Risen Energy Co.Ltd(300118) ( Risen Energy Co.Ltd(300118) )
Résumé des résultats: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 18 831 milliards de RMB, en hausse de 17,23% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère est de – 42 millions de RMB, en baisse de 125,59% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 647 millions de RMB, en baisse de 380,23% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5414 milliards de RMB, en hausse de 40,46% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 213 millions de RMB, en hausse de 280,59% par rapport à l’année précédente.
Sous l’influence de la hausse des prix des matières premières et auxiliaires des composants, les bénéfices non nets déduits en 2021 ont considérablement diminué d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Component Business s’élevait à 12130 milliards de RMB, en hausse de 5,91% par rapport à l’année précédente; Les expéditions de composants ont atteint 8,11 GW, en hausse de 7,63% par rapport à l’année précédente. Bien que la valeur à recevoir et l’expédition des composants aient augmenté, la marge bénéficiaire brute des composants n’est que de 1,71% en raison de la baisse des prix de livraison des composants, de la forte augmentation des prix des matières premières et auxiliaires telles que le silicium, les plaquettes de silicium, les films adhésifs Eva et Les cadres en aluminium, ainsi que de la forte augmentation des coûts logistiques. La société a généré un revenu de placement de 1 004 milliard de RMB en vendant 52,49% des capitaux propres de swick, et le reste des capitaux propres de swick a généré un gain de 223 millions de RMB mesuré à la juste valeur. La vente de 867 MW de la centrale électrique et le transfert d’actions de la société de projet de centrale électrique ont généré un revenu d’investissement de 490 millions de RMB. En outre, la compagnie a comptabilisé la dépréciation des immobilisations et la perte de prix à la baisse des stocks de 115 millions de RMB, et les dépenses pour rupture de contrat, les pertes extraordinaires et les pertes d’incendie ont été incluses dans les dépenses non opérationnelles de 161 millions de RMB.
22q1 augmentation du prix de livraison des composants, contribution du silicium au rendement, rendement inversé. Au cours du premier trimestre de 2022, le prix de livraison des composants de la société a considérablement augmenté: le prix de livraison des composants de la société au cours de chaque trimestre de 2021 était de 1,40 ~ 1,63 yuan / W (hors taxe), puis a augmenté à environ 1,80 yuan / W (hors taxe) en Janvier 2021. Le silicium concentré investi par l’entreprise a été mis en production à grande échelle et les prix du silicium sont élevés au premier trimestre, ce qui devrait contribuer davantage aux résultats de l’entreprise.
Les commandes de stockage d’énergie sont suffisantes et la ligne de production de masse de la batterie d’hétérojonction est aménagée à grande échelle. L’entreprise s’appuie sur la sector – forme d’industrialisation des piles à double puissance pour développer avec succès l’armoire du système de stockage d’énergie extérieur Golden Sigma, avec une livraison mondiale cumulée de 422 MWh en 2021. En Amérique du Nord, nous avons terminé la livraison de 47 MWh de pointe en Californie, de 109 MWh de FM en Caroline du Nord et de services auxiliaires. Au premier trimestre de 2022, le volume cumulé des contrats pour les projets sur les marchés d’outre – mer dépassait 1 GWh. L’entreprise a accumulé de nombreuses années de technologie dans le domaine des batteries hjt de type N, a maîtrisé la technologie de production de masse de batteries hjt à haut rendement avec une efficacité de conversion allant jusqu’à 25,2%, et a l’intention d’investir dans le projet de piles à hétérojonction à très faible teneur en carbone de type 5gwn et de composants à haut rendement de 10gw Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) à Ninghai.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. En 2021, la compagnie a subi d’importantes pertes après déduction des bénéfices non nets en raison du faible prix de livraison des composants, de l’augmentation des prix des matières premières et auxiliaires et de l’augmentation des coûts logistiques. Au premier trimestre de 2022, avec l’augmentation du prix de vente moyen des composants et la contribution du silicium aux résultats, les bénéfices ont été inversés de façon significative. La tendance au développement dans le domaine du stockage de l’énergie est bonne et la capacité des batteries hjt est mise en production à grande échelle. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 11,12, 15,19 et 2 043 milliards de RMB respectivement, ce qui maintiendra la cote de « détention ».
Conseils sur les risques: la demande photovoltaïque est inférieure aux attentes, le calendrier de mise en service de la capacité est en retard et le risque de fluctuation des bénéfices des composants.
