Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ( Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Principaux points de vue
La performance de Q1 de l’entreprise est proche de la limite supérieure prévue et continue de maintenir une forte croissance. Au cours du premier trimestre de 22 ans, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 153 millions de RMB (+ 45,81%), ce qui est conforme au taux de croissance des revenus de 45 +% prévu précédemment; Q1 a réalisé un bénéfice net de 156 millions de RMB pour la société mère (+ 41,36%), avec un bénéfice net de 152 à 160 millions de RMB pour la période de prévision des résultats, en hausse de 37,89% – 45,15% d’une année sur l’autre, près de la limite supérieure de la période; Q1 a réalisé un bénéfice non net déduit de 147 millions de RMB (+ 53,12%) et un bénéfice non net déduit de 142 à 150 millions de RMB dans la Section des prévisions de résultats, en hausse de 47,89% – 56,22% d’une année sur l’autre, près de la limite supérieure de la section.
Sans craindre l’impact de l’épidémie, la troïka a maintenu une croissance régulière. En ce qui concerne le Sous – secteur, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur des logiciels intelligents 22q1 s’est élevé à 380 millions de RMB (+ 24,6%), celui de l’automobile intelligente à 355 millions de RMB (+ 50,4%), celui de l’Internet intelligent des objets à 418 millions de RMB (+ 67,2%), et celui de la téléphonie mobile, de l’automobile et de la troïka de l’Internet des objets a maintenu une croissance régulière. L’entreprise compte plus de 30 filiales et centres de recherche et de développement dans diverses régions du monde. Grâce à la collaboration mondiale en matière de recherche et de développement, à la cohésion des clients et à l’efficacité organisationnelle accumulée à long terme, l’impact de l’épidémie sur le fonctionnement de l’entreprise a été réduit au minimum. Du point de vue du modèle d’entreprise, les activités de l’entreprise en matière de smartphones et d’automobiles sont principalement axées sur le développement de systèmes de projets et ont une faible relation avec les ventes en aval de téléphones mobiles et d’automobiles. Les activités de l’entreprise ont été moins touchées par l’épidémie et la croissance du rendement a été conforme aux attentes.
Créer une coentreprise avec horizon pour construire conjointement un environnement de conduite intelligent. Le 18 avril 2022, Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) et horizon ont annoncé la création d’une coentreprise. Horizon est actuellement la seule entreprise en Chine à produire à grande échelle des puces ai de qualité automobile, avec un accélérateur d’IA BPU auto – développé. Il y a trois générations de produits: le voyage 2 (publié en 2019), le voyage 3 (publié en 2020) et le voyage 5 (publié en 2021). À l’avenir, horizon introduira également un processus de 7nm plus performant pour la course 6, avec une puissance de calcul supérieure à 400tops. À l’heure actuelle, Horizon a expédié plus d’un million de puces de la série de course. À l’avenir, l’entreprise commune sera contrôlée par Thunder Software Technology Co.Ltd(300496)
Conseils sur les risques: la politique sur les véhicules intelligents n’a pas été appliquée comme prévu; La promotion de la cabine intelligente n’a pas répondu aux attentes.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’achat. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de 2022 – 2024 soit de 58,46 / 80,92 / 10897 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 41,7 / 38,4 / 34,7%, un bénéfice net pour la société mère de 8,86 / 11,58 / 1433 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 36,9 / 30,6 / 24,6%. Le cours actuel des actions correspond à PE = 40 / 30 / 24x et maintient la note d’achat.
