Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) ( Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) )
Questions:
Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) 44%, en hausse de 0,64 PCT par rapport au début de l’année. L’actif total à la fin du premier trimestre était de 2,76 billions de yuans, en hausse de 3,95% par rapport au début de l’année.
Avis de sécurité:
La croissance des bénéfices s’est ralentie et la gestion du patrimoine a entraîné une baisse des revenus. Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) Du côté des revenus, les revenus ont augmenté de 2,9% d’une année sur l’autre (contre + 10,8% en 2021), la baisse de la croissance étant principalement attribuable aux revenus moyens. Plus précisément: 1) les intérêts créditeurs nets ont augmenté de 9,1% d’une année sur l’autre au premier trimestre (contre + 11,1% en 2021) et la croissance est restée stable. Le revenu net des commissions et des commissions a augmenté de 3,5% d’une année sur l’autre au premier trimestre (vs + 61,3%, 2021), et la baisse du taux de croissance devrait être principalement attribuable à la baisse du taux de croissance des revenus de la gestion du patrimoine, qui a augmenté de 7,18% d’une année sur l’autre au premier trimestre (vs + 32,12%, 2021). En outre, l’aum de détail de l’entreprise a augmenté de 2,15% par rapport au début de l’année, tandis que l’aum des clients de pension a augmenté de 2,58% par rapport au début de l’année, ce qui a maintenu un taux de croissance stable, ce qui a entraîné une augmentation annuelle de 20,7% des revenus provenant des frais de gestion d’actifs financiers. En mars, la Banque a été autorisée à ouvrir ses activités de gestion financière. Parallèlement à la reprise des activités hors ligne après l’épidémie dans la région de Shanghai, compte tenu de l’avantage de localisation de la société et de la compétitivité régionale du financement des pensions, Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229)
Les écarts de taux d’intérêt ont légèrement diminué et les actifs se sont développés régulièrement. L’écart de taux d’intérêt de la compagnie au premier trimestre était de 1,71%, en baisse de 3bp par rapport au début de l’année, principalement en raison de la baisse des prix des actifs. En ce qui concerne la structure de l’actif négatif, la société a maintenu une expansion stable et a encore optimisé la structure. L’actif total a augmenté de 8,1% (vs7,8%, 2021) d’une année sur l’autre à la fin du premier trimestre, dont les prêts ont augmenté de 9,5% (vs11,4%, 2021), Représentant 45,6% de l’actif total, en baisse de 0,5 PCT par rapport au début de l’année, les dépôts ont augmenté de 9,4% (vs11,8%, 2021), Représentant 58,7% du passif, en baisse de 0,6 PCT par rapport au début de l’année. En ce qui concerne l’avenir, le point d’inflexion de l’écart de taux d’intérêt doit être observé, car il y a encore des pressions à la baisse du côté de l’actif.
La qualité des actifs est stable et positive, et la capacité de résistance aux risques est encore améliorée. Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) Le taux de non – conformité à la fin du premier trimestre était de 1,25%, inchangé par rapport au début de l’année. Nous avons estimé que le taux de non – conformité annualisé au premier trimestre de l’entreprise était de 1,33%, en baisse de 4bp d’une année sur l’autre, et la marge de pression de non – conformité a été atténuée pour maintenir un niveau relativement faible dans En ce qui concerne les indicateurs prospectifs, le taux d’intérêt de l’entreprise à la fin du premier trimestre était de 1,60%, en baisse de 5BP par rapport au début de l’année, le niveau le plus bas depuis 15 ans. Dans l’ensemble, la performance de la qualité des actifs de l’entreprise est restée stable. À la fin du premier trimestre, le taux de couverture des provisions de l’entreprise était de 303,6%, le ratio des prêts d’affectation a augmenté de 2,47 PCT, le ratio des prêts d’affectation a augmenté de 3,79% et le ratio des prêts d’affectation a augmenté de 3 BP. Dans le contexte d’une performance stable de la qualité des actifs de l’entreprise, la capacité de résistance aux risques a été continuellement renforcée, ce qui a fourni un soutien solide à la croissance des revenus après la reprise de l’épidémie.
Conseils en matière d’investissement: l’avantage géographique est important et la transformation de la gestion du patrimoine devrait être encouragée régulièrement. Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) D’autre part, Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) On s’attend à ce que les bénéfices de l’entreprise continuent de se redresser à mesure que l’épidémie s’atténue, que l’économie se redresse et que la demande de crédit à la consommation augmente. En combinaison avec le premier rapport trimestriel de la société, nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société pour 22 – 24 ans, qui sont respectivement de 1,71 / 1,92 / 2,16 yuan pour le SPE et de 10,5% / 12,1% / 12,4% pour le taux de croissance des bénéfices. À l’heure actuelle Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229)
Conseils sur les risques: 1) La pression sur la qualité des actifs de l’industrie a augmenté plus que prévu en raison du ralentissement macroéconomique. La baisse des taux d’intérêt a entraîné une réduction plus importante que prévu de l’écart de taux d’intérêt de l’industrie. L’augmentation de la pression sur les flux de trésorerie des entreprises immobilières entraîne une augmentation du risque de crédit.
