Xinfengming Group Co.Ltd(603225) ( Xinfengming Group Co.Ltd(603225) )
Évaluation du rendement
Xinfengming Group Co.Ltd(603225) Le 29 avril 2022, le rapport trimestriel 2022 a été publié, et le bénéfice net de retour à la mère pour le trimestre 2022q1 a atteint 285 millions de RMB, en baisse de 42,75% d’une année sur l’autre et de 10,94% d’une année sur l’autre.
Analyse des opérations
Les filaments de polyester sont soumis à une pression à court terme, ce qui permet aux principales entreprises de vérifier les rendements excédentaires à un niveau bas. Depuis 2021q4, en raison de la hausse continue des prix des matières premières de base en amont, du pétrole brut, du charbon et d’autres sources d’énergie en vrac, l’augmentation des prix des produits en aval est inférieure à celle de l’amont, la différence de prix entre les maillons continue de supporter la pression, l’état de perte industrielle des maillons px – PTA et PTA – filament apparaît à plusieurs reprises, et le climat global des produits est de 22%, Xinfengming Group Co.Ltd(603225) Q1 en 2022, le bénéfice d’un seul trimestre est toujours de 285 millions de RMB dans le scénario où le Vérification des bénéfices excédentaires des principales entreprises à faible niveau de prospérité. Entre – temps, le taux de production et de vente de l’entreprise est d’environ 80%, ce qui est légèrement inférieur à celui de Q2 – Q4.
La construction de la capacité de production continue de progresser et d’être optimiste quant à la croissance future de l’entreprise. En ce qui concerne la planification de la capacité, Xinfengming Group Co.Ltd(603225) a actuellement une capacité de polyester de près de 6,6 millions de tonnes (6 millions de tonnes de filaments et Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes de fibres courtes). En 2022, L’entreprise prévoit d’ajouter 1 million de tonnes de filaments et Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes de fibres courtes. Entre – temps, l’entreprise planifie activement la capacité de PTA en Xinfengming Group Co.Ltd(603225) on s’attend à ce que le rendement continue d’augmenter en 2022 – 2024.
Conseils en matière d’investissement
Étant donné que, dans le scénario de l’offre et de la demande mondiales d’énergie serrées, le Centre de prix du pétrole brut en amont devrait continuer d’augmenter, ce qui entraînera une augmentation continue du coût des matières premières du filament de polyester, une différence de prix entre les maillons ou une pression soutenue, mais Xinfengming Group Co.Ltd(603225) en tant que leader du filament a encore des revenus excédentaires de l’industrie. Dans le scénario de la prospérité et du bas niveau de l’industrie, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 2022 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net de l’ En 2022 – 2023, la valeur a été réduite de 67% et 72% respectivement par rapport à la valeur précédente. Le SPE correspondant était de 0,79 yuan / 0,82 yuan / 0,93 yuan et le PE correspondant était de 11,8x / 11,2x / 10x respectivement. La cote d ‘« achat» de la compagnie a été maintenue.
Conseils sur les risques
1. Risque de fluctuation des prix des matières premières; 2. La situation épidémique a une incidence répétée sur la production et les ventes de l’entreprise et la demande finale est inférieure aux attentes; 3. L’avancement du projet n’est pas à la hauteur des attentes; 4. Risque de fluctuation du taux de change du dollar des États – Unis; 5. Autres effets de force majeure.
