Hefei Lifeon Pharmaceutical Co.Ltd(003020) ( Hefei Lifeon Pharmaceutical Co.Ltd(003020) )
Description de l’événement
La compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022q1. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2273 milliards de RMB, en hausse de 20,01% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 172 millions de RMB, en hausse de 27,47% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non net a été déduit de 152 millions de RMB, en hausse de 28,75% d’une année sur l’autre. La marge brute globale était de 39,91%, en hausse de 6,45 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Roe13. 21% (dilué), taux d’intérêt net de 7,58%, flux de trésorerie opérationnels nets de 158702 700 RMB, d épenses de R & D de 65 858000 RMB, en hausse de 52,06% par rapport à l’année précédente, et taux de dépenses de R & D de 2,90%. Le taux des frais de vente était de 26,62%, en hausse de 5,83 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, en raison de l’augmentation substantielle des frais de commercialisation. Réaliser eps1. 86 yuans, il est proposé de convertir 10 paires de 7 yuans en 3 actions. Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 629 millions de RMB, en hausse de 14,48% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 47 126900 RMB, en hausse de 13,04% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’atteindre 0,51 RMB de SPE (après dilution).
Commentaires sur l’événement
Les revenus du secteur industriel ont augmenté rapidement. Les principales variétés de sociétés industrielles comprennent les comprimés à libération prolongée de félodipine (II), les comprimés à libération prolongée de mésylate de doxazosine, etc., avec une augmentation du chiffre d’affaires de 37,49% et 52,84% respectivement en 2021; En tant que variété du catalogue national des médicaments de base, yiqi hewei capsule et kunning Granule ont respectivement augmenté leurs revenus de vente de 107,04% et 46,68%. Le revenu de l’ensemble de l’industrie pharmaceutique a atteint 891 millions de RMB, en hausse de 45,68%, avec une marge brute industrielle de 88,44%, en hausse de 1,87% par rapport à l’année précédente. L’augmentation de la part des revenus et de la marge brute du secteur industriel a entraîné une augmentation de la marge brute globale de l’entreprise. Les nouveaux produits, les comprimés à libération prolongée de chlorhydrate de trimétazidine (forme posologique de la pompe osmotique) et les comprimés à libération contrôlée de nifédipine, ont été approuvés et mis sur le marché avec succès, ce qui renforce la position dominante de l’entreprise dans le pipeline de produits de la préparation de la pompe osmotique. L’entreprise se concentre sur les trois circuits de course existants, y compris le système cardiovasculaire, le système digestif et les médicaments à usage externe, tout en augmentant la disposition des champs d’ophtalmologie et d’anesthésie fine et en enrichissant le pipeline de produits de l’entreprise. Dans le domaine du lin raffiné, l’entreprise a commencé par deux préparations à libération contrôlée à haut de gamme. La demande d’enregistrement de la substance médicamenteuse du chlorhydrate de pipérométhyle a été approuvée. Les comprimés à libération prolongée correspondants du chlorhydrate de pipérométhyle ont été agrandis à l’échelle pilote et validés. La technologie de la pompe osmotique de l’entreprise a couvert la structure et le processus les plus complexes. Les comprimés à libération prolongée de chlorhydrate d’oxycodone ont terminé l’étude be et la demande d’enregistrement a été acceptée. Dans le domaine de l’ophtalmologie, la société a acquis la propriété de 13 collyres de l’industrie pharmaceutique Anhui shuangke et est devenue titulaire de l’autorisation de mise sur le marché, entrant ainsi dans ce domaine.
Opérations commerciales saines. L’entreprise a continué d’intensifier ses efforts de développement de terminaux, d’ajuster la structure des ventes et d’étendre ses activités en ligne, ce qui a permis d’augmenter les revenus d’exploitation de 7,91% et la marge brute globale du secteur commercial de 8,02%. Le chiffre d’affaires du commerce de gros s’est élevé à 1 275 millions de RMB, en hausse de 7,23%, avec une marge brute de 6,58%, essentiellement stable. Le chiffre d’affaires du commerce de détail s’est élevé à 955862 millions de RMB, en hausse de 17,94%, avec une marge brute de 30,30%.
La recherche et le développement jettent les bases du développement futur. L’entreprise a obtenu deux brevets pour la protéine de fusion des anticorps à chaîne unique EDB et a mis au point des médicaments de couplage anticorps – nucléides (ARC) et des réactifs d’essai basés sur la cible EDB. Le projet favorisera la mise en page stratégique de l’entreprise dans le domaine des médicaments nucléaires à haute barrière. La construction d’une sector – forme technique pour la préparation de la pompe osmotique favorisera le développement de nouveaux médicaments améliorés. En ce qui concerne la planification des produits, nous accélérerons le développement et la recherche de spécifications complètes pour les comprimés à libération prolongée de chlorhydrate d’oxycodone, un anesthésique raffiné, et nous concentrerons la recherche et le développement de médicaments innovants sur les domaines des médicaments cardiovasculaires, des médicaments psychoneurologiques, des médicaments ophtalmiques et des médicaments de radiothérapie anticorps afin de jeter les bases d’un développement durable à l’avenir
Prévisions de bénéfices, analyse d’évaluation et conseils en matière d’investissement
Nous croyons que: 1) L’entreprise est le chef de file de l’industrialisation de la préparation à libération contrôlée de la pompe osmotique en Chine. Elle dispose d’une sector – forme de recherche, de développement et de production basée sur la technologie de libération contrôlée de la pompe osmotique par forage laser. La capacité de production industrielle correspondante est à l’avant – garde en Chine, avec des avantages de coût et d’efficacité, et a couvert la structure et le processus les plus complexes; Les comprimés à libération prolongée de félodipine (Ⅱ), la variété représentative de l’entreprise, ont la plus forte part de marché de la marque nationale, qui devrait continuer à augmenter sa part de marché grâce à l’achat centralisé à l’avenir. Les comprimés à libération contrôlée de nifédipine ont été approuvés pour la commercialisation et devraient entrer rapidement sur le marché grâce à l’achat centralisé; Le chiffre d’affaires de la société devrait atteindre 2773 milliards de RMB, 3458 milliards de RMB de 2022 à 2024. 3955 milliards de RMB, avec un bénéfice net de 217 millions de RMB, 313 millions de RMB et 401 millions de RMB, au prix de clôture du 28 avril de 34,20 RMB, ce qui correspond à un pe de 14,2, 9,8 et 7,7 fois respectivement. Nous restons optimistes quant au développement futur de la société et maintenons la cote « surpoids – B».
Conseils sur les risques
Les risques existants comprennent, sans s’y limiter, le risque d’une baisse de l’offre ou d’une baisse de l’offre supérieure aux attentes; Le risque que les progrès de la recherche et du développement ne soient pas aussi rapides que prévu, le risque que l’évolution de l’épidémie entraîne une stagnation des ventes, etc.
