Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) ( Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
La société a publié le rapport trimestriel 2022, avec un chiffre d'affaires de 2,12 milliards de RMB, YOY + 0,11%, attribué à la société mère de 200 millions de RMB, YOY + 17,8%, déduit le bénéfice net non attribué à la société mère de 210 millions de RMB, YOY + 6,55%, et l'impact du résultat non récurrent comprend principalement le résultat de la variation de la juste valeur des actifs financiers de la société, etc.
Extrémité des revenus: performances robustes des soins de santé hors ligne
Catégorie & marque:
Le chiffre d'affaires des soins de la peau s'élève à 448 millions (- 18%), soit 21%, principalement affecté par l'ajustement de la base de surélévation de la tête et du canal spécial, dont yuze devrait être stable d'une année sur l'autre, baicaoji devrait diminuer d'environ 10% d'une année sur l'autre, et diancui, gaofu, meijiajing et shuangmei devraient diminuer de deux chiffres d'une année sur l'autre;
Gejiaqing s'est élevé à 1103 milliard de yuans (+ 11%), représentant 52%, parmi lesquels on s'attend à ce que les six dieux augmentent à deux chiffres (la quantité et le prix augmentent ensemble) et que la sécurité de la famille diminue à deux chiffres;
Le revenu de la mère et de l'enfant s'élevait à 490 millions de yuans (+ 1%), soit 23%, dont une baisse de 10% au début de l'année et une baisse de mayborn d'une année sur l'autre. Les marques partenaires ont représenté 70 millions (- 16%), soit 3%.
Sous - canaux:
570 millions en ligne, soit 27%, avec une baisse à deux chiffres prévue; Parmi eux, les canaux de commerce électronique devraient être stables d'une année sur l'autre, et l'impact de l'élimination de la surcharge devrait augmenter de 10%. Le canal spécial devrait avoir un double chiffre de chute (ajusté en fonction de la base élevée);
Hors ligne: 1,55 milliard de RMB, soit 73%, avec une croissance à un chiffre prévue, dans laquelle les commerçants devraient augmenter d'environ 10% par rapport à la même période de l'année précédente, les grands magasins devraient être stables par rapport à la même période de l'année précédente, et CS devrait diminuer de 20% par rapport à la même période de l'année précédente.
Côté bénéfice: augmentation de la marge brute + contrôle des dépenses
La marge brute a augmenté de 62,66% (+ 1,57 PCT), principalement en raison de l'optimisation de la structure des produits et de l'effet de l'augmentation des prix de liushen. Dans le taux des dépenses, les ventes sont de 39,77% (+ 0,1 PCT), la gestion est de 9,7% (- 1,66 PCT), la recherche et le développement est de 1,50% (- 0,47 PCT), le taux net est de 9,42% (+ 1,42 PCT), la marge brute est augmentée + Le contrôle des dépenses est bon, et la rentabilité de l'entreprise est améliorée.
Q1 renouvellement des opérations: réagir activement aux changements de l'environnement opérationnel externe
La marque a été mise à jour comme prévu. Comme prévu, de nouveaux produits tels que yuze Macromolecular sunscreen, kaichu relaxant Cream, diancui B5, liushen explosion Bead Series, meijiajing fermentation Rice huanliang Series ont été introduits.
Numérisation avancée en ligne. Développement Multi - sectorformes: deux petits magasins Express, yuze et baicaoji, ont été ouverts pour l'exploitation expérimentale au Q1; Établissement de la matrice d'ensemencement: le nombre d'ensemencements réussis est de + 150% d'une année sur l'autre et la production moyenne d'ensemencement est doublée pour atteindre + 19% de GMV d'une année sur l'autre; Puissance de développement de l'auto - diffusion: GMV auto - diffusé + 615% d'une année sur l'autre, représentant 16% du commerce électronique.
Vente au détail hors ligne, achat collectif communautaire pour stimuler les ventes. Les revenus des nouveaux détaillants Q1 ont augmenté de 29% d'une année sur l'autre et ceux des achats collectifs communautaires Q1 ont augmenté de 170% d'une année sur l'autre.
La chaîne d'approvisionnement se rétablit progressivement. À la fin de mars et au début d'avril, les principaux entrepôts et usines ont été fermés et ont commencé à se rétablir progressivement.
Conseils d'investissement: cote d'achat
L'entreprise dispose d'un excellent contrôle des dépenses Q1 et maintient une croissance stable sous la pression d'une épidémie externe. À long terme, l'entreprise maintiendra la « politique d'exploitation 123 ». L'extrémité du produit se concentrera sur les produits de soins de la peau à haute valeur ajoutée, l'extrémité du canal étendra une nouvelle sector - forme et opérera avec précision pour faire face activement aux changements environnementaux externes tels que l'épidémie. Le bénéfice net prévu pour 2022 - 2024 est de 7,12, 8,76 et 1 038 milliards de RMB (la valeur précédente était de 8,32, 10,65 et 1 286 milliards de RMB, principalement en raison de l'ajustement du revenu de chaque produit et du niveau de placement des dépenses de vente en raison de l'impact de la situation épidémique), soit + 10% / 23% / 18% d'une année sur l'autre, ce qui correspond à des PE 30, 24 et 20 fois pour les années 22 - 24 et donne une note d '« achat ».
Conseils sur les risques: l'espace du marché est inférieur aux attentes, les résultats et les progrès de l'approbation des produits sont inférieurs aux attentes et la concurrence industrielle s'intensifie.
