Ninestar Corporation(002180) ( Ninestar Corporation(002180) )
Événement: le 28 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport du premier trimestre de 2022. En 2021, le chiffre d'affaires d'exploitation s'élevait à 22792 milliards de RMB, en hausse de 7,94% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 1163 milliard de RMB, en hausse de 701,23% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 658 millions de RMB, en hausse de 116414% d'une année sur l'autre. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d'affaires d'exploitation s'élevait à 5834 milliards de RMB, en hausse de 6,74% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 441 millions de RMB, en hausse de 77,68% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 395 millions de RMB, en hausse de 100,03% d'une année sur l'autre. Les critères de comparaison ci - dessus sont de 2021 Ninestar Corporation(002180)
La performance de l'ensemble de l'année 2021 a connu une croissance rapide et la performance du premier trimestre de 2022 a continué d'augmenter. Selon l'annonce de la compagnie, Ninestar Corporation(002180) Selon le rapport annuel de la société, le chiffre d'affaires d'exploitation réalisé en 2021 était de 22792 milliards de RMB, en hausse de 7,94% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 1163 milliard de RMB, en hausse de 701,23% par rapport à l'année précédente; En 2022, le chiffre d'affaires d'exploitation de Q1 s'élevait à 5834 milliards de RMB, en hausse de 6,74% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 441 millions de RMB, en hausse de 77,68% d'une année sur l'autre (calculé selon la norme de 39,31% en janvier - septembre pour Ninestar Corporation(002180) Du point de vue de la structure des produits, en 2021, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 16 745 milliards de RMB pour les imprimantes d'origine et les consommables (bentu + LEXMARK), en hausse de 8,63% d'une année sur l'autre, Représentant 73,47% du chiffre d'affaires d'exploitation, en hausse de 6,63% d'une année sur l'autre; Les consommables et accessoires généraux ont réalisé un chiffre d'affaires de 4624 milliards de RMB; Chip (ventes à l'étranger) a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 711 millions de RMB, en hausse de 31,76% d'une année sur l'autre, Représentant 3,12% du chiffre d'affaires d'exploitation, en hausse de 0,56% d'une année sur l'autre, avec une marge brute de 65,01% et un volume de ventes de 451 millions de pièces.
« bentu + League » se développe en collaboration et imprime la disposition de l'ensemble de la chaîne industrielle de l'industrie. Selon le rapport annuel de l'entreprise, l'ensemble des expéditions d'imprimantes de l'entreprise se classe quatrième dans la part de marché mondiale des imprimantes laser. Parmi eux, l'activité d'imprimante laser bentu a connu une double croissance du volume des expéditions et de la part de marché pendant six années consécutives. En 2021, le volume des expéditions d'imprimantes dans le monde entier a augmenté de 54% d'une année sur l'autre. Le volume des expéditions de consommables d'origine a augmenté rapidement de 74% d'une année sur l'autre. Le volume des ventes a maintenu une croissance de plus de 60% sur le marché commercial mondial. Le niveau de rentabilité et la part de marché ont continué d'augmenter, et la chaîne d'approvisionnement locale a été activement construite, et l'innovation a été continuellement renforcée sur le marché L'ensemble de la série de produits est entré avec succès dans les catalogues d'achat pertinents de l'État, et la part de marché de l'innovation en matière de crédit est restée en tête; LEXMARK laser printer occupe la première place dans le segment des imprimantes laser haut de gamme dans le monde. Avec l'assouplissement progressif du contrôle de la situation épidémique en Europe et aux États - Unis, la demande d'impression de bureau sur le marché a repris, les ventes d'imprimantes LEXMARK ont augmenté de 14% tout au long de L'année (la pénurie de composants électroniques a retardé la reprise rapide des ventes d'imprimantes LEXMARK). De nouvelles commandes OEM ont été expédiées successivement en 2021, et les activités OEM devraient continuer à croître. Les consommables originaux de LEXMARK ont accès à des possibilités spéciales de coopération avec des sectorformes et des distributeurs de commerce électronique bien connus sur les marchés européen et américain. En 2022, l’effet de synergie de « bentu + limeng» s’est poursuivi au Q1. Selon le premier rapport trimestriel de la société, les ventes d’imprimantes bentu ont augmenté de 33% d’une année sur l’autre, le taux de croissance des expéditions de consommables d’origine a été d’environ 60%, et les investissements dans la recherche et le développement de modèles moyens et haut de gamme ont été augmentés pour atteindre un bénéfice net global de 156 millions de RMB; Avec la reprise du marché de l'impression en Europe et aux États - Unis, les expéditions d'imprimantes LEXMARK ont augmenté de 7% d'une année sur l'autre, tandis que l'EBITDA des données du rapport de gestion a augmenté de 16% d'une année sur l'autre. Grâce à la forte demande du marché chinois de l'information et de l'innovation et de l'étranger, à l'amélioration de la perméabilité des applications familiales chinoises, à l'amélioration du niveau d'énergie des produits, au remplacement de la localisation et à l'avantage de la marque indépendante, le développement de l'industrie de l'impression de L'entreprise devrait atteindre un niveau plus élevé.
L'industrie des circuits intégrés continue d'accélérer son entrée dans le domaine des MCU génériques. Selon le rapport annuel de la compagnie, en 2021, l'expédition d'EPIC micro - Electronics s'élevait à 444 millions de puces, avec un chiffre d'affaires d'exploitation de 1432 milliard de RMB, dont 1060 milliard de RMB pour les puces consommables générales d'imprimantes, 191 millions de RMB pour les puces de contrôle industriel / de sécurité, 142 millions de RMB pour les puces électroniques grand public et 323,2 millions de RMB pour les puces de conformité des véhicules; L'entreprise a 21 ans d'expérience dans le domaine de la conception de puces dans le domaine des circuits intégrés, et a des centres de recherche et de développement dans de nombreux endroits dans le monde, avec plus de 500 concepteurs de puces. L'activité de circuits intégrés est basée sur les applications de l'industrie des imprimantes (puces consommables d'impression, puces SOC de commande principale d'imprimante) et s'étend progressivement aux applications en dehors de l'industrie des imprimantes (telles que MCU général, puces de sécurité de l'information IOT, etc.). Selon le rapport annuel de la société, en ce qui concerne les activités des puces consommables générales pour imprimantes, la société a réalisé deux puces de chiffrement consommables générales de niveau stratégique en 2021 et a établi une fois de plus la position de leader technologique de l'industrie des puces d'impression; Avec le débordement continu de la capacité de conception des puces d'imprimante, en 2021, l'entreprise a réalisé une croissance rapide dans les domaines d'application de moyenne et haute gamme tels que le contrôle industriel et l'automobile en termes d'affaires MCU, a lancé les produits MCU basés sur la série Cortex m4f, a réalisé la mise en page complète de la gamme de produits basée sur le noyau Cortex M0 + / m3 / m4f, et dans les domaines d'application de produits haut de gamme tels que l'électronique automobile, la nouvelle énergie et le contrôle industriel, de nombreux nouveaux produits MCU seront publiés en 2022, On s'attend à ce que plusieurs produits à puce MCU obtiennent la certification AEC - q100 de la réglementation des véhicules. Entre - temps, la certification du système de sécurité fonctionnelle des véhicules iso26262 et la recherche et le développement de nouveaux produits connexes continuent de progresser sans heurt. L'entreprise coopère avec des fabricants bien connus (TONGLI elevator, Huichuan, Changhong, meimei, SAIC Wuling, Xiaopeng, Great Wall, etc.) et continue de lancer des simulateurs, des capteurs, des BMS, des moteurs et des puces liées aux applications automobiles. Au cours du premier trimestre de 2022, selon le premier rapport trimestriel de l'entreprise, le volume d'expédition des puces aipike s'élevait à 104 millions de puces et le chiffre d'affaires d'exploitation à 504 millions de RMB. Les produits MCU du modèle apm32f103rct7 de Jihai Semiconductor ont obtenu la certification AEC - q100 de la réglementation des véhicules. Avec le prix des MCU 32 bits approchant progressivement des MCU 8 bits et 16 bits, la pénurie de MCU outre - mer et la demande de remplacement de la production nationale étant superposées, l'entreprise s'attend à une croissance rapide des activités MCU générales
Suggestions d'investissement: Nous prévoyons que le revenu de la société de 2021 à 2023 sera de 27926 milliards de RMB, 33232 milliards de RMB et 39546 milliards de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 2035 milliards de RMB, 2853 milliards de RMB et 3963 milliards de RMB respectivement, afin de maintenir la cote d'investissement « buy - A ».
Indice de risque: le développement du marché est inférieur au risque attendu; Les progrès de la recherche et du développement sont inférieurs aux risques prévus.
