Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Événement: la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 8,47 milliards de RMB, en hausse de 71,2% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1,64 milliard de RMB, en hausse de 9,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s’est élevé à 1,71 milliard de RMB, en hausse de 106,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net ajusté de non – IFRS s’est élevé à 2,05 milliards de RMB, en hausse de 85,8% par rapport à l’année précédente.
Les résultats ont augmenté à un rythme élevé et le taux de croissance des bénéfices a dépassé le taux de croissance des revenus. En 2022q1, le revenu de la société a maintenu une forte croissance, et le bénéfice net attribuable à la société mère a été fortement influencé par le revenu de placement et le revenu de variation de la juste valeur. À l’exclusion de l’influence non récurrente, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 106,5% et 85,8% respectivement après la déduction du bénéfice non attribuable à la société mère et le bénéfice net attribuable à la société mère non IFRS ajusté en 2022q1, et le taux de croissance du bénéfice a dépassé le taux de croissance du revenu. En s’appuyant sur les avantages de l’ensemble de la chaîne industrielle, l’entreprise continue d’améliorer sa rentabilité et de promouvoir la croissance des revenus et des bénéfices au – delà des attentes.
Les cinq secteurs d’activité sont les mêmes, et les activités de l’odmc à petite molécule sont les principaux moteurs de la performance. 2022q1 le chiffre d’affaires des activités chimiques s’est élevé à 6,12 milliards de RMB (+ 102,1%), dont 1,74 milliard de RMB (+ 46,6%) pour la découverte de médicaments à petites molécules et 4,37 milliards de RMB (+ 138,1%) pour la recherche, le développement et la production de procédés. Les raisons de l’analyse sont les suivantes: 1) forte viscosité des clients, forte croissance des clients à longue queue; Forte demande de commandes: 217 nouvelles molécules ont été ajoutées au pipeline de recherche, de développement et de production de médicaments chimiques 2022q1; Accélération de l’expansion de la capacité: achever la mise en service de l’usine de Changshu pour la production d’IPA au cours du premier trimestre de 2022 et commencer à mettre en service successivement l’usine de phase III de Changzhou pour la production de BPF, y compris un centre de recherche et de développement et deux ateliers de production. La forte impulsion des activités chimiques au premier trimestre a jeté les bases solides de l’objectif annuel 2022 de l’entreprise de « doubler les revenus des activités chimiques d’ici 2022 ».
La croissance du commerce des cellules et des thérapies géniques ctdmo est devenue un nouveau point de croissance des performances. 2022q1 cellules et thérapie génique ctdmo a réalisé un chiffre d’affaires de 300 millions de RMB (+ 37%). En 2022q1, le secteur d’activité fournit des services de développement et de production pour 74 projets, dont 59 projets d’essais cliniques de phase I et préclinique, 7 projets d’essais cliniques de phase II et 8 projets d’essais cliniques de phase III. En mars 2022, la société a publié Tessa ™ Technologie, pour augmenter encore la production de cellules et de thérapies génétiques, l’entreprise a 14 Tessa au 2022q1 ™ Projet d’évaluation. On s’attend à ce que les activités de la ctdmo en thérapie cellulaire et génique maintiennent une forte croissance au fur et à mesure que de nouvelles capacités de production seront mises en production à Philadelphie, aux États – Unis, Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848)
Prévisions de bénéfices et notations. Nous nous attendons à ce que le SPE soit de 2,62 Yuan, 3,48 yuan et 4,48 Yuan respectivement en 2022 – 2024, ce qui correspond à une évaluation actuelle des cours des actions de 37, 28 et 22 fois, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les commandes sont inférieures aux attentes; Risque d’extension moins élevé que prévu.
