Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) ( Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) )
2021: baisse de 26% des résultats; Augmentation des investissements dans la recherche et le développement, ajout continu d’équipements hjt et topcon
Rendement en 2021: le chiffre d’affaires atteint 1,61 milliard de RMB, en hausse de 52% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 600 millions de RMB, en baisse de 26% par rapport à l’année précédente.
Rentabilité: la marge bénéficiaire brute est de 30,1%, en baisse de 4,5 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’intensification de la concurrence sur le marché des lignes de production de composants et de l’augmentation des prix des matières premières en vrac. Le taux d’intérêt net était de 4,8%, en baisse de 3,4% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement et de la provision pour dépréciation du crédit.
Passif contractuel: 520 millions de RMB, en hausse de 28,7% par rapport à l’année précédente. Nous prévoyons qu’avec la baisse du prix du silicium et la reprise des bénéfices des composants, l’année 2022 devrait être l’année de l’expansion de la production de composants, la demande du marché extérieur de la Chine doublera, et l’entreprise bénéficiera pleinement en tant que chef de file des laminoirs de composants et des équipements d’automatisation. Entre – temps, l’entreprise continue d’ajouter du matériel hjt et topcon pour accroître le potentiel de croissance des commandes futures de l’entreprise.
Inventaire: 940 millions de RMB, en hausse de 17% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les marchandises émises représentent 57% des stocks (soit 550 millions de RMB), tandis que le nombre de jours de rotation des stocks de l’entreprise a été réduit de 357 à 278 jours en 2021, ce qui a permis d’améliorer continuellement l’efficacité opérationnelle.
Investissement dans la R & D: 130 millions de RMB, en hausse de 80% d’une année sur l’autre, Représentant 8,1% du chiffre d’affaires. La principale raison en est que hjt utilise des prototypes de projets tels que PECVD pour fabriquer les matériaux R & D correspondants.
Faits saillants des activités de l’entreprise en 2021: hjt Technology et topcon Technology Dual Wheel Drive
Équipement de composants: il a la capacité d’alimentation “chaîne complète” de l’équipement de modules photovoltaïques. En 2021, les nouvelles commandes d’équipement de modules photovoltaïques de l’entreprise ont atteint un niveau record et les activités à l’étranger ont connu un développement considérable. De plus, la technologie d’emballage des composants à haut rendement de la prochaine génération de tôles hjt est activement mise en page.
Équipement de batterie: l’entreprise développe activement la R & D et le d éveloppement du marché de l’équipement de production de base de batterie photovoltaïque hjt et topcon à haut rendement PECVD. Parmi eux, l’équipement PECVD pour hjt amorphe a été vérifié par la ligne de production d’énergie Jin. L’efficacité moyenne de 166 cellules a atteint 24,38% et l’efficacité moyenne optimale du lot a atteint 24,55%. Entre – temps, le premier équipement microcristallin hjtpecvd de l’entreprise est arrivé à jinneng Technology.
2022 Q1: les r éalisations ont augmenté de 6% d’une année sur l’autre et les investissements dans la R & D ont continué d’augmenter à un niveau élevé
Résultats trimestriels: le chiffre d’affaires a atteint 460 millions de RMB, en hausse de 57,5% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 28 millions de RMB, en hausse de 5,6% par rapport à l’année précédente.
Rentabilité: marge brute de 29,9%, en baisse de 4,8 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 6,4%, en baisse de 3,6 PCT par rapport à l’année précédente.
Passif contractuel: 480 millions de RMB, en baisse de 1,3% par rapport à l’année précédente. Stocks: 990 millions de RMB, en hausse de 23,5% par rapport à l’année précédente.
Investissement dans la R & D: 0,3 milliard de RMB, en hausse de 70% par rapport à l’année précédente, Représentant 6,6% du chiffre d’affaires.
Prévisions de bénéfices
On s’attend à ce que le bénéfice net de la compagnie en 2022 – 2024 soit de 140 / 2 / 280 millions de RMB, en hausse de 124% / 48% / 40% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 40 / 27 / 19 fois. Maintenir la cote « achat » Compte tenu de la rareté de l’équipement d’hétérojonction photovoltaïque de l’entreprise.
Indice de risque: la demande photovoltaïque est inférieure aux attentes; La vitesse de propulsion de la batterie hétérojonctive n’est pas aussi rapide que prévu; L’expansion en aval n’a pas été aussi rapide que prévu.
