Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) ( Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) )
Événements:
Le 28 avril, Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) a publié le premier rapport trimestriel de 2022: au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2899 milliards de RMB, en hausse de 14,54% d’une année sur l’autre et en baisse de 8,88% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 165 millions de RMB, en baisse de 9,11% d’une année sur l’autre et de 14,14% d’une année sur l’autre; La marge brute a atteint 13,31%, en baisse de 4,36 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 5,97 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net a atteint 5,50%, en baisse de 2,04 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,11 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
Sous l’influence du DMO, la performance de Q1 est sous pression et la croissance rapide de la performance de l’entreprise est bonne.
Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2899 milliards de RMB, en hausse de 14,54% d’une année sur l’autre et en baisse de 8,88% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté positivement d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation du prix des matières premières en amont, ce qui a entraîné une augmentation du prix des produits. Selon wind, le prix moyen de l’acide stéarique Q1 Hangzhou Oilfield 1845 atteint 12 743,33 yuan / t en 2022, soit + 44,62% d’une année sur l’autre et + 18,08% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires a diminué d’une année sur l’autre, principalement en raison de la mise en œuvre de la politique de DMO au premier trimestre en Indonésie, ce qui a eu un certain impact sur la production et l’exploitation normales de la base de dukuda. Avec l’annulation de la politique DMO et la mise en service de nouveaux projets tels que Hangzhou Oilfield Chemical Co., Ltd. Et Henan zanyu Co., Ltd., nous sommes optimistes quant à la croissance rapide de la performance de l’entreprise à un stade ultérieur.
Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un bénéfice net de 165 millions de RMB, en baisse de 9,11% d’une année sur l’autre et de 14,14% d’une année sur l’autre. Les résultats ont diminué d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte augmentation des matières premières en amont et de l’augmentation des coûts de l’entreprise, ce qui a entraîné une certaine compression des bénéfices, dont la marge brute a atteint 13,31%, en baisse de 4,36 points de pourcentage d’une année sur l’autre et en hausse de 5,97 points de pourcentage d’une année sur l’autre. Par rapport au quatrième trimestre de 2021, la marge bénéficiaire brute de la compagnie a considérablement augmenté, principalement en raison de l’ajustement des normes comptables pour les états financiers de 2021 et du transfert du fret au coût d’exploitation, de sorte que la compensation pertinente a été effectuée au quatrième trimestre de 2021, ce qui a entraîné une forte augmentation du coût d’exploitation au cours du trimestre en cours et une forte baisse de la marge bénéficiaire brute. Du point de vue du taux d’intérêt net, le taux d’intérêt net de la société Q1 en 2022 était de 5,50%, en hausse de 0,11 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et la rentabilité était stable par rapport à l’année précédente.
En ce qui concerne le taux des dépenses de la période, le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement de la compagnie pour l’année Q1 2022 est respectivement de 2,57% / 1,85% / 0,53%, soit – 0,89 / + 0,05 / – 0,14 PCT par rapport à l’année précédente et + 8,51 / + 0,33 / + 0,16 PCT par rapport à l’année précédente; Entre – temps, les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société Q1 en 2022 ont atteint 93 millions de RMB, en hausse de 123,32% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des revenus de la période en cours et de l’augmentation des revenus d’une année sur l’autre; Entre – temps, l’augmentation du règlement des factures d’achat et de paiement entraîne une diminution des paiements en espèces.
L’Indonésie a suspendu les exportations d’huile de palme, ce qui a contribué à maintenir le boom de l’huile de palme
Depuis 2022, le Gouvernement indonésien a adopté une série de politiques pour faire face à la pénurie d’huile de palme en Indonésie et en Chine et pour empêcher que les prix ne continuent d’augmenter. Le 18 janvier, le Ministère indonésien du commerce a publié un projet de loi visant à mettre en place un système de licences d’exportation pour l’exportation d’huile de palme brute. Le 8 février, le Ministère indonésien du commerce a de nouveau publié un projet de loi exigeant que, à compter du 15 février, tous les exportateurs d’huile de palme brute et de ses dérivés respectent les obligations du marché chinois (DMO); Le 9 mars, le Ministère indonésien du commerce a demandé que la proportion des ventes obligatoires d’huile de palme en Indonésie et en Chine passe de 20% à 30% des exportations prévues de l’entreprise à compter du 10 mars; Le 17 mars, le Gouvernement indonésien a annulé la politique du DMO et a décidé d’augmenter la surtaxe à l’exportation sur l’huile de palme. Le 22 avril, heure locale, le Président indonésien Joko a annoncé un moratoire sur les exportations d’huile de palme et de matières premières connexes à partir du 28 avril, selon China economic.com. À l’heure actuelle, l’Indonésie est le plus grand producteur et exportateur d’huile de palme au monde, avec 60% de la production mondiale d’huile de palme de l’Indonésie, et la suspension des exportations de l’Indonésie entraînera une pénurie importante d’huile de palme dans le monde à court terme, ce qui entraînera une hausse continue des prix de l’huile de palme et de ses dérivés. À long terme, dans le contexte de l’augmentation constante de la consommation d’huile de palme en Indonésie et en Chine et de la politique B30 en matière de biodiesel, les politiques restrictives de l’Indonésie en matière d’exportation d’huile de palme pourraient se poursuivre, et l’huile de palme devrait maintenir un boom à long terme.
L’Indonésie a l’intention de promouvoir le développement en aval de l’huile de palme, avec des avantages évidents de la base de zanyu dukuda
Dans le contexte de la suspension des exportations d’huile de palme en Indonésie et de la hausse des prix mondiaux de l’huile de palme, Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) La base de dukuda est située dans la zone de libre – échange de Jakarta, en Indonésie, avec des avantages évidents en termes de prix d’achat, de commodité et de coût de production de l’huile de palme. Entre – temps, le Gouvernement indonésien a exprimé à maintes reprises sa volonté de promouvoir le développement de l’industrie locale en aval de l’huile de palme. Le 13 octobre 2021, le Président indonésien Joko a déclaré que l’Indonésie cesserait d’exporter de l’huile de palme brute à un moment donné à l’avenir et la transformerait en produits dérivés à valeur ajoutée; Le 19 octobre 2021, zoko a de nouveau déclaré aux médias qu’il avait l’intention de freiner les exportations de matières premières parce qu’il n’y a pas de valeur ajoutée et qu’il n’y a pas de création d’emplois. Et Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) À l’avenir, avec l’avancement des politiques locales pertinentes, l’avantage concurrentiel de la base de dukuda se manifestera davantage.
Acceptation de l’achèvement de la phase II de la pétrochimie de Hangzhou et expansion continue de la capacité pétrochimique de l’entreprise
Selon Huajian Management Wechat public NUMBER, le 14 avril, Hangzhou Oilfield Chemical Phase II annual production of 100000 tonnes of Fatty Acids and Oleic Acid Project completion acceptance successfully passed. Le projet comprend principalement 40 000 tonnes / an de monostéarate de glycérine, 10 000 tonnes / an de cinnamate de glycérine, 20 000 tonnes / an d’ester structurel opo, 20 000 tonnes / an d’acide oléique et 10 000 tonnes / an d’ester synthétique. Parmi eux, l’ester de structure opo est une sorte de supplément nutritionnel pour nourrissons, qui peut être ajouté dans la poudre de lait pour nourrissons. Le prix du marché est d’environ 50 000 yuan / tonne, avec une valeur ajoutée élevée. Entre – temps, la capacité de 250000 tonnes / an d’huile et de produits chimiques dans le parc éco – industriel chimique de Zhongyuan a également été activement encouragée. Avec l’optimisation continue de la structure des produits et le déploiement continu de la capacité de production, la compétitivité et le pouvoir de parole de l’entreprise dans le domaine de l’industrie pétrochimique des graisses continueront de s’améliorer.
Les prévisions de bénéfices et les notations d’investissement prévoient que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera respectivement de 11,05, 13,92 et 16,63 milliards de RMB, et que le SPE sera de 2,13, 2,69 et 3,21 RMB / action, ce qui correspond à un pe de 7, 5 et 4 fois, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Risque de volatilité des prix de l’huile de palme; Le risque de modification de la politique tarifaire sur l’huile de palme; Risque de volatilité macroéconomique; Risques environnementaux; Risques liés à la sécurité de la production; Le risque de fluctuation des taux de change; Risques liés au commerce d’importation et d’exportation.
