Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Principaux points d’investissement
Résumé des résultats: la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires de 180 millions de RMB au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 4,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère est de 16,46 millions de RMB, en baisse de 42,5% par rapport à l’année précédente.
Q1 la croissance des revenus ralentit. En termes d’affaires, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 150 millions de RMB, en hausse de 15,5% par rapport à l’année précédente. Du point de vue du marché chinois, de janvier à février 2022, les activités commerciales de la marque indépendante de la société en Chine sont relativement stables. Depuis mars, la situation épidémique en Chine a été répétée, la logistique et la livraison express dans de nombreuses régions ont continué d’être bloquées, les ventes n’ont pas été fluides et les revenus des entreprises chinoises de marque indépendante ont été sous pression. Beiding China a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 130 millions de RMB, en hausse de 10,5% par rapport à l’année précédente. Tout en faisant progresser régulièrement les activités de beiding en Chine, la société a activement élargi le marché d’outre – mer, réalisé une croissance rapide des activités à l’étranger de la marque beiding et réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 16,96 millions de RMB, en hausse de 76,5% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne l’industrie de l’Agence, en raison de l’affaiblissement de la demande à l’étranger, les revenus de l’OEM / ODM de l’entreprise ont été introduits d’une année sur l’autre, et les revenus d’exploitation de Q1 ont atteint 36,65 millions de RMB, en baisse de 24,3% par rapport à La même période de l’année précédente.
L’épidémie a eu des effets répétés et les bénéfices à court terme ont été sous pression. La marge brute globale de la société était de 48,3%, en hausse de 0,5 PP par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le fractionnement séparé, sous l’influence de la hausse des prix des matières premières, la marge bénéficiaire brute des activités de marque indépendante et des activités de sous – traitance de l’entreprise a diminué. Toutefois, la marge brute de l’entreprise s’est améliorée d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation de la part des revenus provenant des activités de marque indépendante très rentables. En ce qui concerne le taux des d épenses, le taux des dépenses de vente / gestion / finances / R & D de l’entreprise est respectivement de 26,3% / 10,7% / 0,5% / 4,3%, avec une variation annuelle de 4,7 PP / – 0,4 PP / 0,4 PP / 1,6 pp. L’entreprise a maintenu des investissements relativement élevés dans l’attraction et la culture des talents, la promotion de la marque, la location d’entrepôt, la construction numérique, etc., mais sous l’influence de l’épidémie, la logistique est limitée, la croissance de la marque indépendante de l’entreprise ralentit et le taux de dépenses de l’entreprise a augmenté au cours de la période considérée. Dans l’ensemble, le taux d’intérêt net de la compagnie était de 9,0%, en baisse de 7,4 PP par rapport à l’année précédente.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. L’avantage moyen et haut de gamme de l’entreprise est évident et devrait bénéficier pleinement de l’amélioration de la consommation en Chine. L’épidémie a affecté le roulement à court terme de l’entreprise. Avec l’atténuation des facteurs d’influence externes, l’entreprise de superposition a réagi positivement, l’efficacité de l’exploitation a aidé à optimiser le taux de dépenses, et nous nous attendons à ce que la performance de l’entreprise soit stable et bonne. Nous nous attendons à ce que le SPE de l’entreprise soit de 0,37 / 0,47 / 0,59 RMB respectivement de 2022 à 2024, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de fluctuation importante des prix des matières premières, risque récurrent d’éclosion
