Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) ( Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) )
Le rapport annuel de la compagnie pour 2021 a augmenté régulièrement et le taux de croissance a ralenti en 2022q1 en raison de l’épidémie.
La société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022: en 2021, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 58691 milliards de RMB (+ 13,5%) et un bénéfice net de 1876 milliards de RMB (+ 18,3%); 2022q1 a enregistré un chiffre d’affaires de 18 442 millions de RMB (+ 7,2%), un bénéfice net pour les sociétés mères de 407 millions de RMB (- 37,3%) et un bénéfice net pour les sociétés non mères de 466 millions de RMB (+ 7,5%). Nous pensons que la tendance à l’augmentation de la concentration des principaux acteurs de l’industrie de l’or et de la joaillerie est évidente, Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) Compte tenu de l’impact de la situation épidémique dans l’est de la Chine, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 sera de 18,76 (- 1,70) / 21,18 (- 2,27) / 2388 milliards de RMB, et le SPE correspondant sera de 3,59 (- 0,32) / 4,05 (- 0,43) / 4,57 RMB. La contrepartie actuelle du prix des actions est de 10,4 / 9,3 / 8,2 fois PE, avec une évaluation raisonnable et une note d ‘« achat» maintenue.
De nombreuses mesures sont prises simultanément pour ouvrir le marché, l’industrie principale de la bijouterie stimule la croissance et le contrôle des coûts est bon.
En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 46,86 milliards de RMB, en hausse de 23,1% d’une année sur l’autre. La croissance remarquable est principalement due à l’expansion continue de la disposition du réseau de commercialisation de l’entreprise. En ce qui concerne la rentabilité, en 2021, la marge brute globale de la société était de 7,8% (- 0,4 PCT), le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement était respectivement de 1,4% / 0,7% / 0,5%, et + 0 PCT / – 0,1 PCT / – 0,1 PCT par rapport à la même période de l’année précédente, avec un bon contrôle des dépenses. Au cours du premier trimestre de 2022, sous l’influence de la situation épidémique dans l’Est et le sud de la Chine, le taux de croissance des revenus de l’entreprise a légèrement ralenti, la marge brute globale du premier trimestre de 2022 était de 7,9% (+ 0,2 PCT), le taux des dépenses de vente / Gestion / finances était de 1,5% / 0,6% / 0,5%, et la rentabilité est restée stable.
Développement d’une expansion multicanale et diversifiée, rivetage “14ème plan quinquennal” pour stimuler la dynamique endogène dans toutes les directions
Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) En ce qui concerne les canaux, à la fin de 2021, le nombre total de magasins de l’entreprise était de 4 945 (dont 186 indépendants et 4 759 franchisés en chaîne), avec une augmentation nette de 495 tout au long de l’année et plus de 300 nouveaux magasins prévus pour 2022; Créer des entreprises dans le port de libre – échange de Hainan et intégrer les ressources pour faciliter l’ouverture des entreprises au pays et à l’étranger; En ligne, nous promouvons activement de nouvelles méthodes de vente telles que la diffusion en direct sur Internet et les centres commerciaux membres. En ce qui concerne la marque, l’artiste contractuel Chen dao a montré la nouvelle image de la marque et l’influence de la marque a continué d’augmenter. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, l’entreprise continuera d’approfondir la réforme des « 100 mesures doubles », en mettant l’accent sur les avantages de la marque, des talents, de la technologie et de l’échelle, et en améliorant les compétences internes et externes pour promouvoir la compétitivité de base.
Indice de risque: l’épidémie est répétée, la concurrence sur le marché s’intensifie et l’effet de la réforme n’est pas aussi bon que prévu.
