Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) ( Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) )
La société divulgue le rapport trimestriel 2022:
2022q1: revenu de 570 millions de yuans (YOY – 7%), revenu de la mère de 60 millions de yuans (YOY 2,4%), déduction faite de 50 millions de yuans (YOY – 6%);
Recettes:
Les revenus du Q1 ont légèrement diminué d’une année sur l’autre, à l’exception de la base du 21q1, on s’attend à ce que la perturbation de la chaîne d’approvisionnement du delta du fleuve Yangtze causée par l’épidémie de Shanghai entraîne également une partie des commandes de l’entreprise qui n’ont pas confirmé les revenus.
Voir par catégorie:
Selon les données de l’administration générale des douanes, l’industrie chinoise de l’aspirateur 22q1 exporte 30,89 millions d’aspirateurs, YOY – 19%. Nous jugeons que l’entreprise a obtenu un meilleur taux de croissance que l’industrie en augmentant la proportion de l’industrie de l’aspirateur.
Divers agents d’appareils ménagers (y compris les soins capillaires et autres): Compte tenu de l’élargissement progressif de la catégorie d’agents par l’entreprise, on s’attend à ce que le taux de croissance de Q1 soit meilleur que celui de l’agent d’aspirateur.
Moteur automobile: le rapport annuel de la compagnie indique que 13 points fixes de projet ont été atteints et que le volume des ventes de l’ensemble du cycle de vie est de 23 millions d’unités. On s’attend à ce que Q1 atteigne une forte croissance comme prévu.
Côté bénéfice:
Marge bénéficiaire brute: marge bénéficiaire brute 19,69%, YOY + 0,4 PCT, vérifier la logique de réparation des bénéfices après la renégociation des prix;
Taux des dépenses: le taux des dépenses du 22q1 est resté stable, les ventes, la gestion et la R & D étant respectivement de – 0,1 / – 0,2 / + 0,2 PCT à 0,33, 4,52 et 3,89%. Taux d’intérêt net: le taux d’intérêt net de Q1 est de 10,5%, en hausse de 1 PCT par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement:
L’entreprise est le principal fournisseur d’aspirateurs TTI et a obtenu la deuxième courbe de croissance au cours des dernières années par l’intermédiaire de moteurs EPS et d’outils électriques pour l’industrie. Nous réaffirmons la logique d’investissement de l’entreprise: 1) la réparation de la marge bénéficiaire de l’industrie principale de l’Agence 2) Cette année est la première année de la deuxième courbe de l’entreprise.
Il est prévu que le chiffre d’affaires atteindra 33,1 milliards de RMB, 37,4 milliards de RMB et 4,34 milliards de RMB en 22 – 24 ans, en hausse de 16%, 13% et 16% d’une année sur l’autre, et que le bénéfice net revenant à la mère sera de 4,5 milliards de RMB, 5,3 milliards de RMB et 640 millions de RMB, en hausse de 49%, 19% et 20% d’une année sur l’autre. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques:
Le développement de l’industrie automobile n’a pas été à la hauteur des attentes, la consommation à l’étranger a chuté plus que prévu, le coût des matières premières a de nouveau fortement augmenté et le risque de concentration des clients
