Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Principaux points de vue
Événement: la société a publié son rapport trimestriel 22q1 avec un chiffre d’affaires de 868 millions de yuan (+ 12,3%), un bénéfice net pour les sociétés mères de 251 millions de yuan (- 18,4%), un bénéfice net déduit de 201 millions de yuan (- 21,8%) et un passif contractuel total de Plus de 1,8 milliard de yuan.
L’activité d’abonnement a maintenu une croissance rapide, en particulier l’activité d’abonnement institutionnelle. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur des abonnements aux services de bureau personnels en Chine s’est élevé à 426 millions de RMB, en hausse de 36,7% d’une année sur l’autre, poursuivant une croissance rapide. Les activités d’abonnement et de service des institutions chinoises ont généré 145 millions de revenus, en hausse de 78,7% d’une année sur l’autre, ce qui a permis une croissance rapide, principalement grâce à la promotion des produits et des solutions de Cloud et de collaboration de l’entreprise. Le chiffre d’affaires des activités autorisées des institutions chinoises s’est élevé à 232 millions de RMB, en baisse de 10,8% par rapport à l’année précédente, principalement en raison d’une base élevée au cours de la même période de l’année précédente et d’un rythme incertain de promotion spécifique dans le domaine de l’innovation en matière d’information au cours de la période en cours. En outre, l’entreprise continue d’optimiser l’expérience des utilisateurs et le secteur de la publicité sur Internet continue de se contracter.
Les données d’exploitation des abonnements aux services de bureau personnels continuent de bien fonctionner. À la fin de la période considérée, le matériel actif mensuel des principaux produits de la société s’élevait à 572 millions de RMB, en hausse de 14,9% d’une année sur l’autre et de 5,1% d’une année sur l’autre. Parmi eux, la vie mensuelle de la version PC de base a augmenté de 17,2% à 232 millions d’une année sur l’autre, ce qui est encore plus élevé que la croissance mensuelle globale; Le nombre d’appareils mobiles a augmenté de 14,3% pour atteindre 336 millions d’unités par mois d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que la croissance continue et rapide du Service de bureau personnel de l’entreprise soit soutenue par la croissance continue et rapide du Service de bureau personnel de l’entreprise.
Le Service d’abonnement institutionnel devrait devenir la deuxième courbe de croissance de l’entreprise. La collaboration est devenue la cinquième stratégie de développement de l’entreprise. L’année dernière, l’entreprise a lancé la sector – forme de bureau numérique soutenue par la documentation et la collaboration, qui a grandement amélioré la richesse des produits de bureau collaboratif axés sur l’Organisation et la capacité globale de résolution. L’amélioration du côté des produits jettera une base solide pour le développement des activités d’abonnement de l’Organisation de l’entreprise, et espère continuer à améliorer le processus de Cloud et l’efficacité de la collaboration entre le Gouvernement et l’entreprise, afin de soutenir la croissance globale des revenus de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Nous maintenons le SPE de la société de prévision à 2,94 / 3,87 / 5,14 RMB respectivement pour 22 – 24 ans, et nous maintenons le PE 74 fois pour 22 ans, le prix cible correspondant est de 217,56 RMB, et nous maintenons la cote d’augmentation de participation.
Conseils sur les risques
Le risque de substitution de la localisation n’est pas aussi élevé que prévu;
Le risque que les taux de rémunération ne se traduisent pas comme prévu;
