China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ( China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) )
Événements:
China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) publier le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022:
2021: le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 15 484 milliards de RMB, en hausse de 36,85% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5642 milliards de RMB, en hausse de 56,26% par rapport à l’année précédente.
2022q1: le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 5789 milliards de RMB, en hausse de 51,84% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2264 milliards de RMB, en hausse de 51,45% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
La croissance des revenus de la production d’électricité + les revenus des investissements ont considérablement augmenté et le bénéfice net a maintenu une croissance élevée de plus de 50%. En 2021, la compagnie a ajouté 729800 kW de capacité installée raccordée au réseau et a produit 33 069 millions de kWh d’électricité, en hausse de 42,5% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une forte augmentation des revenus et des bénéfices nets. Parmi eux, la production d’énergie éolienne et photovoltaïque est respectivement de 22889 et 9499 milliards de kWh, avec un taux de croissance annuel supérieur à 40%, le revenu de kWh est respectivement de 0440 et 0523 yuan / kWh, et la marge brute de kWh est respectivement de 0266 et 0290 yuan / kWh. En outre, la société a réalisé un rendement des investissements de 1,73 milliard de RMB, en hausse de 241% d’une année sur l’autre, ce qui a encore accru ses bénéfices.
2022q1: la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5789 milliards de RMB au premier trimestre, en hausse de 51,84% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la croissance de la production d’électricité. Au premier trimestre, la production totale d’électricité de la compagnie s’élevait à 11631 milliards de kWh, en hausse de 46,58% par rapport à la même période de l’année précédente, et le revenu de consommation d’électricité était de 0498 yuan / kWh, en hausse de 4% d’une année sur l’autre, ce qui a permis de maintenir un taux de croissance élevé des revenus et des bénéfices nets de plus de 50% au premier trimestre.
L’accent est mis sur le développement à grande échelle et l’achèvement prévu des Trois Gorges. Dans le cadre du quatorzième plan quinquennal, le Groupe Three Gorges assumera la responsabilité principale de la mise en place d’une nouvelle capacité énergétique de 70 à 80 GW, China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) À la fin de 2021, la capacité installée de la compagnie raccordée au réseau a atteint 22 896300 kW, dont 14 269200 kW d’énergie éolienne (5 838700 kW de plus), 841900 kW d’énergie photovoltaïque (1 911100 kW de plus), ce qui a dépassé la capacité installée totale de la centrale hydroélectrique des Trois Gorges (22,5 millions de kW). La première « centrale éolienne des Trois Gorges » a été construite comme prévu et la première centrale de stockage d’énergie indépendante de la compagnie China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) Qingyun a également été raccordée au réseau avec succès. En 2021, la compagnie a ajouté une puissance installée approuvée de 15,46gw, dont 3,01gw d’énergie éolienne et 12,45gw d’énergie photovoltaïque; Le projet en construction est de 11,07gw, dont 5,02gw d’énergie éolienne et 6,05gw d’énergie photovoltaïque. La mise en service de la capacité en construction devrait libérer davantage d’espace de profit.
Mettre fermement en œuvre la stratégie « leader de l’énergie éolienne en mer», avec une capacité installée de 4,6gw. À la fin de 2021, la capacité installée totale des projets d’énergie éolienne en mer achevés et mis en service par la compagnie dans le Guangdong, le Jiangsu, le Fujian et le Liaoning était de 4575200 kW (une nouvelle augmentation de 3237 kW), Représentant 17,34% de la part de marché nationale, en hausse de 2,5% d’une année sur l’autre, et l’avantage de l’échelle de l’énergie éolienne en mer était remarquable. Selon le quatorzième plan quinquennal de développement de l’énergie de la Chine, d’ici 2025, la capacité unitaire des éoliennes offshore en Chine devrait atteindre 9,5 MW et l’investissement initial chutera à 13 700 yuan / kW. Avec le développement de la technologie de superposition de la tendance à grande échelle de l’unit é, le taux de rendement du projet de brise de mer devrait encore augmenter.
Prévisions de bénéfices et notations d’investissement nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 234,89 / 289399 / 346682 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de 52% / 23% / 20%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 82,54 / 100,37 / 121,84 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 46% / 22% / 21%, et un pe de 19,28 / 15,86 / 13,06 fois en 2022 – 2024, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Le risque indique un ralentissement macroéconomique; Risque de changement de politique; Le calendrier d’installation est inférieur aux attentes; La demande d’électricité est inférieure aux prévisions; Risque de baisse des prix de l’électricité.
