Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) ( Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) )
Événements
Le 27 avril, la société a publié son rapport annuel 21 et ses résultats 1q22, avec un chiffre d’affaires de 2898 milliards de RMB (+ 13,0%) sur 22 ans et un bénéfice net de 689 millions de RMB (+ 9,5%), dont 874 millions de RMB (- 6,1%) sur Q4 et un bénéfice net de 1,34 milliard de RMB (- 13,5%).
1q22 la société a réalisé un chiffre d’affaires de 597 millions de RMB (- 9,1%), un bénéfice net de 150 millions de RMB (- 23%) pour la société mère, un bénéfice non net de 100 millions de RMB déduit (principalement des subventions gouvernementales de 60 millions de RMB), en baisse de 38% d’une année sur l’autre, conformément aux attentes antérieures.
Analyse des opérations
La performance en ligne de DZ est remarquable, et l’efficacité opérationnelle des magasins est améliorée: sous la marque, da / DZ / DM / ra a réalisé un chiffre d’affaires de 16,32 / 10,25 / 2,02 / 33 milliards de RMB au cours des 21 dernières années, avec une augmentation de 10% / 19% / 3% / 115%. Parmi eux, la performance en ligne de DZ est meilleure que celle de ses pairs en termes de sector – forme de vibration continue. Sous – canaux, en 21 ans, le chiffre d’affaires de la vente directe / distribution hors ligne de l’entreprise a atteint 12,91 / 1 216 milliards de RMB, en hausse de 12% / 17% / 5% par rapport à l’année précédente, dont – 12% / + 4% au cours de la même période au cours de la période Q4. Les magasins directs représentent une proportion élevée dans les villes de premier et de deuxième niveau et sont plus touchés par l’épidémie. En 21 ans, l’entreprise a enregistré une augmentation nette de 43 à 1197 magasins (ventes directes / Ventes nettes – 17 / + 62 à 354 / 845 magasins), la réduction du nombre de magasins directs et l’augmentation des magasins de distribution inférieure à l’augmentation des revenus de distribution reflètent l’amélioration de l’efficacité opérationnelle de L’entreprise. Le chiffre d’affaires en ligne de l’entreprise s’est élevé à 386 millions de RMB (+ 5%) en 21 ans, la croissance s’étant ralentie principalement en raison du resserrement des escomptes sur da Line et de la progression vers une croissance de haute qualité.
Q4 la marge bénéficiaire brute s’est améliorée d’une année sur l’autre et la capacité de rotation a continué d’augmenter: la marge bénéficiaire brute de la société en 21 ans était de 76,6%, soit le même niveau que l’année dernière, dont 77,5% pour Q4 et 3,7 PCT; En 21 ans, le taux d’intérêt net de l’entreprise était de 23,8% (- 0,8 PCT), dont le taux d’intérêt net Q4 n’était que de 15,4%, principalement en raison de la coopération avec les activités de commerce électronique et le marketing de vacances, ce qui a entraîné une augmentation des dépenses de vente. Le nombre de jours de rotation des stocks de l’entreprise en 21 ans est de 168, soit 20 jours de moins qu’en 20 ans, ce qui reflète l’optimisation continue du niveau d’exploitation de l’entreprise.
Les ventes de 1q22 sont encore sous pression et la croissance annuelle est encore attendue: le chiffre d’affaires de 1q22 est de 597 millions de RMB (- 9%), dont les ventes directes en ligne et hors ligne ont chuté de 12% / 14% respectivement, et la situation épidémique grave dans les villes de haut niveau a entraîné une baisse des revenus. Au cours des 22 dernières années, d’une part, l’entreprise prévoit de s’installer sur la sector – forme pour consolider les avantages en ligne, d’autre part, l’expansion régulière des magasins tout en maintenant une grande efficacité opérationnelle, avec l’amélioration de la situation épidémique, la dynamique de croissance annuelle est encore suffisante.
Conseils en matière d’investissement et conseils en matière de risques
Les marques de l’entreprise couvrent un large éventail de clients, l’optimisation de l’exploitation des magasins hors ligne, la diffusion en direct en ligne et d’autres sectorformes de croissance attrayante. Compte tenu de la pression exercée sur le commerce de détail terminal en raison de l’épidémie de 22 ans, le bénéfice net attribuable à la mère est estimé à 7,37 / 8,26 / 934 millions de RMB respectivement pour 22 à 24 ans, ce qui correspond à un pe de 10 / 9 / 8 fois et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’épidémie a affecté les ventes dans les magasins, l’expansion en ligne n’a pas répondu aux attentes et la culture de nouvelles marques n’a pas répondu aux attentes.
