Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) ( Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) )
Résumé des résultats
Le 27 avril 2022, la compagnie a publié son rapport du premier trimestre de 2022. En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1821 milliard de RMB, soit + 9,6% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 464 millions de RMB pour la société mère, soit + 1,1% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 393 millions de RMB, soit – 10,6% d’une année sur l’autre;
Analyse des opérations
Q1 les revenus ont continué de croître régulièrement et la base opérationnelle du covid – 19 a eu une incidence sur le taux de croissance à court terme. La récurrence de l’épidémie dans certaines parties de la Chine au premier trimestre devrait avoir un impact sur la promotion des ventes et la logistique du transport des produits de l’entreprise. En outre, en raison de la grande base d’affaires de la demande d’épidémie à l’étranger au cours du premier trimestre de 2021, la croissance apparente à court terme de l’entreprise a été sous pression. À l’avenir, après l’amélioration des activités commerciales et de la logistique en Chine, l’entreprise devrait revenir sur la voie de la croissance.
Les d épenses de R & D ont considérablement augmenté et les produits de R & D sont entrés dans la période de récolte. Au premier trimestre de 2022, la marge brute de la société était de 50,68%, en baisse de 1,2 PCT par rapport à l’année précédente; Les d épenses de R & D de l’entreprise se sont élevées à 129 millions de RMB, en hausse de 78,6% d’une année sur l’autre, et le taux de dépenses de R & D a atteint 7,08%. L’entreprise s’est concentrée sur la promotion de la mise à niveau et de l’amélioration des performances des produits autour des principaux secteurs d’activité stratégiques, et les investissements de R & D ont augmenté de Récemment, les produits AED ont été approuvés avec succès en Chine, ce qui devrait jouer un rôle positif dans le renforcement de l’avantage du côté des coûts des entreprises et l’amélioration de la marge brute globale du secteur des premiers soins. En outre, les produits innovants de la série CGM et d’autres produits entrent progressivement dans la période de récolte et le développement du marché à long terme est attendu.
En mettant l’accent sur les trois principales activités, le plan d’actionnariat des employés démontre la confiance dans le développement. Dans le plan d’actionnariat des employés lancé par la société en 2021, la période de déverrouillage a fixé l’objectif d’évaluation d’un bénéfice net d’au moins 1,49 milliard de RMB en 2022, couvrant 42 employés de la direction et de l’épine dorsale de base. Bien que l’amortissement des dépenses d’incitation ait eu un certain impact sur les bénéfices à court terme, Il a amélioré l’enthousiasme de l’épine dorsale de la société et a démontré la confiance de la société dans le développement futur.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Nous sommes optimistes quant aux perspectives de développement de l’entreprise dans le domaine de la respiration, de la glycémie, du POCT domestique, de la désinfection et du contrôle sensoriel. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 16,05, 18,46 et 2 160 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 8%, 15% et 17% d’une année sur l’autre, et que le SPE sera de 1,60, 1,84 et 2,16 RMB respectivement, et que le PE correspondant au prix courant sera de 14, 12 et 10 fois, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
L’intégration des acquisitions n’est pas aussi risquée que prévu; Risque d’expansion du marché à l’étranger inférieur aux prévisions; Risque de développement de nouveaux produits inférieur aux attentes; Risque de bonne volonté.
