Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
Principaux éléments du rapport:
Le 27 avril 2022, la compagnie a publié le rapport sur le rendement du premier trimestre de 2022. L’annonce a montré que le chiffre d’affaires du deuxième trimestre de 2022 était de 747 millions de RMB (YOY + 11,51%), que le bénéfice net attribuable à la mère était de 53 millions de RMB (YOY + 10,36%) et que le bénéfice net non attribuable à la mère était de 51 millions de RMB (YOY + 13,23%), et que le rendement de la compagnie était essentiellement conforme aux attentes.
Principaux points d’investissement:
La demande d’aliments surgelés a fortement augmenté et les activités de restauration se sont bien rétablies: profitant de l’éclosion d’épidémies dans de nombreux endroits du Guangdong et de l’augmentation de la demande d’aliments surgelés causée par la prolongation du temps de résidence, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 274 millions de RMB d’aliments surgelés Q1, en hausse de 27,66% d’une année sur l’autre. Le secteur de la restauration s’est bien rétabli, le chiffre d’affaires augmentant de 26,14% à 218 millions de RMB d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de cette année, le chiffre d’affaires de la société a augmenté de plus de 40% par rapport à la même période de 19 ans, et le bénéfice net de la société mère a augmenté de 15,39% par rapport à la même période de 19 ans. La performance de la société a dépassé le niveau d’Avant l’épidémie.
L’activité de congélation rapide a entraîné une augmentation de la marge brute globale, tandis que le niveau de la marge nette est resté stable: la société a réalisé une marge brute de 30,31% (YOY + 1,32 PCTs) au 22q1. L’ajustement de la structure des produits alimentaires surgelés et la baisse des prix du porc ont entraîné une augmentation de la marge brute globale de l’activité de congélation rapide. 22q1 le taux des dépenses de vente / gestion / recherche et développement / finances est respectivement de 9,49% / 9,22% / 2,19% / – 0,38%, soit + 0,70 / – 0,16 / + 0,06 / – 0,01 PCTs par rapport à l’année précédente. Dans l’ensemble, le taux d’intérêt net de la compagnie pour 22q1 est de 7,12% (YOY + 0,02 PCTs), soit le même niveau que le taux d’intérêt net de l’année dernière.
Développer activement le marché à l’extérieur de la province et augmenter régulièrement la capacité de congélation rapide: l’entreprise a exploré le marché à l’extérieur de la province de façon planifiée. L’année dernière, la part de marché de la Chine de l’est a augmenté de façon significative. Cette année, l’entreprise se concentrera sur l’expansion du marché de la Chine de l’est à partir de trois aspects: l’amélioration de la capacité de marché, l’aménagement des magasins de En outre, l’année dernière, la capacité de congélation rapide initiale de l’entreprise était essentiellement saturée, et cette année, elle se concentrera sur la libération de la capacité de base de Meizhou sur la base de la qualité des produits; Le projet de gel rapide de la phase II de la base de Xiangtan progresse régulièrement et devrait contribuer à une augmentation significative des revenus à l’avenir.
Après le premier cycle d’exercice de la deuxième phase de l’incitation au capital, la confiance de la société dans le développement à long terme est suffisante: le 19 novembre 2018, la première phase du plan d’incitation au capital de la société a été mise en œuvre et 255 objets d’incitation ont reçu 4 109500 options d’achat d’actions avec un prix d’exercice de 17,86 yuan / action. Le 24 février de cette année, la société a publié une annonce selon laquelle l’exercice indépendant de la deuxième période d’exercice du premier plan d’incitation à l’option d’achat d’actions a été achevé, le capital social total de la société est passé de 565594 658 actions à 567224 041 actions, l’exercice actif de L’épine dorsale de la société, le potentiel de croissance du cours des actions à l’avenir est grand, et la confiance dans le développement à long terme est suffisante. L’entreprise continuera d’explorer les diverses formes d’incitation au capital permises par la politique afin de tirer pleinement parti de l’effet d’incitation et de promouvoir le développement de l’entreprise. Toutefois, le jour de la publication du rapport trimestriel, la société a annoncé que le Président de la société avait l’intention de réduire la détention d’au plus 209000 actions et que la proportion de réduction prévue ne dépasserait pas 00369%, ou qu’elle provoquerait une certaine fluctuation du prix des actions à court terme.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 653 / 7555 / 856 millions de RMB, en hausse de 17% / 16% / 13% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 1,15 / 1,33 / 1,51 RMB / action Pour le SPE et à 19 / 17 / 15 fois le prix de l’action le 28 avril pour le PE. À long terme, l’entreprise adhère au développement coordonné de « l’alimentation et la restauration », les activités dans la province augmentent régulièrement et le marché de la Chine de l’est à l’extérieur de la province croît à terme, mais à court terme, les administrateurs de l’entreprise réduisent leurs actions ou ont un impact négatif sur Le prix des actions. Compte tenu de l’impulsion de croissance que les activités de restauration et de congélation rapide apportent à l’entreprise, l’évaluation et le rapport coût – efficacité de l’entreprise par rapport à des aliments comparables sont plus élevés et la cote d ‘« achat » de l’entreprise est maintenue.
Facteurs de risque: risques macroéconomiques à la baisse, risques pour la sécurité alimentaire, risques d’augmentation des matières premières, risques d’inadéquation entre les rejets de capacité et la croissance des ventes.
