Hongfa Technology Co.Ltd(600885) ( Hongfa Technology Co.Ltd(600885) )
Les résultats d’exploitation de l’entreprise sont remarquables et la position de leader du relais mondial est encore renforcée
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 10 023 milliards de RMB, en hausse de 28,18% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1063 milliard de RMB, en hausse de 27,69% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net déduit était de 923 millions de RMB, en hausse de 32,98% par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2875 milliards de RMB, en hausse de 20,82% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 279 millions de RMB, en hausse de 20,78% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non net a diminué de 252 millions de RMB, en hausse de 20,66% d’une année sur l’autre. En 2021, la part de marché des principaux produits de relais sur le marché mondial a augmenté de 3pct, ce qui a encore renforcé la position de premier plan de l’industrie mondiale des produits de relais. Compte tenu de l’expansion de la capacité et de la croissance rapide des activités de relais, nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices pour 2022 / 2023 et ajouté les prévisions de bénéfices pour 2024, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société sera de 13,32 (+ 0,17) / 16,88 (+ 1,31) / 2133 milliards de RMB pour 2022 – 2024, avec un SPE de 1,79 / 2,27 / 2,86 RMB respectivement, et le ratio P / e actuel de la contrepartie des actions est de 26,6 / 21,0 / 16,6 fois respectivement, maintenant la cote d ‘« achat ».
L’entreprise réagit activement à la hausse des prix des matières premières et améliore la marge brute d’une année sur l’autre en 2022q1.
La marge brute globale de la compagnie en 2021 était de 34,58%, en baisse de 2,37 PCT par rapport à l’année précédente; La marge brute globale de 2022q1 était de 33,49%, en baisse de 2,54 PCT par rapport à l’année précédente et en augmentation de 0,72 PCT par rapport à l’année précédente. En raison de la hausse des prix du cuivre, du fer et d’autres principales matières premières utilisées par la compagnie pour la production, la marge brute de la compagnie a diminué d’une année sur l’autre en 2021 et 2022q1. À la fin de 2021, la compagnie a réagi à la pression à la hausse des prix des matières premières en augmentant les prix, ce qui a entraîné une amélioration de la marge brute de 2022q1 par rapport à l’année précédente.
L’entreprise peut accroître sa capacité de production de diverses façons et atteindre l’objectif de 10 milliards de RMB
En 2021, l’entreprise a activement élargi sa capacité de production de diverses façons: (1) en 2021, l’entreprise a investi plus d’un milliard de RMB dans la transformation technique et 38 lignes de production automatisées ont été mises en service. Cela a grandement amélioré la qualité des produits et l’efficacité de la production de l’entreprise. L’entreprise promeut globalement la construction de trois bases à Xiamen et Zhangzhou, à l’Est et à l’Ouest, afin de créer les conditions nécessaires à l’expansion ultérieure de la capacité. La société a émis des obligations convertibles pour recueillir des fonds pour l’expansion de la production, dont 6,5 millions de nouveaux relais HVDC / an seront ajoutés après l’achèvement du projet d’amélioration de la capacité de relais HVDC pour les nouveaux véhicules énergétiques investis, et 65 millions de nouveaux relais automobiles PCB / an seront ajoutés après l’achèvement du projet d’amélioration technique et d’industrialisation des relais automobiles de nouvelle génération. Les relais HVDC, les relais automobiles, les relais de puissance et d’autres produits de l’entreprise qui étendent activement la capacité de production sont tous des produits qui ont une forte demande à l’heure actuelle et à l’avenir, et l’objectif de l’entreprise est de « créer 10 milliards de plus ».
Conseils sur les risques: la hausse des prix des matières premières a dépassé les attentes, la construction de capacités n’a pas été à la hauteur des attentes et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas été à la hauteur des attentes.
