Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) ( Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) )
En 2021, l’entité principale de l’entreprise a bien fonctionné et les investissements dans la R & D ont atteint un nouveau sommet.
En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 59,92%, en baisse de 0,65 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et sa rentabilité était relativement stable; Le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 36,2% d’une année sur l’autre au premier trimestre de 2022, principalement en raison des pertes d’exploitation des filiales participantes et de la réduction des subventions gouvernementales reçues. En 2021, l’investissement dans la R & D s’élevait à 200 millions de RMB, en hausse de 34,2% d’une année sur l’autre, Représentant 15,6% du revenu total. Le montant et la proportion ont atteint un niveau record, principalement en raison de l’augmentation de l’investissement dans la R & D des produits et de l’introduction et de la culture de talents.
Les revenus des secteurs autres que l’électricité ont considérablement augmenté et l’expansion du marché à l’extérieur de la province a permis d’obtenir des résultats.
En ce qui concerne les domaines d’application: (1) en 2021, les revenus du secteur de l’électricité se sont élevés à 1,15 milliard de RMB, en hausse de 26,3% par rapport à l’année précédente; La marge bénéficiaire brute a diminué de 0,8 point de pourcentage d’une année sur l’autre, avec un chiffre d’affaires de 590 millions de RMB réalisé par Ruijia, le réseau d’État, qui détient 40% des actions de la société (principalement pour les opérations en direct Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En 2021, l’entreprise a réalisé une percée dans les ventes dans le domaine non électrique, avec un chiffre d’affaires de 15 317000 RMB, en hausse de 309,6% d’une année sur l’autre et une marge bénéficiaire brute de 40,5%. L’entreprise a réalisé une percée dans des domaines tels que l’inspection intelligente des patrouilles, l’inspection intelligente des solutions d’inspection pour l’alimentation électrique en orbite, l’inspection des signaux et l’inspection des véhicules.
Sur le marché des ventes: (1) en 2021, l’entreprise a maintenu sa position de leader dans la région du Jiangsu et du Zhejiang, avec un chiffre d’affaires de 1,06 milliard de RMB en Chine de l’Est, en hausse de 23,9% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de 66,8%, en baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. L’entreprise continue de percer dans la région du réseau électrique du Sud, de générer des avantages d’échelle sur les marchés du Sichuan, de Chongqing et d’autres marchés, et d’effectuer des essais locaux dans le Gansu, le Yunnan et d’autres endroits. En 2021, les revenus de la société dans le Sud, le Sud – Ouest et le nord – ouest de la Chine ont atteint respectivement 55,2%, 449,9% et 119,9% d’une année sur l’autre, et la proportion des revenus a augmenté à des degrés divers, le taux de marge brute étant légèrement inférieur à celui de la Chine de l’Est.
L’achèvement du système de produits devrait aider l’entreprise à surmonter les obstacles au marché des applications.
Depuis 2021, l’entreprise a lancé de nouveaux produits tels que l’opération intelligente Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Selon le site Web officiel de tuodao Medical (filiale non contrôlée), il est prévu de commercialiser deux produits en 2022, de lancer des essais cliniques enregistrés pour trois produits et d’entrer dans la phase préclinique de R & D pour quatre produits, et le système de produits de l’entreprise sera progressivement complet.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise est un fabricant leader de China Electric Power Specialty Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) bénéficiant de l’accélération de la construction intelligente du réseau électrique. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 611 millions de RMB et 811 millions de RMB en 22 – 23 ans, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 984 millions de RMB en 24 ans, ce qui correspond à un SPE de 2,96, 3,93 et 4,76 RMB / action en 22 – 24 ans et à un pe de 13, 10 et 8 fois. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: l’investissement dans l’intelligence du réseau électrique n’est pas à la hauteur des attentes, la concurrence sur le marché s’intensifie et le développement de produits n’est pas à la hauteur des attentes
