Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) ( Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) )
Description de l’événement:
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 7827 milliards de RMB, en hausse de 14,65% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 726 millions de RMB, en hausse de 32,03% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1566 milliard de RMB, en hausse de 23,84% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 170 millions de RMB, en hausse de 42,85% par rapport à l’année précédente.
Commentaires sur l’événement:
Les activités d’utilisation des déchets solides et dangereux se développent rapidement, la chaîne industrielle s’étend et les catégories s’élargissent. En 2021, l’entreprise a achevé l’acquisition de Jiangxi xinke, Chongqing Yaohui Environmental Protection, xinshengyuan et sinusoïdal wave, a élargi les types de recyclage des déchets solides et dangereux à l’avant et s’est étendue au traitement en profondeur des produits métalliques à l’arrière, a mis en place des champs d’oxyde de nickel et de Sulfate de nickel – cobalt de qualité batterie et a étendu la chaîne industrielle. Dans le même temps, la transformation de Gaoneng pengfu et Jingyuan Gaoneng a été achevée, l’échelle de production et l’efficacité de la production ont été améliorées et la compétitivité du secteur de l’élimination des ressources a encore été améliorée. À l’heure actuelle, la capacité d’élimination prévue pour l’utilisation des ressources des déchets solides et dangereux de l’entreprise a atteint 1 026300 tonnes / an, et la capacité d’élimination inoffensive est de 122600 tonnes / an.
Les recettes d’exploitation ont fortement augmenté, représentant plus de 60%. En 2021, le revenu d’exploitation de la compagnie a atteint 4842 milliards de RMB, en hausse de 128,56% d’une année sur l’autre, Représentant 61,87% du revenu total, dépassant pour la première fois le revenu du projet. Parmi eux, l’utilisation des déchets solides et dangereux a permis d’obtenir un chiffre d’affaires de 3494 milliards de RMB, en hausse de 155,7% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires du traitement des ordures ménagères s’est élevé à 928 millions de RMB, en hausse de 156,77% par rapport à l’année précédente; Les recettes provenant de l’élimination inoffensive des déchets solides et dangereux se sont élevées à 364 millions de RMB, en hausse de 31,13% par rapport à l’année précédente.
La marge brute a légèrement augmenté et les flux de trésorerie ont diminué. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 24,37%, en hausse de 1,21 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 10,61%, en hausse de 1,28 PCT par rapport à l’année précédente. Le flux de trésorerie net d’exploitation de la compagnie s’élevait à 607 millions de RMB, en baisse de 44,26% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des achats de matières premières pour les activités de recyclage des déchets solides et dangereux. La plupart des marchandises en stock formées par le traitement inoffensif de Certaines matières premières et le recyclage efficace des ressources ont été vendues au cours des quatre trimestres, tandis que le remboursement partiel a été reporté au premier trimestre de 2022, et les matières restantes n’ont pas encore été produites et vendues.
Prévision des bénéfices et notation des investissements nous croyons que les activités de l’entreprise dans le domaine des déchets solides et dangereux se sont développées rapidement, que la part des revenus d’exploitation a considérablement augmenté et que la stabilité des résultats a été améliorée. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera respectivement de 951 / 12,34 / 1,67 milliard de RMB, ce qui correspond à un pe de 15 / 12 / 9 fois, qui sera couvert pour la première fois et sera coté « acheté ».
Le risque indique le risque de fluctuation des prix des produits de base; Les nouvelles commandes n’ont pas répondu aux attentes; Les progrès de l’amélioration de la capacité du projet de mise en service n’ont pas été à la hauteur des attentes; Risque de hausse des prix des matières premières; Risque de dépréciation de l’achalandage.
