Sinolink Securities Co.Ltd(600109) ( Sinolink Securities Co.Ltd(600109) )
Les banques d’investissement ont un avantage, la baisse du marché boursier ralentit les revenus des investissements privés
En 2021, le résultat d’exploitation / bénéfice net attribuable à la société mère était de 7127 / 2317 milliards de RMB, soit + 17,5% / + 24,4% d’une année sur l’autre, avec une moyenne pondérée de roe9. 90%, YOY + 1,27 PCT, ce qui correspond à nos attentes. 2022q1 résultat d’exploitation / bénéfice net de la société mère 9,12 / 124 millions de RMB, d’une année sur l’autre – 40% / – 74%, annualisé roe2. 0%, les résultats ont été inférieurs à nos attentes, principalement en raison de la baisse des actions au premier trimestre de 2022, ce qui a entraîné une baisse des revenus des placements autonomes de l’entreprise. Compte tenu de l’impact négatif des fluctuations du marché des capitaux propres sur les activités des sociétés de valeurs mobilières en 2022, nous avons réduit notre bénéfice net de 2022 / 2023 à 1,9 / 2,6 milliard (2,6 / 3,1 milliards avant ajustement) et ajouté 3 milliards de bénéfices nets prévus pour 2024, soit – 18% / + 36% / + 18% d’une année sur l’autre. La société a reçu l’approbation de la c
Développement de haute qualité des activités bancaires d’investissement de la société de soutien au projet et à la main – d’œuvre et augmentation de la part de marché des activités de courtage
En 2021 / 2022q1, les activités bancaires d’investissement de la société ont réalisé un revenu net de 18,1 / 350 millions de RMB, soit + 8,6% / + 0,3% d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires de souscription de l’introduction en bourse de la société s’élevait à 980 millions de RMB, soit + 4% d’une année sur l’autre (soit + 310% d’une année sur l’autre en 2020), ce qui a entraîné un ralentissement de la croissance en raison de l’impact d’une base élevée. La Banque d’investissement de la société a une forte capacité professionnelle dans les affaires et dispose d’une réserve relativement suffisante de projets et de main – d’œuvre. Au 29 avril 2022, la société avait 28 listes de réserves totales d’introduction en bourse (à l’exclusion des dossiers de mentorat), se classant au 9e rang dans L’industrie, 229 représentants de recommandation et se classant au 9e rang parmi toutes les institutions de recommandation. En 2021 / 2022q1, le revenu net des activités de courtage de la société était de 19,6 / 400 millions de RMB, soit + 18,6% / – 11,4% d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires de la base d’actions de l’Agence de la société s’élevait à 660 millions de RMB, avec une part de marché de 1,20%, soit + 0,03 PCT d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que la baisse d’une année sur l’autre des activités de courtage au cours du premier trimestre de 2022 soit principalement affectée par le nouveau refroidissement du Fonds depuis le début de l’année. Les revenus de la société provenant de la vente de produits financiers représentaient 17% des activités de courtage au cours des années 2021, soit une proportion relativement élevée.
L’augmentation de la part de marché de liangrong et la forte baisse du marché boursier ont eu une incidence sur le rendement des investissements privés.
En 2021 / 2022q1, la compagnie a réalisé un revenu net d’intérêts de 1,18 / 320 millions de RMB, soit + 25% / + 17% d’une année sur l’autre. À la fin du premier trimestre de 2022, l’échelle de financement de la société s’élevait à 19,34 milliards de RMB, soit + 23% d’une année sur l’autre. La part de marché des deux services financiers a augmenté, la part de marché des deux services financiers de la société à la fin de 2021 / 2022q1 était de 1,22% / 1,22% (1,00% au début de 2021). En 2021, le rendement des investissements dans les actifs financiers de la société s’élevait à 1,81 milliard de RMB, soit + 30% d’une année sur l’autre, et le rendement des investissements autonomes était de 7,43%. 2022q1 la société a subi une perte de 260 millions de RMB sur les revenus des placements d’actifs financiers, principalement en raison de l’impact du marché boursier. 2022q1 Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 14,5% (en baisse de 3,1% au cours de la même période) et la dette globale de la Chine a augmenté de 0,76% (en hausse de 0,95% au cours de la même période).
Indice de risque: la volatilité du marché boursier entraîne une incertitude quant aux bénéfices des courtiers; L’épidémie a eu une incidence sur le développement des activités des banques d’investissement qui n’a pas été à la hauteur des attentes.
