Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Évaluation du rendement
Le 28 avril, Haier Smart Home Co.Ltd(600690) La croissance des revenus a été plus élevée que prévu et les résultats ont dépassé les attentes.
Analyse des opérations
22q1 chiffre d’affaires: 1) ventes intérieures: chiffre d’affaires des entreprises familiales intelligentes en Chine + 16,0%, chiffre d’affaires de casa di + 32,3% d’une année sur l’autre, la performance continue à être remarquable. Poursuivre la transformation numérique; Intégrer le Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Lancement d’une disposition complète des contacts du canal Big home et construction de 120 nouveaux magasins Sanyi Bird No 001. Ventes à l’étranger: le chiffre d’affaires des appareils ménagers à l’étranger et des ménages intelligents a augmenté de + 4,2%, avec une croissance stable, une marge bénéficiaire d’exploitation de + 0,1 PCT et une optimisation continue du côté des dépenses. La part de marché des appareils ménagers de base aux États – Unis s’est bien comportée, les marques haut de gamme comme Monogram, café et geprofile ayant augmenté de plus de 30%, et le marché européen s’est également bien comporté. Côté bénéfice: la pression sur les matières premières doit être modérée et la marge brute doit être de + 0,05 PCT d’une année sur l’autre; Le contrôle des coûts et l’amélioration de l’efficacité se poursuivent, et les taux de vente / gestion / R & D / dépenses financières sont respectivement de – 0,36, – 0,25, – 0,34, – 0,08 PCT par rapport à l’année précédente.
Les incitatifs au capital demeurent très exigeants. Publier un plan d’incitation de 22 ans pour les options d’achat d’actions a + H et un plan d’incitation pour les options d’achat d’actions a. L’objectif de l’évaluation est basé sur le bénéfice net de 13 067 milliards de RMB versé à la société mère en 2021, et le bénéfice net de 22 à 25 ans cagr versé à la société mère est supérieur à 15%. Sur la base d’un rendement plus élevé en 2021, l’objectif à long terme demeure élevé face à un environnement de consommation faible de 22 ans et à une situation internationale instable, ce qui permet de lier davantage le leadership de base, l’équipe de gestion et les opérations de l’entreprise et de mobiliser pleinement et continuellement l’enthousiasme des employés.
Investir dans la construction d’un nouveau grand projet de réfrigération d’une capacité annuelle de 2 millions d’unités et accroître la capacité pour répondre à la demande du marché. On estime que l’investissement total s’élèvera à 3,07 milliards de RMB et que la période de récupération statique de l’investissement sera de 4,2 ans. L’investissement sera mis en production au cours de la première phase en juillet 2023.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 151,0, 175,6 et 20,17 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, en hausse de 15,6%, 16,3% et 14,9% d’une année sur l’autre, et le SPE correspondant est respectivement de 1,60, 1,86 et 2,14 RMB. Le prix actuel des actions correspond au PE correspondant de 2022 à 2024 à 15,35 X, 13,20 X et 11,49 x respectivement, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
La prévention et le contrôle des épidémies à l’étranger sont inférieurs au risque prévu, au risque de fluctuation du taux de change, au risque d’augmentation des matières premières et au risque de demande finale inférieure au risque prévu.
