Syoung Group Co.Ltd(300740) ( Syoung Group Co.Ltd(300740) )
Évaluation du rendement
4.27 Le chiffre d’affaires de 21 ans annoncé par la société s’élève à 5,01 milliards de RMB, en hausse de 34,86%, le bénéfice net versé à la société mère est de 236 millions de RMB, en hausse de 68,54%, le bénéfice net après déduction de l’impact du paiement par actions est de 259 millions de RMB, en hausse de 81,12%, et l’objectif d’incitation au capital est atteint (252 millions de RMB, en hausse d’au moins 80% par rapport au bénéfice net de 20 ans).
1q21 – 1q22 le chiffre d’affaires a augmenté de 58% / 45% / 29% / 24% / 28%, le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 1040% / 89% / 49% / 32% / 36%, le taux d’intérêt net de 3,7% (+ 3,2 PCT) / 4,5% (+ 1 PCT) / 4,8% (+ 0,7 PCT) / 5,3% (+ 0,3 PCT) / 4,0% (+ 0,2 PCT).
Analyse des opérations
La structure de la catégorie a été optimisée et la crème à base d’eau a contribué à la croissance. Le chiffre d’affaires de 21 ans de masque facial collé / masque facial non collé / crème à base d’eau est de 8,95 / 5,26 / 3239 milliards de RMB, en baisse de 5,71% / en baisse de 11,36% / en hausse de 69,33%, Représentant 17,87% (- 7,69 PCT) / 10,50% (- 5,48 PCT) / 64,64% (+ 13,16 PCT), avec une marge brute de 58,38% (+ 3,77 PCT) / 73,12% (- 0,5 PCT) / 42,71% (+ 0,59 PCT).
La marque privée a été modernisée et les activités de l’Agence se sont développées régulièrement. Marque privée: yunifang met l’accent sur la création d’un système de produits, l’expansion de tous les canaux et l’introduction de micro – 800 sérum d’essence secondaire de réparation de l’acide hyaluronique; La grande goutte d’eau est positionnée pour rester debout tard sur le circuit de subdivision des soins de la peau, la grande goutte d’eau reste debout tard sur le masque facial, 3 points d’essence d’acné se lève rapidement; Petit flou repositionnement des jeunes muscles soins scientifiques. Marque de l’Agence: introduire les marques cellex – C et mestikerden; La coopération avec J & J est entrée dans une bonne voie de développement et les performances ont augmenté régulièrement; Zelens a augmenté de 255%.
Amélioration continue de la marge brute et de la marge nette sur 21 ans grâce à la mise à niveau des produits / marques bénéficiaires. La marge brute sur 21 ans est de 52,07% (+ 2,86 PCT); Le taux de redevance est de 46,40% (+ 2,22 PCT), dont 40,5% (+ 1,79 PCT) pour les frais de vente, 3,86% (+ 0,58 PCT) pour les frais administratifs, 1,32% (+ 0,04 PCT) pour les frais de recherche et de développement et 4,72% (+ 0,94 PCT) pour Les frais d’incitation au capital. 22q1 marge bénéficiaire brute 54,26% (+ 2,32 PCT), taux de taxe 50,08% (+ 2,14 PCT), marge bénéficiaire nette 3,98% (+ 0,24 PCT), reste stable. Le chiffre d’affaires des stocks s’est accéléré, 21 ans / 22q1 jours de chiffre d’affaires des stocks 107 jours / 138 jours et – 30 jours / 22 jours d’une année sur l’autre.
Conseils en matière d’investissement
Les activités de la marque privée et de l’Agence de la société ont continué d’augmenter. Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 3,84 / 5,87 / 765 millions de RMB au cours des 22 ~ 24 prochaines années, et le cagr sera de 41% au cours des trois prochaines années, ce qui correspond à pe12 / 8 / 6 fois au cours des 22 ~ 24 prochaines années, et la cote d’achat sera maintenue.
Conseils sur les risques
Le lancement de nouvelles marques / canaux / Marketing n’a pas répondu aux attentes; Les activités de l’Agence n’ont pas évolué comme prévu.
