Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) ( Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) )
Événements:
La société a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 717 millions de RMB, en hausse de 181,36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 364 millions de RMB, en hausse de 315,01% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 340 millions de RMB, en hausse de 343,27% d’une année sur l’autre. La société a publié son premier rapport trimestriel pour 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 515 millions de RMB, en hausse de 142,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 102 millions de RMB, en hausse de 192,96% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 95 millions de RMB, en hausse de 174,13% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Les trois principaux secteurs d’activité de l’entreprise ont connu une croissance rapide et ont continué d’accroître les investissements dans la R & D: les trois principaux secteurs d’activité de l’entreprise sont la sécurité professionnelle, le matériel intelligent et l’électronique automobile, avec une croissance annuelle de 336,96% / 105,91% / 139,86% en 2021, ce qui a entraîné une croissance rapide. La demande de produits de l’entreprise est forte, la marge brute des activités de circuits intégrés en 2021 a atteint 42,45%, en hausse de 2,76 PCT par rapport à l’année précédente. L’entreprise a augmenté ses investissements dans la R & D et a superposé les facteurs de consolidation de la technologie de base. En 2021, les d épenses de R & D étaient de 250 millions de RMB, en hausse de 119,30% par rapport à l’année précédente.
22q1 le climat a continué, la performance de l’entreprise a considérablement augmenté d’une année sur l’autre, les revenus et les bénéfices nets non attribuables à la société mère ont augmenté de 17,68% et 25,75% respectivement d’une année sur l’autre au 21q4, et la marge brute est restée stable à 37,71%.
Remodelage de l’industrie des SOC de sécurité, mise en page complète de l’entreprise, augmentation rapide de la part: dans le contexte des différends commerciaux, remodelage de l’industrie mondiale des SOC de sécurité. En tant que chef de file des SOC de sécurité nationaux, l’entreprise coopère activement avec les principaux clients de l’industrie et augmente rapidement sa part de marché; Acquisition et acquisition de technologies de pointe pour développer des solutions de puces d’arrière – plan en matière de sécurité.
L’entreprise continue de renforcer la recherche et le développement technologiques, la mise en page complète dans différents domaines d’application, a accumulé une riche expérience dans le traitement des signaux d’image, le codec vidéo haute définition, la conception de puces haute performance, l’algorithme d’intelligence artificielle, etc., et a formé une matrice de produits de puces sérialisée, multi – niveaux et multi – scènes et des solutions. L’ensemble complet de solutions de sécurité analogique de l’entreprise, y compris les FSI frontaux, la liaison de transmission Rx, le Contrôleur principal arrière xvrsoc, le premier Protocole de communication coaxiale t – Magic, la fourniture d’audio coaxial client et la mise à niveau à grande vitesse, est largement reconnu; Les produits de la CIB ont établi l’étalonnage de l’effet d’image. Grâce à l’intégration du logiciel et du matériel du système, ils ont joué un meilleur rôle d’orientation des clients dans le schéma de produit et ont été largement reconnus par les principaux clients de l’industrie.
Avec la mise en œuvre continue du scénario d’application de l’ia, le marché mondial de l’aiot est entré dans un cycle de croissance rapide. L’entreprise déploie activement des applications d’IA et fait de grands progrès.
Dans le domaine de la sécurité intelligente, l’entreprise dispose d’une solution complète de sécurité numérique IPC + NVR de 2mp à 8mp. Les produits ont des performances de traitement d’image et de codage de haute qualité, l’intégration de NPU à haut rendement, et le soutien de la détection de forme humaine / automobile professionnelle et d’Autres fonctions ai.
Dans le domaine de la connectivité intelligente des objets, la caméra à batterie de faible puissance et la solution de sonnette de porte peuvent réaliser une veille de très faible puissance et supporter une forme humaine précise; Les solutions intelligentes de CIB grand public peuvent non seulement fournir un traitement professionnel des FSI pour « voir clairement », mais aussi prendre en charge des fonctions d’IA telles que la figure professionnelle / le visage / la forme de voiture pour « comprendre ».
Dans le domaine de l’industrie automobile intelligente, l’entreprise dispose d’une série de produits et de solutions vidéo embarqués tels que ISP + analogique Video Link Chip + Vehicle DVR chip, Smart Cabin, driver Behavior Detection, etc. Les produits de l’entreprise sont l’une des rares puces certifiées AEC – q100grade 2 car Gauge en Chine, qui a intégré la technologie dynamique de synthèse Multi – cadres, la technologie de synchronisation ISP, la vision nocturne sans lumière et d’autres fonctions, et a réalisé avec succès la production de masse dans les constructeurs automobiles. Les produits et solutions à puce embarqués sont largement utilisés dans les scénarios d’application des véhicules hors réseau pour assurer la sécurité des déplacements et devenir le leader du marché.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: l’évolution de la structure du marché de la s écurité a eu un impact positif sur la position industrielle de l’entreprise, la part de marché s’est rapidement améliorée, la coopération avec les principaux clients s’est bien déroulée, l’entreprise a activement investi dans la R & D et la compétitivité des produits s’est améliorée. Par conséquent, nous avons augmenté le bénéfice net de l’entreprise à 541 millions de RMB (+ 5%) et 711 millions de RMB (+ 13%) en 2022 et 2023, et les prévisions initiales étaient de 514 millions de RMB et 630 millions de RMB. Entre – temps, les prévisions de rendement pour 2024 sont ajoutées. Nous nous attendons à ce que le revenu d’exploitation de la compagnie en 2022 – 2024 soit de 28,30 / 36,41 / 4436 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 5,41 / 7,11 / 871 millions de RMB, la valeur de marché actuelle correspond à PE 25 / 19 / 15 fois, et la Cote d ‘« achat » est maintenue.
Conseils sur les risques: la concurrence s’intensifie dans l’industrie, la promotion de nouveaux produits n’est pas aussi bonne que prévu et la promotion des FSI de la réglementation automobile n’est pas aussi bonne que prévu.
