Yusys Technologies Co.Ltd(300674) ( Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
Aperçu de l’événement
Au cours de la période considérée, la société a réalisé 407 millions de RMB de revenus, soit une légère baisse de 2,5% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 1,6 million de RMB pour la société mère et transformer la perte en bénéfice, en hausse de 106% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net a été déduit de 695400 RMB, en hausse de 102% par rapport à l’année précédente.
Jugement analytique:
Q1 les performances sont brillantes et le bénéfice net de la mère est transformé en bénéfice.
En 2022, l’entreprise s’efforcera de surmonter les multiples récurrences de l’épidémie nationale et fera de son mieux pour assurer la prestation normale des services pertinents. Au cours de la période considérée, les activités de développement de logiciels de l’entreprise ont maintenu une croissance rapide et les revenus ont augmenté de 24% d’une année sur l’autre:
1. La gamme de produits de crédit a donné de bons résultats: 1) L’expansion des activités dans les secteurs non bancaires tels que la garantie, le prêt sur gages, le crédit – bail et le financement automobile a été lancée et de nouveaux projets ont été adjugés au premier trimestre; A remporté avec succès le projet de sector – forme numérique de microcrédit d’une banque bien connue dans le Sud. (source des données: Wechat officiel de l’entreprise)
2. La gamme de produits de données a augmenté de plus de 40% d’une année sur l’autre: 1) dans le domaine de la gestion des actifs de données, le premier ordre bancaire axé sur les politiques a été obtenu; L’intégration de la consultation sur la gestion des actifs de données et de la mise en œuvre des produits a été réalisée auprès de plus de 10 clients financiers; Dans le domaine de l’application des données, il a successivement remporté des cas de référence dans les domaines du contrôle intelligent des risques, de la mesure des risques et de l’analyse numérique des opérations. (source des données: Wechat officiel de l’entreprise)
3. En ce qui concerne la réglementation, east5 a été lancé. 0 produits de déclaration, assurance – dépôts 2.0 produits de déclaration, nouvelles parties liées et systèmes de gestion des transactions liées et autres nouveaux produits. Dont east5. 0 produits de déclaration, assurance – dépôts 2.0 produits de déclaration mis en oeuvre dans plusieurs banques. (source des données: Wechat officiel de l’entreprise)
4. L’efficacité de la mise en page des nouveaux produits de Channel est remarquable et les commandes de réserve sont abondantes, ce qui devrait permettre une croissance soutenue et favorable cette année. (source des données: Wechat officiel de l’entreprise)
En outre, le chiffre d’affaires de l’exploitation innovante avec une marge brute plus élevée a augmenté de 130% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’évolution régulière du crédit numérique, de l’exploitation scientifique et technologique traditionnelle, de l’exploitation du marketing, du cloud financier Yuxin et d’autres activités de l’entreprise:
1. Le crédit de détail numérique a élargi deux nouveaux clients bancaires, et la nouvelle solution globale de financement automobile et les produits de la sector – forme d’analyse d’entreprise numérique (source des données: Wechat officiel de l’entreprise);
2. En ce qui concerne les opérations de commercialisation, deux projets d’exploitation conjointe de dépôts bancaires ont été signés avec succès et un projet de commercialisation d’activités bancaires étrangères et un projet de commercialisation secondaire de prêts d’une banque commerciale urbaine ont été mis en place. (source des données: Wechat officiel de l’entreprise)
22q1 le chiffre d’affaires global de l’entreprise a légèrement diminué, principalement en raison de la baisse de 65,57% du chiffre d’affaires des ventes et des services d’intégration de systèmes avec une marge brute plus faible, ce qui a également entraîné une augmentation de la marge brute globale de l’entreprise de 6,02 PCT à 37,61%. Au cours de la période considérée, le bénéfice net de la société attribuable à la société mère a été transformé en bénéfice, en hausse de 27,93 millions de RMB par rapport au 21q1, en hausse de 106% par rapport à l’année précédente. Les frais de paiement par actions ont également diminué de 25,91 millions de RMB par rapport à la même période de l’année précédente, et le bénéfice non net de 15,99 millions de RMB a été déduit des paiements par actions, en hausse de 21,26% d’une année sur l’autre. Nous croyons que l’entreprise devrait continuer de bénéficier d’un boom de l’industrie dans le contexte d’un « cycle de boom de la piste de course à la hausse + accélération de la substitution nationale + monnaie numérique » qui progresse régulièrement.
Le taux des dépenses de vente et le taux des dépenses financières ont diminué et les investissements dans la R & D ont continué d’augmenter.
Au cours de la période considérée, le taux des frais de vente de la société a diminué de 0,35 PCT à 4,98% d’une année sur l’autre, tandis que le taux des frais financiers a diminué de 0,75 PCT à – 0,85%. En outre, l’entreprise a continué d’accroître ses investissements dans la R & D, les d épenses de R & D ont augmenté de 14,29% à 78,22 millions de RMB d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses de R & D a augmenté de 2,83 PCT à 19,24%. L’entreprise approfondit la recherche et le développement de technologies de base et le raffinage de produits tels que le crédit, les données et les canaux, accélère le développement itératif de produits, améliore progressivement la modularisation et l’intelligence des produits, réduit les coûts de mise en œuvre de la livraison de produits et construit des barrières techniques solides pour L’entreprise.
Le rachat d’actions préserve les intérêts des investisseurs et démontre la confiance dans le développement à long terme.
Le 28 avril, la société a publié une annonce. Le 27 avril 2022, le Conseil d’administration de la société a reçu la lettre sur la proposition de rachat d’actions et de proposition temporaire de la société par Zhuhai yuqin Hongtai Venture Capital Group Co., Ltd., l’actionnaire contrôlant de la société, proposant que la société rachète Les actions a émises par la société sur le marché secondaire au moyen d’une opération d’appel d’offres centralisée avec des fonds propres et d’autofinancement d’au moins 150 millions de RMB et d’au plus 300 millions de RMB. Entre – temps, la société a publié un plan de rachat, qui prévoit de racheter les actions a de la société par voie d’appel d’offres centralisé avec des fonds propres et des fonds autofinancés d’au moins 150 millions de RMB et d’au plus 300 millions de RMB. Selon le prix de rachat maximal de 27 RMB / action, le nombre estimatif d’actions rachetées est de 5556 millions d’actions à 1111 millions d’actions, soit 0,78% à 1,56% du capital social total actuel de la société. Les actions rachetées seront utilisées pour mettre en œuvre le plan d’actionnariat des employés ou l’incitation au capital.
Nous pensons que le mouvement de l’entreprise, d’une part, reflète la protection des intérêts des investisseurs et contribue à renforcer la confiance des investisseurs; D’une part, il montre également la confiance de l’entreprise dans les perspectives de développement futur et la reconnaissance de la valeur intrinsèque de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
En maintenant les prévisions de bénéfices, nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus d’exploitation de 4776 milliards de RMB, 6159 milliards de RMB et 7994 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, en hausse de 28,2%, 29% et 29,8% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 550 millions de RMB, 653 millions de RMB et 827 millions de RMB, en hausse de 39%, 18,7% et 26,5% d’une année sur l’autre; Le SPE pour la période 2022 – 2024 est respectivement de 0,83 Yuan, 0,99 yuan et 1,25 yuan. Le prix de clôture de l’action au 28 avril 2022 est de 13,45 Yuan comme référence et le PE correspondant est de 16x / 14x / 11X. L’entreprise est l’un des principaux fabricants de TI de la Banque (Top2), avec un fort avantage de position (barrière client) et un avantage technique de produit basé sur l’auto – recherche / la coopération, et devrait profiter pleinement des dividendes de l’expansion de l’industrie. En outre, l’entreprise a progressivement élargi ses activités d’innovation et ses activités à l’étranger, ce qui devrait devenir un nouveau pôle de croissance des revenus. Nous continuons d’être optimistes quant aux perspectives de développement de l’entreprise et de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Risque accru de concurrence industrielle, risque de fluctuation plus élevé que prévu du budget d’investissement en ti des banques en aval, risque moins élevé que prévu de promotion de l’innovation, risque moins élevé que prévu d’expansion des activités sur le marché de l’Asie du Sud – Est et risque moins élevé que prévu de réalisation de projets En raison d’épidémies répétées.
