Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 8510 milliards de RMB, YOY + 89,25%, un bénéfice net pour la société mère de 2337 milliards de RMB, YOY + 165,33%, et un bénéfice net non pour la société mère de 2224 milliards de RMB, YOY + 300,48%. La marge brute globale a augmenté de 9,2% d’une année sur l’autre, de 27,5% d’une année sur l’autre et de 7,9% d’une année sur l’autre. Parmi eux, le Groupe d’actifs de Shanghai sili micro – Electronics Technology Co., Ltd. A subi une perte de valeur de la survaleur d’environ 156 millions de RMB après évaluation professionnelle cette année. En plus de la dépréciation des stocks et d’autres sujets, la dépréciation des actifs a affecté un bénéfice net de 200 millions de RMB.
Le chiffre d’affaires de 2022q1 a continué d’augmenter d’une année sur l’autre, avec un chiffre d’affaires d’un trimestre de 2230 milliards de RMB, YOY + 39,02%, qoq + 2,27%, un bénéfice net pour la mère de 686 millions de RMB, YOY + 127,65%, qoq – 0,39%, un bénéfice net non pour la mère de 655 millions de RMB, YOY + 136,51%, qoq – 0,81%, une marge brute d’un trimestre de 49,5%, une augmentation de 13,7%, une baisse de 3,5%, une marge nette de 30,8%, une augmentation de 12,0% d’une année sur l’autre et une baisse de 0,8% d’une année sur l’autre.
La R & D continue d’être fortement investie et de nouvelles percées dans le d éveloppement et la validation des produits se poursuivent. MCU a connu une croissance explosive et la substitution nationale a été accélérée. Dans le contexte d’une pénurie extrême de MCU en 2021, l’entreprise a accéléré le remplacement de l’ensemble de la gamme de produits gd32, qui est le 32 premier en Chine, avec un taux de croissance de plus de 220%, et les commandes manuelles continuent de s’accumuler. Au cours du premier semestre de 2021, l’entreprise a produit en série des puces d’entraînement moteur (pour les outils électriques, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En outre, l’entreprise a développé avec succès la première génération de produits wifi de la gamme de produits sans fil et la première génération de produits de faible puissance. En ce qui concerne 2022q2, la méthode italo – française des semi – conducteurs prévoit que la réduction de l’offre de MCU en Chine continentale, fondée sur des facteurs stratégiques et logistiques de transport, sera le principal bénéficiaire de l’écart et que MCU continuera de croître d’une année sur l’autre.
La proportion de nouveaux procédés de fabrication de Nor Flash et les progrès commerciaux au niveau de la réglementation des véhicules sont encourageants. Le procédé avancé de fabrication de 55 nm a été produit en série sur l’ensemble de la ligne. À la fin de 2021, les expéditions Flash nor de 55 nm de l’entreprise représentaient plus de 40%. Les noeuds de processus de 38 nm et 24 nm des produits Flash NAND peuvent être produits en série et la capacité principale de 1 Go ~ 8 Go peut être couverte. En ce qui concerne les produits de jauge de véhicule, les produits gd25 / 55 et gd5f de l’entreprise ont obtenu la certification AEC – q100 de jauge de véhicule, réalisant la disposition complète des produits de jauge de véhicule de spinorflash à SPI Nand Flash, offrant une variété de choix pour la localisation des applications embarquées.
L’auto – étude du DRAM a permis d’obtenir un volume formel et un grand espace d’amélioration. Le premier produit ddr4 de 4go (19nm Process) de l’entreprise a reçu des commandes et de la confiance des clients DRAM dans des domaines tels que les décodeurs, la télévision, la sécurité et la consommation, jetant ainsi les bases solides d’une coopération à long terme. Entre – temps, les produits DDR3 de 17 nm de l’entreprise progressent de façon ordonnée et planifiée.
Prévision des bénéfices et conseils en matière d’investissement: Au cours de l’année écoulée, la demande d’intelligence terminale et la tendance à la localisation de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise sont devenues de plus en plus évidentes, la demande du marché des produits continue d’être forte, l’entreprise explore activement de nouveaux marchés et de nouveaux clients, optimise la structure des produits et des clients et augmente la contribution des revenus dans des domaines tels que l’industrie; Du côté de l’offre, l’entreprise promeut la diversification de la chaîne d’approvisionnement, fait face activement à la pénurie d’approvisionnement et fournit une forte garantie de capacité pour la croissance des performances. Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 31,25 / 41,39 / 5489 milliards de RMB à la société mère en 2022 / 2023 / 2024, ce qui correspond au pe25 actuel. 3 / 19.1 / 14.4x, maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la demande en aval n’est pas à la hauteur des attentes et les progrès du nouveau processus de production ne sont pas à la hauteur des attentes.
