Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) ( Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1798 milliard de RMB, en hausse de 22,55% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 140 millions de RMB, en hausse de 12,61% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 128 millions de RMB, en hausse de 17,59% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 435 millions de RMB, en hausse de 120,50% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 37 millions de RMB, en hausse de 758,87% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 32 millions de RMB, en hausse de 6 055,99% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
2021q4 sous la pression de l’augmentation des coûts, 2022q1 le règlement des projets et la baisse des taux de dépenses ont entraîné une forte augmentation des résultats. La hausse des prix des matières premières en vrac a entraîné une augmentation des coûts de production et une compression des bénéfices. Au fur et à mesure que les projets de l’entreprise sont réglés au quatrième trimestre de 21 ans, la pression du côté des coûts commence à se manifester dans les états financiers. En 2021q4, la marge brute de la compagnie était de 23,08%, en baisse de 6,90 points de pourcentage par rapport à 29,98% en 2020q4 et de 6,94 points de pourcentage par rapport à 30,02% en 2021q3. Les résultats du 21q4 ont diminué en raison de la hausse des coûts. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 777 millions de RMB, en hausse de 18,63% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 57 millions de RMB, en baisse de 19,72% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la comptabilisation des revenus des projets de la compagnie a augmenté d’une année sur l’autre; Entre – temps, le taux de dépenses de l’entreprise a diminué, ce qui a encore entraîné une forte augmentation des résultats de l’entreprise. Au premier trimestre de 2022, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion, le taux des dépenses de R & D et le taux des dépenses financières de la compagnie étaient respectivement de 7,82%, 6,44%, 4,60% et 1,52%, ce qui a diminué de 7,92, 4,73, 3,02 et 1,29 PCT par rapport au premier trimestre de 2021.
Les services de données et la climatisation ont connu une croissance régulière et continueront de bénéficier de la croissance des investissements dans les centres de données à l’avenir. En 2021, Huawei business et d’autres clients de services de données ont connu une bonne croissance, et les revenus de la climatisation de services de données de la société ont atteint 552 millions de RMB, en hausse de 18,09% par rapport à l’année précédente. À l’avenir, avec l’avancement de la construction de nouvelles infrastructures et l’achèvement progressif du projet de « Calcul numérique est – Ouest », l’investissement dans le Centre de données continuera d’augmenter rapidement. Selon l’annonce de la société, on s’attend à ce que l’investissement dans le Centre de données augmente de plus de 20% par an au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, ce qui entraînera un investissement cumulé de plus de 3 billions de RMB dans tous les aspects. La société espère que le climatiseur de service de données continuera de bénéficier de la croissance de l’investissement dans le Centre de données et maintiendra une croissance rapide.
Les revenus de la climatisation industrielle continuent d’augmenter et la demande du marché industriel est progressivement libérée. En 2021, l’entreprise a réalisé une bonne échelle de revenus dans les domaines de l’électricité, de la chimie, de la pharmacie, des nouveaux véhicules énergétiques et d’autres domaines, avec un chiffre d’affaires de 463 millions de RMB dans le secteur de la climatisation industrielle, en hausse de 14,32% par rapport à l’année précédente. À l’avenir, au fur et à mesure que le pays passera d’un « grand pays manufacturier » à un « grand pays manufacturier », il favorisera la croissance rapide de l’industrie chimique de haut de gamme, des nouveaux matériaux, de la microélectronique, de la fabrication d’équipements, de l’énergie électrique, des nouveaux véhicules énergétiques et de l’industrie du « cou coincé », ce qui améliorera encore les exigences en matière de protection de l’environnement pour la fabrication industrielle et nécessitera des climatiseurs industriels dotés d’une capacité de contrôle de l’environnement plus forte, d’une fonction plus élevée et d’ Entre – temps, avec la promotion de la stratégie nationale de « neutralisation du carbone », les industries liées aux nouveaux secteurs énergétiques, tels que l’énergie photovoltaïque, l’énergie éolienne, le stockage de l’énergie et la fabrication de batteries au lithium, entreront dans une période de développement rapide, ce qui entraînera une demande accrue de climatisation industrielle. Dans l’ensemble, à l’avenir, l’augmentation des investissements dans les immobilisations dans les nouvelles industries de l’énergie, de la microélectronique, du réseau électrique, de l’industrie chimique, de l’aérospatiale et des nouveaux matériaux continuera de stimuler la demande du marché de la climatisation industrielle, et la climatisation industrielle de l’entreprise devrait maintenir Une tendance stable au développement.
L’industrie spéciale de la climatisation connaît une croissance rapide et une croissance soutenue et rapide. En 2021, l’entreprise a connu une croissance rapide dans le domaine de l’énergie nucléaire et du système de récupération des condensats de COV, avec un chiffre d’affaires de 402 millions de RMB provenant des activités spéciales de climatisation, en hausse de 24,39% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, l’investissement dans le transport ferroviaire et les a éroports en Chine est important, la diversification de l’application de l’énergie nucléaire et le développement à usages multiples progressent régulièrement, le marché de la protection de l’environnement pour le traitement des COV gazeux et le marché de la construction hospitalière se développent rapidement, les industries liées à l’aérospatiale, à l’industrie militaire et à la défense nationale continuent d’augmenter, le marché de la climatisation spéciale présente une forte demande et une vitesse d’itération de la technologie des produits plus rapide À l’avenir, l’entreprise intensifiera encore le développement de produits et le développement d’entreprises dans les domaines des hôpitaux, de l’énergie nucléaire, du traitement du pétrole et du gaz des COV, du séchage à basse température des boues, de l’aérospatiale, de l’industrie militaire et de la défense nationale en fonction des besoins des clients en matière d’application, afin de promouvoir le développement continu et rapide de l’industrie de la climatisation spéciale.
La capacité d’investissement est en cours d’exécution et les résultats devraient s’améliorer progressivement. Le calendrier d’investissement du projet de base de recherche et de fabrication de systèmes environnementaux spéciaux spécialisés financés par l’introduction en bourse de l’entreprise est de 100%, et le temps d’atteindre l’état utilisable est estimé à la fin de 2022. À l’heure actuelle, le projet est en phase d’escalade de la capacité, la capacité de production ultérieure sera progressivement libérée et les ventes de produits spéciaux de climatisation de l’entreprise augmenteront rapidement.
Le développement de l’équipement de régulation de la température à Code fixe renforce encore la compétitivité de l’entreprise sur le marché. La société propose d’augmenter l’émission et la collecte de fonds pour le projet de fabrication intelligente d’équipements intelligents de régulation de la température dans le nouveau domaine de la construction d’immobilisations (618 millions de RMB en capital levé) et le projet de base de recherche et de fabrication de systèmes environnementaux spéciaux professionnels (phase II) (182 millions de RMB en capital levé). À l’avenir, la mise en oeuvre du projet favorisera la mise à niveau de la technologie de la chaîne de production de l’entreprise, améliorera encore la capacité d’approvisionnement en équipement de contrôle de la température et améliorera la capacité de fabrication à grande échelle. La capacité de fabrication et l’efficacité de l’approvisionnement de l’entreprise devraient être considérablement améliorées. Entre – temps, l’augmentation de la capacité de production et l’effet d’échelle des produits spéciaux de régulation de la température favoriseront l’amélioration de la rentabilité de l’entreprise.
L’industrie en aval continue d’être florissante et la digestion future de la capacité est assurée. La demande de climatiseurs spéciaux dans les domaines des COV, de l’énergie nucléaire, du transport ferroviaire et de l’industrie pétrochimique est relativement stable. Parallèlement au développement de nouvelles infrastructures, du stockage de l’énergie, du réseau intelligent, de l’informatique numérique est – Ouest et d’autres domaines promus par les politiques, la demande d’équipements de régulation de la température dans les domaines du Big Data, du stockage de l’énergie et du contrôle de la température de l’énergie est continuellement libérée. L’industrie de la climatisation spéciale maintient un niveau élevé de gaz de scène et digère efficacement la nouvelle capacité de production de En tant qu’entreprise leader dans l’industrie de la climatisation spécialisée, l’entreprise bénéficie d’avantages technologiques et de produits remarquables. À l’avenir, avec l’introduction en bourse et l’augmentation constante de la capacité de production du projet, elle aidera l’entreprise à saisir les possibilités de développement de l’industrie et à améliorer la part de marché de l’entreprise.
Maintenir la cote d ‘« achat »: en tant qu’entreprise de premier plan dans le domaine de la climatisation spécialisée en Chine, l’entreprise dispose d’une vaste gamme de produits et d’une forte force technique. À l’avenir, avec la mise en service de projets d’investissement et d’augmentation régulière de la capacité de production, l’augmentation de la capacité de production et l’amélioration de la capacité de fabrication, l’entreprise s’attend à ce que les activités de l’entreprise fleurissent plus d’un point pour En raison de l’incertitude qui subsiste au sujet des projets d’augmentation fixe de la compagnie, l’impact de l’augmentation de la capacité des projets d’augmentation fixe n’est pas considéré ici pour le moment. On estime que le revenu d’exploitation réalisé par la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 25,74, 34,63 et 4 589 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle de 43,13%, 34,54% et 32,52%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 241,39,448 millions de RMB, en hausse de 71,94%, 40,54% et 32,03% d’une année sur l’autre. Le SPE correspondant est respectivement de 1,01, 1,41 et 1,87 Yuan, et le PE correspondant est respectivement de 18,53, 13,19 et 9,99 fois.
Indice de risque: la nouvelle capacité élargie n’a pas été mise en production comme prévu; L’expansion de nouveaux marchés n’a pas été aussi rapide que prévu; Une concurrence accrue sur le marché; La croissance de la demande sur le marché des industries en aval a été lente.
