Fibocom Wireless Inc(300638) ( Fibocom Wireless Inc(300638) )
Les résultats ont été conformes aux attentes et ont continué de croître à un rythme élevé. La société a publié son rapport trimestriel pour 2022. Au premier trimestre de 2022, elle a réalisé un chiffre d’affaires total de 1,18 milliard de RMB, en hausse de 37% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 105 millions de RMB, en hausse de 30% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 99 millions de RMB, en hausse de 41% par rapport à l’année précédente.
La marge brute a légèrement fluctué et les conditions d’exploitation ont continué de s’améliorer. Sous l’influence de la hausse des prix des matières premières, des fluctuations des taux de change et de l’ajustement de la structure des produits, la marge brute globale de la société au premier trimestre de 2022 était d’environ 22%, en baisse d’environ 3,11 points de pourcentage par rapport à la même période en 21 ans. Étant donné que les revenus à l’étranger de la société représentent une proportion relativement élevée, les revenus à l’étranger de la société représentent environ 58% des revenus totaux en 2021, de sorte que les fluctuations du taux de change, du fret et d’autres facteurs ont une grande influence sur la marge brute. La dépréciation récente du RMB devrait entraîner la restauration de la qualité des bénéfices de l’ensemble des activités d’exportation de la société.
Entre – temps, les dépenses de la compagnie ont également diminué dans une certaine mesure. Au premier trimestre de 2022, le taux des dépenses de la compagnie était de 15,06%, en baisse d’environ 2,01 points de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier. Le taux global des dépenses a diminué dans une certaine mesure et la qualité des opérations a continué de s’améliorer.
Les stocks ont considérablement augmenté pour répondre aux préoccupations concernant le manque de carottes. L’industrie de l’Internet des objets en aval a une forte demande, tandis que l’industrie de l’Internet des objets en amont manque de carottes en 2021. Au premier trimestre de 2022, l’inventaire de la compagnie a été porté à 970 millions de RMB, ce qui a permis d’assurer une livraison stable dans le cadre d’une demande soutenue et vigoureuse.
L’industrie connaît une forte croissance et les dirigeants continuent de bénéficier de cette croissance. Selon counterpoint, les expéditions mondiales de modules d’IOT cellulaires ont augmenté d’environ 60% d’une année sur l’autre en 2021. Les revenus du marché mondial des modules d’Internet des objets cellulaires ont augmenté de 58% d’une année sur l’autre au cours du quatrième trimestre de 2021. Le cr10 mondial détient 75,8% du marché et la part des fabricants chinois continue d’augmenter. En tant que l’un des principaux fabricants mondiaux de modules d’Internet des objets cellulaires, l’entreprise devrait continuer d’accroître ses avantages et de maintenir une forte croissance.
Prévision et évaluation des bénéfices: avec l’explosion continue de l’industrie de l’Internet des objets, la demande de l’ensemble de l’industrie des modules cellulaires a augmenté. L’entreprise est le principal fabricant de l’industrie. L’exploitation est stable, la croissance des revenus est soutenue, l’efficacité de la gestion interne est élevée et l’état de développement est bon. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 5,9 / 7,8 / 970 millions de RMB, ce qui correspond au prix actuel des actions PE étant respectivement 20 / 15 / 12 fois, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseil de risque: le développement du marché des modules PC n’est pas à la hauteur des attentes et la pénétration de l’Internet des véhicules n’est pas à la hauteur des attentes.
