Syoung Group Co.Ltd(300740) ( Syoung Group Co.Ltd(300740) )
L’objectif d’incitation au capital a été atteint d’ici 2021 et les revenus et les bénéfices ont continué d’augmenter. En 21 ans, le chiffre d’affaires a atteint 5010 milliards de RMB, soit + 34,86% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 236 millions de RMB, soit + 68,54% d’une année sur l’autre. Après déduction de l’influence du paiement des actions d’incitation au capital, le bénéfice net a atteint + 81,12% d’une année sur l’autre; Parmi eux, Q4 en 21 ans a réalisé un chiffre d’affaires de + 23,59% d’une année sur l’autre et un bénéfice net de + 32,00% d’une année sur l’autre; En outre, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1046 milliard de RMB en 22 ans, soit + 27,96% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 42 millions de RMB, soit + 36,10% d’une année sur l’autre, ce qui a permis de maintenir une croissance soutenue sous la pression de l’environnement de consommation.
Fractionnement des revenus: la catégorie de crème à base d’eau a continué de croître et le rendement de l’entreprise indépendante a été remarquable. Sous – produits: optimiser davantage la structure des catégories. La proportion de masque facial collé, de masque facial non collé et de crème à base d’eau était respectivement de 17,87%, 10,50% et 64,64%, soit – 7,69 PCT, – 5,48 PCT, + 13,16 PCT d’une année sur l’autre. Mode de sous – vente: la proportion d’auto – assistance a encore augmenté. Le revenu du modèle d’auto – assistance en 21 ans s’est élevé à 3138 milliards de RMB, soit 62,64%, soit + 3,27 PCT par rapport à l’année précédente. Le mode de distribution et le mode de distribution représentaient respectivement 12,39% / 18,07%; Sous – sector – forme: sector – forme tierce principalement, sector – forme propriétaire se développe rapidement. En 21 ans, les revenus des sectorformes tierces ont augmenté de 26,53% par rapport à l’année précédente, soit 81,42%; Dont + 18,72% pour la sector – forme Tao; Les revenus des sectorformes autonomes ont augmenté de 172,45% par rapport à l’année précédente.
Exploitation rentable: la marge brute sur 21 ans est de 52,07%, soit + 2,86 PCT par rapport à l’année précédente, dont 17,76 PCT pour les opérations à l’étranger; La marge brute de 22q1 était de 54,26%, ce qui a augmenté de 2,3 PCT sous optimisation de la structure des catégories. Le taux de vente de 21 ans est de + 1,79 PCT d’une année sur l’autre et le taux de dépenses de vente de 22 ans est de + 3,08 PCT d’une année sur l’autre. D’une année sur l’autre, le nombre de jours de rotation des stocks en 21 ans s’est nettement amélioré, passant de 44 à 107 jours; Les flux de trésorerie opérationnels nets pour 21 ans se sont élevés à 199 millions de RMB, soit + 52,64% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation de l’échelle des ventes et des rentrées de fonds.
L’émission d’obligations convertibles pour la collecte de fonds et la consolidation de la force de production de R & D de l’entreprise: l’entreprise prévoit d’émettre des obligations convertibles d’un montant total n’excédant pas 700 millions de RMB, dont 500 millions de RMB seront investis dans le projet de base de fabrication intelligente de Shuiyang. Le projet contribuera à accroître la capacité de production de l’entreprise et à améliorer la force de R & D afin de jeter les bases d’une croissance continue de l’entreprise dans un environnement de marché changeant.
Conseils sur les risques: la mise à niveau de nouveaux produits n’est pas aussi rapide que prévu, la coopération avec les marques étrangères est limitée et la concurrence industrielle s’intensifie.
Conseils en matière d’investissement: la « Stratégie des quatre paires » continue d’être approfondie et les revenus et les bénéfices augmentent.
Maintenir les prévisions de bénéfices et maintenir la cote « surpoids ». La société réalisera une double croissance des revenus et des bénéfices en 2021 et atteindra l’objectif d’incitation au capital en 2021. Au cours des 22 dernières années, Q1 a continué de réaliser des performances stables dans le cadre de la « Stratégie des quatre paires », ce qui a permis à l’entreprise de continuer à promouvoir la sédimentation des actifs de marque privée, d’améliorer la capacité d’exploitation de tous les canaux et de construire continuellement l’écologie de la marque et de la sector – forme. Maintenir les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 22 – 23 ans, et s’attendre à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère pour 22 – 24 ans soit de 3,38 / 4,66 / 575 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 43% / 38% / 23%, un SPE dilué de 0,82 / 1,13 / 1,40 RMB, et le cours actuel des actions correspondant à PE est de 14 / 10 / 8 fois, et maintenir la cote de « Participation excédentaire ».
