Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
La société a réalisé un chiffre d’affaires de 747 millions de RMB (+ 11,51%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 525 millions de RMB (+ 10,36%), un bénéfice net non attribuable à la société mère de 507 millions de RMB (+ 13,23%), eps0. 09 yuans. Au cours de la période considérée, les aliments surgelés se sont classés au premier rang avec un chiffre d’affaires de 273 millions de RMB (+ 27,66%), avec une croissance annuelle de 22% / 21,5% par rapport à 2021q3 / Q4. Le chiffre d’affaires des autres produits et marchandises s’est élevé à 235 millions de RMB (- 11,29%), les principales catégories étant les collations et les boîtes – cadeaux à pâtisserie, qui ont été touchées par le rebond de l’épidémie dans la région de Guangzhou et Shenzhen pendant le festival de printemps et la diminution du flux de personnel. Le chiffre d’affaires de la restauration s’est élevé à 218 millions de RMB (+ 26,14%), principalement en raison de six points de vente à Haiyue taotaoju et a augmenté les résultats. Le chiffre d’affaires de la série mooncake s’est élevé à 79819 millions de yuan (- 2,26%) et le chiffre d’affaires hors saison a légèrement diminué.
La construction de canaux pour les concessionnaires a connu une croissance remarquable à l’extérieur de la province de Guangdong. En termes de canaux de vente, le chiffre d’affaires des ventes directes s’est élevé à 371 millions de RMB (+ 13,88%) et celui des ventes de distribution à 363 millions de RMB (+ 8,73%); Il y a eu une diminution nette de 11 distributeurs dans la province de Guangdong, une augmentation nette de 6 distributeurs à l’extérieur de la province, une augmentation nette de 1 distributeur à l’étranger et une diminution nette de 4 distributeurs dans l’ensemble. Sur le plan régional, le chiffre d’affaires dans la province de Guangdong s’est élevé à 612 millions de RMB (+ 10,6%), le chiffre d’affaires hors province à 113 millions de RMB (+ 15,94%) et le chiffre d’affaires à l’étranger à 09 millions de RMB (+ 2,71%).
La marge brute a augmenté de 1,02 PCT à 30,31%, tandis que le taux de charge global a légèrement augmenté de 0,53 PCT à 18,34%. Taux des frais de vente 9,49% (+ 0,7 PCT), taux des frais généraux 9,22% (- 0,16 PCT), taux des frais de recherche et de développement 2,19% (+ 0,06 PCT), taux des frais financiers – 0,38% (- 0,01 PCT).
Prévision des bénéfices, analyse d’évaluation et suggestion d’investissement: avec la mise en service continue de la base de production et la résolution progressive du goulot d’étranglement de la capacité de production, l’entreprise alimentaire continuera d’améliorer la performance de l’entreprise, de stabiliser le développement de la marque, de lisser le risque systémique de l’industrie de la restauration et de stimuler la production de plats préfabriqués. Du point de vue de l’échelle des canaux, l’entreprise sort progressivement du Guangdong, cultive profondément la région de Dawan, rayonne tout le pays, la part des revenus en ligne augmente continuellement. Nous nous attendons à ce que le SPE de la compagnie pour la période 2022 – 2024 soit respectivement de 1,16 1,39 1,7, ce qui correspond au prix de clôture de la compagnie le 27 avril de 23,48 RMB, et le PE pour la période 2022 – 2024 soit respectivement de 20,3 16,9 13,8, ce qui maintient la cote « surpoids ».
Indice de risque: risque d’augmentation des prix des matières premières alimentaires; L’impact de l’épidémie sur l’industrie de la restauration risque plus élevé que prévu
