Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) )
Événement: la compagnie publie le rapport du premier trimestre de 2022. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 4144 milliards de RMB, en hausse de 25,60% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 253 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 3,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net a été déduit de 234 millions de RMB, en hausse de 11,99% par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie nets d’exploitation se sont élevés à 324 millions de RMB, en baisse de 44,30% par rapport à l’année précédente, et les revenus globaux ont augmenté plus que prévu.
Poursuivre la stratégie de priorité des revenus et améliorer continuellement l’efficacité opérationnelle. La marge brute de la société au premier trimestre était de 27,66% (- 2,53 PCT.), Taux de vente net 6,08% (- 1,31 PCT.), Il a légèrement diminué par rapport à la même période l’an dernier, principalement en raison de l’augmentation continue du coût des matières premières et de la mise en oeuvre de mesures d’aide aux concessionnaires. Du côté des dépenses, le taux des dépenses de vente de l’entreprise 22q1 est de 9,13% (- 0,55 PCT.), Le taux des frais généraux est de 7,12% (- 0,30 PCT); Le taux des charges financières est de – 0,78% (- 0,52 PCT.), Le taux des dépenses de recherche et de développement est de 4,94% (- 0,14 PCT.), Réduire continuellement les coûts et accroître l’efficacité.
Les canaux de vente au détail ont connu une forte croissance et ont connu un succès. Sous – canaux, 1) canaux en vrac: le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 673 millions de RMB, en baisse de 6,98% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 27,14% (- 3,09 PCT). Compte tenu de l’environnement immobilier et du contrôle des risques, le taux de croissance trimestriel des grands canaux est devenu négatif. Canaux de vente au détail: le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 3397 milliards de RMB (y compris les exportations), en hausse de 33,74% par rapport à l’année précédente, ce qui a donné de bons résultats. Parmi eux, les revenus des canaux de vente directe se sont élevés à 123 millions de RMB, en hausse de 51,15% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 58,12% (- 2,03 PCT); Les revenus des canaux de distribution se sont élevés à 3223 milliards de RMB, en hausse de 34,10% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 26,66% (- 2,17 PCT). Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’industrie de l’assemblage augmentera de plus de 70% au premier trimestre, à l’exclusion de l’accroissement de l’industrie de l’assemblage, et que le commerce de détail traditionnel augmentera encore de près de 30%, ce qui donnera un coup d’envoi.
Catégorie: l’ensemble de l’assemblage et de la personnalisation de l’ensemble de la catégorie stimule la croissance de l’ensemble de la catégorie, l’activité de l’armoire n’a pas peur de l’ajustement des canaux en vrac. En ce qui concerne les catégories, 1) armoires de cuisine: le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 1344 milliard de RMB, en hausse de 5,13% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 30,46%. Sous l’influence de l’ajustement des canaux en vrac, le taux de croissance de l’activité des armoires de cuisine a ralenti, mais a maintenu une croissance positive. Garde – robe et accessoires: le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 2320 milliards de RMB, en hausse de 40,85% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance a augmenté par rapport à Q4, avec une marge brute de 28,58%. Salle de bain: le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 167 millions de RMB, en hausse de 1,19% par rapport à l’année précédente. Portes en bois: le chiffre d’affaires du premier trimestre a atteint 218 millions de RMB, en hausse de 32,29% par rapport à l’année précédente. L’ensemble et la stratégie de personnalisation de l’ensemble stimulent la croissance Collaborative Multi – catégories.
Canal: fluctuation à court terme des magasins, optimisation continue de la promotion des investissements. À la fin de la période visée par le rapport, l’entreprise comptait au total 7 398 magasins (- 77), dont 1 022 portes en bois oplni (+ 1), 810 salles de bains oplni (+ 5), et les armoires oplni, oplni et oplni affichaient une fermeture nette par rapport à la fin de L’année précédente. Le changement de magasin est lié à l’ajustement du plan d’affaires des concessionnaires, à l’optimisation de la promotion des investissements et au changement de politique de gestion des concessionnaires, qui ont des caractéristiques de fluctuation à court terme.
La rétroaction du modèle de coentreprise d’assemblage est bonne et met l’accent sur la prise en charge des entrées de trafic. En 2018, l’entreprise a pris l’initiative d’étendre les canaux d’assemblage dans l’industrie, de coopérer avec les entreprises d’assemblage de tête et de saisir les canaux avancés. En 2021, l’entreprise a lancé l’ensemble de la marque personnalisée “Star House” et de la sector – forme d’approvisionnement en matériaux “Europa good materials”, afin de réaliser le marketing intégré d’un seul produit à la sector – forme et de stimuler la croissance rapide des catégories de matériaux principaux et auxiliaires. En 2022, l’entreprise a exploré un nouveau modèle de coentreprise d’assemblage « Intégration de la décoration sur mesure », qui a stimulé la vitalité des canaux à l’intérieur et renforcé l’effet de marque de l’Europe et la domination du trafic à l’extérieur. Sous l’avantage du drainage, le canal d’emballage de l’entreprise continue d’itérer pour promouvoir l’approfondissement du fossé du canal de vente au détail, et la logique de sector – forme de l’intégration de l’ameublement domestique se développe lentement.
Conseils en matière d’investissement: la Force des produits, la Force des canaux et la force de la marque de l’entreprise sont remarquables, la stratégie de la grande maison est stable et loin, la position de leader est stable. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 24,3 milliards de RMB, 28,5 milliards de RMB et 33,3 milliards de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 18,9%, 17,4% et 16,6% d’une année sur l’autre, et réalisera un bénéfice net de 31,9 milliards de RMB, 37,9 milliards de RMB et 4,43 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 19,5%, 18,8% et 17,1% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 5,23, 6,21 et 7
Conseils sur les risques: risque de fluctuation importante des prix des matières premières, risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque de gestion des concessionnaires, etc.
