Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. Le chiffre d’affaires de la société en 2021 était de 2535 milliards de RMB, soit + 20,14% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère était de 7508 milliards de RMB, soit + 0,34% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du 22q1 s’est élevé à 13 026 milliards de RMB, soit + 23,82% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4 985 milliards de RMB, soit + 29,07% d’une année sur l’autre.
Si l’objectif de croissance est dépassé, les performances exceptionnelles sont déduites. Sous l’influence de la variation de la juste valeur, le bénéfice net attribuable à la mère en 2021 a été érodé et le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de + 30,44% d’une année sur l’autre, dont 3 408 millions de RMB de revenus au 21q4, soit + 55,8% d’une année sur l’autre, 523 millions de RMB de bénéfices nets non attribuables à la mère ont été déduits et + 2 860,16% d’une année sur l’autre. L’objectif de croissance de 15% a été dépassé tout au long de l’année, et la moitié de En 2021, les recettes de vente de la société se sont élevées à 36,8 milliards de RMB, soit + 71% d’une année sur l’autre, le niveau le plus élevé de l’histoire. Le passif contractuel à la fin de la période était de 15,8 milliards de RMB, soit + 79,6% d’une année sur l’autre. À la fin du 22q1, le passif contractuel s’élevait à 9 766 millions de RMB, soit + 59,34% d’une année sur l’autre, et il restait encore suffisamment de réservoirs. Étant donné qu’il n’y a pas eu d’épidémie dans la province du Jiangsu au cours du Festival de printemps de cette année, qu’il y a beaucoup de personnes qui rentrent chez elles et que les ventes sont nettement meilleures que celles des deux années précédentes, bien que la situation épidémique de Shanghai ait perturbé le deuxième trimestre, La proportion globale des ventes en avril n’était pas élevée. Ce mois – ci, l’entreprise a lancé l’opération spéciale de marketing « big Trunk 70 days » pour se préparer à la vente de remboursement après l’épidémie, et a maintenu une tendance à la
La série dream a été changée en douceur et l’optimisation de la structure a favorisé la libération des bénéfices. En 2021, le volume total des ventes d’alcool moyen et haut de gamme et d’alcool ordinaire était de 184000 tonnes, soit + 18,13% d’une année sur l’autre, avec un chiffre d’affaires de 21,52 milliards de RMB et 3 118 milliards de RMB, soit + 21,95% d’une année sur l’autre et + 16,06%, une marge brute de – 1,7 PCT, + 1,96 PCT à 81,28% et 46,32% d’une année sur l’autre, une marge brute globale de + 3,05 PCT à 75,32% d’une année sur l’autre et une marge brute de + 1,14 PCT à 77,3% d’une année sur l’autre En 2021, nous prévoyons que Dream 6 + ou a grandi à 5 milliards de yuans de produits de grande qualité, avec une bonne dynamique de développement dans la province. Après le remplacement de Crystal dream, le volume des ventes sera progressivement remplacé par le niveau, avec une forte compétitivité dans la zone de prix de rmb400 – 500 Dans la province. Tianzhi Blue est toujours en train de remplacer et de cultiver. Haizhi Blue a cessé ses marchandises le 1er avril et devrait être mis sur le marché au troisième trimestre. En 2021 et 22q1, le taux des dépenses de vente est de + 1,64 PCT, + 0,28 PCT, le taux des dépenses de gestion est de – 0,97 PCT, – 0,62 PCT, le taux d’intérêt net non attribuable est déduit de + 2,29 PCT, + 1,38 PCT, et l’élasticité des bénéfices est progressivement libérée.
La réforme de l’aplatissement de l’ensemble du pays, le marché extérieur de la province peut encore faire des percées. En 2021, les revenus de la compagnie à l’intérieur et à l’extérieur de la province s’élevaient respectivement à 11 556 milliards de RMB et à 13 083 milliards de RMB, soit + 20,87% et + 21,43% d’une année sur l’autre, et les revenus à l’extérieur de la province représentaient + 0,11 PCT d’une année sur l’autre. Après le festival de 2022, l’entreprise a encore fait progresser la réforme de l’aplatissement, divisé la région originale en 61 unités d’affaires, décentralisé le pouvoir de décision, modifié le modèle stéréotypé d’application des programmes d’échantillonnage dans la province dans le passé, et adapté les politiques aux conditions locales pour aider au développement et à La culture des marchés à l’extérieur de la province. Après que le bleu de la mer est entré dans la normalité stable progressivement, l’ajout de la série Tian et Meng sera plus lisse.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: après avoir pris ses fonctions, le nouveau Président du Conseil d’administration a fait preuve d’une grande énergie de réforme, d’abord en augmentant les salaires de tous les membres du personnel, en encourageant les capitaux propres, en rassemblant le cœur des gens, puis en jouant le rôle de canal de promotion du personnel général, en donnant des possibilités aux jeunes. Ensuite, la réforme de l’aplatissement a été adaptée aux conditions locales. Nous pensons que le développement de l’entreprise est de retour sur la bonne voie et que les résultats de la réforme Nous nous attendons à ce que le bénéfice dilué par action de la compagnie soit de 6,45 RMB, 7,76 RMB et 9,26 RMB respectivement de 2022 à 2024, afin de maintenir la cote d ‘« achat » de la compagnie.
Facteurs de risque: risque d’incertitude macroéconomique; Risque accru de concurrence industrielle
