China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
Points saillants
Événement: la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6,8 milliards de RMB au cours du premier trimestre de 2022, soit + 15% d’une année sur l’autre et – 27% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 304 millions de RMB, soit + 68% d’une année sur l’autre, et le bénéfice a augmenté de 1,4 milliard de RMB par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Q1 la performance s’est rétablie régulièrement et le taux d’utilisation de l’équipement a augmenté: le prix international du pétrole a globalement augmenté au cours du premier trimestre de 2022, les investissements en capital dans l’exploration et la mise en valeur en amont ont continué d’augmenter, la tendance à la reprise de l’industrie des services des champs pétrolifères est évidente, et la charge de travail principale et le taux d’utilisation de l’équipement de chaque plaque de l’entreprise ont augmenté sous l’impulsion du « Plan d’action de sept En ce qui concerne les activités d’exploration et de mise en valeur, à la fin du 22q1, l’exploitation de la sector – forme de forage de la compagnie a duré 3 922 jours, ce qui a augmenté de 631 jours (19,2%) d’une année sur l’autre en raison de la reprise globale de l’industrie des services pétroliers. Parmi eux, la sector – forme de levage a fonctionné pendant 3 239 jours, soit une augmentation de 26,1% par rapport à l’année précédente. Sous l’influence de la reprise de l’industrie des services maritimes, l’exploitation et la gestion des navires de travail ont augmenté de 10 navires d’une année sur l’autre, avec 12 768 jours d’exploitation et 1 082 jours d’augmentation d’une année sur l’autre au cours de la période en cours. En ce qui concerne les services d’acquisition géophysique, le volume d’exploitation a diminué d’une année sur l’autre en raison de la réduction des opérations à l’étranger et de l’influence de la fenêtre d’exploitation saisonnière en Chine.
Le « Plan d’action de sept ans » du CNOOC fournit une garantie et les dépenses en capital en amont augmentent régulièrement: dans le contexte de la demande explicite du Gouvernement central d’intensifier les efforts d’exploration pétrolière et gazière, la société mère du CNOOC répond activement à l’appel de l’État. Le « Plan d’action de sept ans » propose que le volume d’exploration et les réserves prouvées de la société doublent d’ici 2025 et que les « deux objectifs de production de 20 millions de dollars » des champs pétrolifères de l’Ouest et de l’est de la mer de Chine méridionale soient également mis à Les dépenses en capital de la société mère, CNOOC, pour le premier trimestre de 2022, s’élevaient à 16,9 milliards de RMB, soit + 5,6% d’une année sur l’autre. Le plan annuel des dépenses en capital était de 90 à 100 milliards de RMB, en hausse constante par rapport à 87,5 milliards de RMB en 2021. Sous l’impulsion du « Plan d’action de sept ans » du CNOOC pour accroître les stocks et la production en Chine, la performance future de l’entreprise devrait encore s’améliorer.
La reprise des prix du pétrole a entraîné une reprise favorable de l’industrie des services pétroliers et l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement afin de fournir une garantie technique: la structure de l’offre et de la demande de pétrole brut est très serrée, les prix du pétrole devraient rester élevés en 2022 et le climat de l’industrie des services pétroliers devrait continuer de se redresser; Les d épenses de R & D de l’entreprise ont augmenté régulièrement, atteignant 190 millions de RMB au cours du premier trimestre de 2022, soit + 5,6% d’une année sur l’autre. L’innovation scientifique et technologique indépendante de l’entreprise a permis de réaliser de nombreuses percées technologiques, telles que le système de guidage rotatif « xuanji» auto – développé et le système d’exploitation forestière pendant le forage, qui ont déjà une capacité de fonctionnement sur le terrain complète, et le système de lisier de ciment anticorrosif à haute température et à haute pression auto – développé, qui a brisé le goulot d’étranglement technique des puits à haute température et à haute pression à forte pente Avec la percée technologique de base de l’entreprise, la capacité de service des champs pétrolifères a été continuellement améliorée et la position de l’entreprise dans l’industrie a été encore consolidée.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: la reprise des résultats de la société est conforme aux attentes. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société. Le bénéfice net attribuable à la société mère pour la période de 22 à 24 ans est estimé à 28,02 / 32,73 / 3853 milliards de RMB respectivement, ce qui équivaut à 0,59 / 0,69 / 0,81 RMB par action. En 2022, la structure de l’offre et de la demande de pétrole brut est bonne, le prix du pétrole devrait maintenir un niveau élevé, la politique d ‘« augmentation du stockage et de la production » continue d’être encouragée, les dépenses en capital de la société mère de CNOOC continuent d’augmenter, le boom de l’industrie chinoise des services pétroliers devrait être maintenu, les perspectives de développement futur de la société continuent d’être optimistes, et la cote d’ « achat » d’actions a et la cote d ‘« augmentation de la participation » d’actions H
Indice de risque: risque de fluctuation des prix internationaux du pétrole brut; Les dépenses en capital du CNOOC ont été inférieures aux prévisions; Risque de change; Risque de marché à l’étranger.
