Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ( Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) )
Événement: le 27 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 153946 milliards de RMB, en hausse de 66,43% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 7071 milliards de RMB, en baisse de 2,14% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 6 016 milliards de RMB, en baisse de 1,20% par rapport à l’année précédente. La Société publie un plan de distribution des bénéfices et distribue un dividende en espèces de 0,11 yuan / action à tous les actionnaires. Entre – temps, la société a publié son premier rapport trimestriel pour 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 41,6 milliards de RMB, en hausse de 97,91% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 803 millions de RMB, en hausse de 33,63% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1 524 millions de RMB, en hausse de 30,56% d’une année sur l’autre.
En raison de l’épaississement de la surface de consolidation du blindage vertical, la performance de Q1 a augmenté: 1) en 2021, le chiffre d’affaires de la société a atteint 153946 milliards de RMB, YOY + 66,43%; En ce qui concerne les sous – entreprises, les revenus des entreprises d’électronique grand public / d’informatique / d’automobile / de communication sont respectivement de 134638 / 78,57 / 41,43 / 3270 milliards de RMB, YOY + 64,56% / 123,11% / 45,66% / 44,32%; En 21 ans, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 49 727 milliards de RMB et un bénéfice net de 961 millions de RMB. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise est de 12,18%, yoy-5.81 PCT, principalement en raison de facteurs tels que l’investissement initial important de nouveaux produits de blindage vertical, le manque de matériaux de base en amont, l’augmentation des coûts de matières premières et de transport, la production de masse et le retard de livraison de certains produits dans la situation épidémique. La société a réalisé un bénéfice net de 7 071 milliards de RMB, YOY – 2,14%, un taux d’intérêt net de 4,59% et YOY – 3,22 PCT. 22q1 les activités de l’électronique grand public, des produits d’interconnexion informatique et des composants de précision ont considérablement augmenté, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 41,6 milliards de RMB, en hausse de 97,91% par rapport à l’année précédente; Après 21 ans de performance sous pression à court terme, le niveau de bénéfice de 22q1 s’est considérablement amélioré, réalisant un bénéfice net de 1803 milliard de RMB pour la société mère, YOY + 33,63%; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 1 524 millions de RMB, YOY + 30,56%. L’entreprise dispose d’une structure claire dans les domaines de l’automobile, de la consommation, des communications et d’autres domaines. Nous pensons qu’à mesure que de nombreux facteurs défavorables seront progressivement éliminés, les revenus et les performances de l’entreprise continueront de croître rapidement et simultanément.
Grâce à la vague d’intelligence électrique, l’intégration verticale et le renforcement de la disposition des véhicules: Selon l’Association chinoise de l’industrie automobile, les ventes de véhicules électriques en Chine ont atteint 3,52 millions en 2021 et devraient continuer à augmenter de 47% en 22 ans; La pénétration des véhicules électriques a continué d’augmenter, passant de 7,2% au début des 21 dernières années à 19% à la fin de l’année, ce qui présente un grand potentiel de croissance et de nombreuses possibilités pour les fabricants de chaînes industrielles concernées. La disposition des produits de l’entreprise dans le secteur automobile comprend le harnais, le système de connexion, la nouvelle énergie, le réseau intelligent, la cabine intelligente et la fabrication intelligente. Harnais de câblage: grâce à l’intégration verticale, l’entreprise est devenue un fournisseur complet intégrant la conception, la vérification et la fabrication de harnais de câblage complets pour véhicules complets à basse tension et à haute tension, de harnais de câblage spéciaux et de pistolets de chargement, et a élargi certains nouveaux clients influents; Connecteurs automobiles: actuellement, l’entreprise a conçu et développé tous les connecteurs dans l’ensemble du véhicule; Nouvelle énergie: l’entreprise a lancé de nouveaux produits de pièces de base de véhicules énergétiques tels que les EDR, les PDU et les onduleurs; Mise en réseau des véhicules: l’entreprise s’est engagée à fournir des produits de communication sans fil et d’électronique des véhicules. Actuellement, la gamme de produits couvre rsu, TCU et cgw; Cabine intelligente: les produits pertinents de l’entreprise comprennent l’AR – HUD, le système d’information et de divertissement, le domaine de divertissement de la cabine, etc. À l’avenir, davantage de fonctions d’électronique grand public seront appliquées à la cabine, et l’accumulation technologique de l’entreprise dans le domaine de l’électronique grand public Pendant de nombreuses années sera également mise en jeu; Fabrication intelligente: grâce à l’effet d’échelle et à une production allégée de haute qualité, l’entreprise fournit aux clients des services de produits tels que le moulage par injection d’Inserts et le PCBA. En février 2022, l’entreprise s’est associée à Chery pour entrer dans la fabrication de véhicules complets, tout en favorisant les activités de niveau 1. L’entreprise devrait devenir une entreprise de premier plan axée sur la sector – forme électronique automobile et améliorer encore ses performances à moyen et à long terme.
Le marché de base de la consommation a connu une croissance stable et la capacité de production a continué d’augmenter: le chiffre d’affaires de l’électronique grand public a représenté 87,46%, ce qui est l’activité de base importante de l’entreprise. L’électronique grand public de l’entreprise poursuit la mise en page des produits des années précédentes, avec des évents tels que metacom, aiot et transmission à grande vitesse. La gamme de produits est riche en catégories, y compris bracelet de montre Portable Intelligent, AR / VR / Mr, stylo tactile intelligent, 5gcpe de vie intelligent, etc. L’entreprise a obtenu l’approbation des principaux clients dans le développement de produits portables intelligents et sains, le processus de fabrication automatique, etc., et a réalisé la couverture complète de la disposition du produit. En ce qui concerne l’emballage du système, il se développera à long terme vers l’emballage des modules à puce / semi – conducteurs; Dans le domaine des produits de systèmes mobiles, l’entreprise promeut vigoureusement la pratique de la numérisation intelligente pour répondre efficacement aux besoins diversifiés des clients. En février, l’entreprise a l’intention de lever 7,9 milliards de RMB par le biais d’une collecte de fonds non publique pour des projets tels que la production d’équipements portables intelligents et la production de composants de précision de terminaux mobiles intelligents. La capacité de production continue d’augmenter et l’électronique grand public demeure le point clé de L’entreprise à l’avenir.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société de 2022 à 2024 sera de 185054 milliards de RMB, 223149 milliards de RMB et 269700 milliards de RMB respectivement, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 10006 milliards de RMB, 14041 milliards de RMB et 16450 milliards de RMB respectivement, le SPE sera de 1,42, 1,99 et 2,33 RMB respectivement, le PE correspondant sera de 21,8, 15,6 et 13,3 fois respectivement, et la cote d’investissement « buy – A » sera maintenue.
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; Le développement de nouvelles entreprises n’est pas aussi rapide que prévu; Les projets financés n’ont pas progressé comme prévu; Risque continu d’impact de l’éclosion; La concurrence sur le marché s’est intensifiée.
