matières premières probiotiques en Chine, Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) À l’heure actuelle, il possède la plus grande banque de ressources bactériennes en Asie, qui contient plus de 20 000 souches de bactéries lactiques, dont plus de 120 souches de bactéries probiotiques industrialisées et des souches de base de Lactobacillus casei Zhang et de B. lactis V9, qui fournissent des ressources concurrentielles pour le développement des activités de bout en bout de l’entreprise. Actuellement, Mengniu, Guangming et shengmu gaoke sont tous des clients de bout en bout de l’entreprise. En ce qui concerne l’extrémité C, le Département du commerce électronique a été officiellement créé en novembre 2021. Les activités en ligne initialement confiées par la société aux concessionnaires ont été transférées à l’entreprise pour être exploitées directement par la société, qui est responsable des canaux en ligne tels que tmall, JD et Wechat store. L’accent a été mis sur le développement hors ligne de l’industrie de la transformation des agents pharmaceutiques, de l’industrie de la beauté et des concessionnaires professionnels, et l’extrémité c a été co – générée en ligne et On s’attend à ce que les ventes de produits probiotiques comestibles dépassent celles d’additifs alimentaires composés au cours des deux à trois prochaines années, ce qui en fera le secteur d’activité où la part des revenus de l’entreprise est la plus élevée, où la rentabilité est la plus forte et où l’avantage concurrentiel sur le marché est Le plus évident. L’augmentation de la part des secteurs probiotiques à marge brute élevée contribuera à la promotion continue de la performance de l’entreprise.
Les préparations microécologiques animales et végétales sont encore sur le marché et ont de vastes perspectives d’avenir. Les préparations microécologiques animales et végétales de l’entreprise sont des additifs microécologiques pour l’alimentation animale. En ajustant la flore intestinale animale, en améliorant l’immunité collective des animaux et en augmentant le taux de conversion des aliments pour animaux, l’entreprise a des avantages économiques remarquables dans le bétail, la volaille, l’aquaculture et d’autres aspects. Il s’agit d’une industrie émergente dans l’industrie des additifs pour l’alimentation animale et est toujours en période de culture du marché. À l’heure actuelle, les clients en aval de l’entreprise se concentrent principalement sur l’industrie laitière. À l’avenir, avec l’interdiction complète des antibiotiques dans les produits d’alimentation animale et l’amélioration continue de la capacité de prévention et de lutte contre les épidémies dans l’industrie de l’élevage, les produits de l’entreprise ont un large espace de développement dans les domaines du porc, de la volaille, de l’aquaculture et d’autres domaines.
Il est prévu d’augmenter régulièrement les projets d’investissement et d’assurer l’approvisionnement en capacité. En avril 2022, la société a annoncé un plan d’augmentation. Le capital proposé ne dépassera pas 700 millions de RMB, dont 620 millions de RMB seront investis dans la base de recherche et de production de la plaque alimentaire. Une fois le plan terminé, la production annuelle de 10 000 tonnes d’ingrédients alimentaires, 400 tonnes de poudre de bactéries probiotiques, 100 tonnes d’agent de fermentation du yogourt, 600 tonnes de métabiotiques et 1 200 tonnes de produits de consommation finaux probiotiques sera réalisée. À l’heure actuelle, l’usine de produits probiotiques comestibles de l’entreprise à Jinhua, dans la province du Zhejiang, a été entièrement mise en service, avec un taux moyen d’utilisation de la capacité de plus de 50% en 2021. L’usine devrait atteindre sa pleine production en 2022. La libération ordonnée de la capacité de production fournit une garantie solide pour la croissance continue et élevée des activités de la plaque probiotique de l’entreprise.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: sur la base du principe de prudence, l’impact de l’émission supplémentaire sur le rendement de l’entreprise n’est pas considéré pour le moment. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un bénéfice net attribuable à la société mère de 1,35 / 168 / 218 millions de RMB en 2022 – 2024, soit + 23% / + 25% / + 30% d’une année sur l’autre. Le SPE sera respectivement de 0,91, 1,13, 1,47 RMB / action et le PE sera respectivement de 25 / 20 / 15. Donner une cote « surpoids ».
Indice de risque 1) concurrence accrue sur le marché; La concentration des clients en aval est élevée et la demande n’est pas urgente; L’incertitude quant à la mise en œuvre de l’émission supplémentaire non publique; L’impact de l’épidémie dépasse les attentes; Risques pour la sécurité alimentaire.
