Sino Biological Inc(301047) ( Sino Biological Inc(301047) )
Événement: le 28 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, 22q1 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 176 millions de RMB, en baisse de 61,49% par rapport à l’année précédente, un bénéfice net de 114 millions de RMB, en baisse de 65,61% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 94 millions de RMB, en baisse de 70,90% par rapport à l’année précédente.
La baisse de la demande de produits covid – 19 exerce une pression sur les résultats à court terme. La performance apparente de 22q1 a diminué, principalement en raison de la baisse naturelle de la demande de protéines recombinantes, d’anticorps et d’autres produits liés au virus covid – 19 avec l’atténuation progressive de l’épidémie à l’étranger. Avec l’atténuation de la situation en matière de prévention et de contrôle du covid – 19 en Chine, nous nous attendons à ce que les activités conventionnelles de l’entreprise connaissent une croissance rapide à l’avenir et que la proportion d’activités conventionnelles augmente régulièrement, ce qui entraînera une amélioration globale du rendement.
La réduction des activités du covid – 19 a entraîné une réduction des effets d’échelle, ce qui a entraîné une augmentation des taux de dépenses au cours de la période. Au premier trimestre de 2022, le taux des d épenses de vente de l’entreprise a augmenté de 16,58%, 12,14 PP d’une année sur l’autre, le taux des dépenses de gestion de 10,46%, 7,71 PP d’une année sur l’autre, le taux des dépenses de R & D de 6,31%, 4,61 PP d’une année sur l’autre, Le taux des dépenses financières de – 7,40 PP, une baisse de 7,78 PP d’une année sur l’autre, le taux des dépenses de l’ensemble de la période a augmenté de 25,94%, 16,68 PP d’une année sur l’autre, et l’effet d’ La baisse significative du taux de charge financière est principalement due à l’impact des intérêts créditeurs résultant de l’augmentation du capital monétaire. À l’avenir, nous prévoyons que le taux de charge restera stable à mesure que la part des activités ordinaires de la société augmentera.
Continuer d’accroître les investissements dans la R & D des ventes afin de stimuler la croissance à moyen et à long terme. 22q1 les dépenses de vente de la société se sont élevées à 29,15 millions de RMB, en hausse de 43,94% par rapport à l’année précédente, et les dépenses de R & D à 11,1 millions de RMB, en hausse de 42,97% par rapport à l’année précédente; L’entreprise renforce la construction de centres locaux de service à la clientèle et de logistique pour les zones densément peuplées de l’industrie biomédicale, comme le delta du fleuve Yangtze et le delta de la rivière Pearl, élargit l’échelle de l’équipe de vente et de soutien, élargit continuellement la couverture des clients et améliore la qualité du Service; Entre – temps, nous accélérerons la promotion de nombreux projets de pointe, tels que la préparation de protéines membranaires (phase exploratoire du processus de recherche et de développement), les nanoanticorps (phase de validation du processus expérimental), les anticorps monoclonaux phosphorylés (plusieurs anticorps ont été obtenus), les milieux de culture de poudre sèche, etc., afin d’ouvrir continuellement de nouveaux marchés et de fournir une bonne base pour la croissance continue et rapide des performances de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société sera de 7191, 856 et 1091 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec une croissance annuelle de – 18%, 8% et 27%, et le bénéfice net de la société mère sera de 498, 490 et 555 millions de RMB, avec une croissance annuelle de – 31%, – 3% et 13%, correspondant à 3,85, 3,79 et 4,30% du SPE. À l’heure actuelle, le cours des actions correspond à 29 fois PE en 22 ans. Compte tenu de la technologie de pointe de la sector – forme de développement de protéines recombinantes dans l’industrie, l’entreprise devrait maintenir une tendance à la croissance élevée et maintenir la cote d ‘« achat » à l’avenir.
Événement de rappel des risques: risque de développement de nouveaux produits, risque de changement de politique, risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque de retard dans l’information ou de mise à jour tardive des données publiques utilisées dans le rapport de recherche, risque de baisse des performances en raison de l’incertitude élevée des ventes de produits liés au virus épidémique.
