Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ( Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) )
Événement: la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2022 s’élevait à 10 012 milliards de RMB, en baisse de 47,44% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net pour la société mère s’élevait à 906 millions de RMB, en baisse de 62,48% Par rapport à l’année précédente.
Baisse de la demande en aval, superposition des effets de l’épidémie et pression à court terme sur les résultats
Le chiffre d’affaires de 2022q1 de la société s’élevait à 10 012 milliards de RMB, en baisse de 47,44% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère s’élevait à 906 millions de RMB, en baisse de 62,48% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la baisse de la prospérité des infrastructures immobilières en aval et de l’impact de la prévention et du contrôle des épidémies. La marge brute était de 20,07%, en baisse de 7,1% par rapport à l’année précédente. La baisse de 0,35 PCT par rapport à l’année précédente est principalement due à la hausse des prix des matières premières et des produits de base et à la baisse de la demande en aval. Le taux des frais de vente était de 5%, en baisse de 0,5 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des frais généraux était de 3,4%, en hausse de 1,1 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des d épenses de R & D est de 4,3%, inchangé par rapport à l’année précédente, et les dépenses sont essentiellement contrôlables. La dépréciation du crédit s’est élevée à 94,76 millions, en baisse de 47% par rapport à l’année précédente, et le recouvrement des créances s’est amélioré.
Position stable des principaux produits dominants et croissance rapide des secteurs émergents
En 2021, le Bureau des ventes de grues automobiles de plus de 30 tonnes de l’entreprise se classe au premier rang dans l’industrie, la part de marché de la Chine de grues à chenilles de très grand tonnage se classe au premier rang, l’échelle des ventes de grues de construction se classe au premier rang mondial, et La part de marché de la pompe à bras long, de la pompe à camion et de l’usine de mélange de machines en béton se classe au premier rang dans l’industrie. Les revenus des sectors – formes de travail en hauteur pour les nouvelles entreprises se sont élevés à 3 351 milliards de RMB, en hausse de 310% d’une année sur l’autre, et les revenus des machines agricoles à 2,9 milliards de RMB, en hausse de 9,92% d’une année sur l’autre. Les machines minières sont prêtes à démarrer.
Déployer activement des efforts à l’étranger pour lisser le cycle descendant de la Chine
En 2021, les revenus à l’étranger ont augmenté de plus de 51,05% d’une année sur l’autre. Les produits de grues à chenilles de très grand tonnage ont été exportés par lots vers le marché d’outre – mer. Le béton et l’équipement de levage de l’entreprise ont participé à la construction du projet ferroviaire à grande vitesse yawan. Le réseau d’agents de machines de travail en hauteur a couvert les principaux marchés mondiaux sur cinq continents. Entre – temps, nous accélérerons la réforme de la gestion à l’étranger et nous nous concentrerons sur les principaux pays et régions. L’usine européenne a été officiellement inaugurée en Italie. La production et la vente localisées de grues à tour, de grues automobiles et de machines de travail en hauteur ont été réalisées. Les activités à l’étranger ont dans une certaine mesure lissé le cycle descendant de la Chine.
Les attentes en matière de croissance stable augmentent et la marge de demande au deuxième trimestre devrait s’améliorer.
En 2022q1, on s’attend à une croissance stable et à une amélioration de la marge de demande au Q2. Entre 2022m1 et 2022m3, la superficie des nouveaux logements en construction en Chine a diminué de 17,3% d’une année sur l’autre, l’indice national du climat du logement étant de 96,66. À l’heure actuelle, certaines administrations locales ont commencé à assouplir les restrictions à l’achat de logements et l’industrie immobilière devrait s’améliorer; Le développement de la construction d’infrastructures est évident, l’investissement national dans la construction d’infrastructures de 2022m1 à 2022m3 a augmenté de 8,5% d’une année sur l’autre, ce qui devrait constituer un certain soutien. Les entreprises à court terme demeurent sous pression et s’attendent à ce que les résultats soient résilients en prévision d’une croissance stable.
Conseils en matière d’investissement:
Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 63 / 67 / 7,4 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 1% / 6% / 10% d’une année sur l’autre, PE 8 / 8 / 7 fois et pb 0,8 / 0,7 fois. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: les investissements dans la construction d’immobilisations et l’immobilier sont inférieurs aux attentes. Les travaux de construction ne progressent pas comme prévu
