Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) ( Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) )
Événements:
La société a publié son premier rapport trimestriel pour 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 411 millions de RMB, en hausse de 94,67% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 81 millions de RMB, en hausse de 89,38% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des bénéfices non réalisés s’est élevé à 65 millions de RMB, en hausse de 102,29% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Le volume et les prix ont augmenté de façon spectaculaire, tandis que les coûts ont légèrement augmenté.
Grâce à l’augmentation continue de la demande du marché, la production et les ventes de produits de l’entreprise ont augmenté et les prix ont augmenté au premier trimestre, ce qui a entraîné une forte augmentation des résultats. La marge brute du premier trimestre était de 48,07%, en hausse de 3,21 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 25,98%, en baisse de 0,43 PCT par rapport à l’année précédente. Du point de vue des dépenses, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses financières ont augmenté considérablement au premier trimestre, avec un taux des dépenses de gestion de 11,41% et une augmentation de 3,57 PCT, principalement en raison de l’amortissement des nouveaux actifs incorporels, de l’augmentation des salaires et de l’augmentation de l’échelle d’exploitation des filiales; Le taux des dépenses financières a augmenté de 1,37% et de 1,35 PCT, principalement en raison des intérêts courus sur les emprunts bancaires et les obligations de rachat.
Le gaz spécial est la principale source de revenus de l’entreprise, et ARF Photoresist se développe bien
Après l’acquisition de Flying source par la société en 2019, Flying source Gas est devenu l’un des principaux fabricants mondiaux de trifluorure d’azote et d’hexafluorure de soufre, ainsi que l’une des principales sources de revenus de la société. La capacité de production de trifluorure d’azote de l’entreprise est passée de 1 000 tonnes à 4 000 tonnes. Avec l’achèvement et la libération de la capacité de 7 200 tonnes d’ulanqab à l’avenir, la performance de trifluorure d’azote de l’entreprise devrait être soutenue. En outre, la photorésistance ARF de l’entreprise a passé l’acceptation spéciale 02, et plusieurs produits clés de recherche et de développement ont également réussi la vérification technique des clients clés. Si les produits progressent sans heurt, la capacité de 25 tonnes de photorésistance de l’entreprise peut être remplacée en Chine.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Compte tenu de la tendance à la hausse du volume et des prix de l’entreprise dans le cadre du climat de haut niveau de l’industrie, nous prévoyons que le chiffre d’affaires annuel de 22 à 23 ans sera de 1257 / 1564 milliard de RMB (valeur initiale: 773 / 903 milliard de RMB), le bénéfice net attribuable à la mère sera de 207 / 285 millions de RMB (valeur initiale: 142 / 159 millions de RMB), et le bénéfice net attribuable à la mère sera de 1299 milliard de RMB, le bénéfice net attribuable à la mère sera de 358 millions de RMB, le SPE sera de 0,50 / 0,68 / 0,86 RMB / action, et le PE correspondant sera de 61 / 45 / 35x. Compte tenu de la position de leader de l’entreprise dans le domaine de la photorésistance en Chine, et en combinaison avec l’histoire de l’entreprise de près de 3 ans PE, l’entreprise a reçu 22 ans 70 fois PE, correspondant au prix cible de 34,73 Yuan, et a maintenu la cote de « surpoids».
Conseils sur les risques
La R & D et la production de masse de l’entreprise n’ont pas répondu aux attentes, la demande des clients en aval n’a pas répondu aux attentes et la construction de la capacité n’a pas répondu aux attentes.
