Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ( Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) )
Événement: la société a publié le rapport du premier trimestre de 2022, avec un chiffre d’affaires principal de 6328 milliards de RMB, en hausse de 71,51% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 255 millions de RMB, en hausse de 20,43% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 207 millions de RMB, en hausse de 5,38% d’une année sur l’autre, dont 47 millions de RMB de gains et pertes non récurrents, principalement des subventions gouvernementales.
Commentaires:
22q1 bénéfice légèrement affecté. La performance de la société 22q1 se situe près de la valeur médiane de l’annonce de performance précédente. Le bénéfice net de la société 22q1 par tonne de produits appartenant à la société mère et le bénéfice net non attribuable à la société mère sont respectivement de 51 000 et 41 000 RMB, ce qui a légèrement affecté les bénéfices. Principalement en raison de la hausse des prix des matières premières alcalines liquides au premier trimestre a affecté une partie des bénéfices, tandis que la dépréciation du crédit du 22q1 était d’environ 37 millions de RMB.
Expansion continue de la capacité. En ce qui concerne le volume des ventes, les ventes totales de précurseurs TERNAIRES et d’oxyde de cobalt de 2022q1 sont d’environ 50 000 tonnes, et nous prévoyons une croissance annuelle d’environ 36%. En ce qui concerne la capacité de production, il y a 200000 tonnes / 3 précurseurs et 30 000 tonnes d’oxyde de cobalt à la fin de 2021, et la capacité de production devrait dépasser 500000 tonnes en 2023, ce qui maintiendra le niveau de la première étape de l’industrie.
Regardez la disposition intégrée. L’entreprise a activement mis en place le projet de fusion pyrométallurgique du nickel à haute teneur en glace, dont la première phase devrait être mise en service au troisième trimestre de 22 ans, tandis que la fusion de l’extrémité arrière est mise en place. Avec la mise en service progressive du projet intégré, on s’attend à ce que le niveau de profit du produit d’une tonne soit augmenté. Entre – temps, l’entreprise s’est engagée dans des matériaux de phosphate de lithium – fer et a l’intention de contribuer à la réalisation de la deuxième courbe de croissance après 23 ans.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que les revenus de la société en 2022 – 2024 seront respectivement de 454,1, 651,6 et 7927 milliards de RMB, en hausse de 126,2%, 43,5% et 21,7% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 19,12, 33,50 et 4151 milliards de RMB, en hausse de 103,6%, 75,2% et 23,9% d’une année sur l’autre. Le cours actuel des actions correspond à une PE de 25,60, 14,61 et 11,79 fois respectivement pour la période 2022 – 2024, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Facteurs de risque: risque d’expansion de la capacité de l’entreprise inférieure aux attentes; Le risque d’une baisse des bénéfices due à une concurrence industrielle accrue; Risque de fluctuation importante des prix des matières premières.
