Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) ( Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) )
Événement 1: la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. Au cours de la période visée par le rapport, le chiffre d'affaires de la compagnie s'élevait à 177024 milliards de RMB, soit + 65,03% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s'élevait à 12824 milliards de RMB, soit + 75,46% d'une année sur l'autre, avec une moyenne pondérée de roe29. 95%, en hausse de 3,61 points de pourcentage par rapport à l'année précédente; Parmi eux, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint 47 667 milliards de RMB, soit + 60,77% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 2 702 milliards de RMB, soit + 63,09% d'une année sur l'autre. La société prévoit verser des dividendes (y compris l'impôt) de 1,5 RMB par 10 actions, et le rendement annuel de la société est conforme aux attentes. Événement 2: la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, au cours de la période visée par le rapport, elle a réalisé un chiffre d'affaires de 68601 milliards de RMB, soit + 98,38% d'une année sur l'autre et + 43,92% d'une année sur l'autre, avec un bénéfice net de 3116 milliards de RMB pour la société mère, soit + 18,85% d'une année sur l'autre et + 15,32% d'une année sur l'autre. Le rendement du
Le chiffre d'affaires d'un seul trimestre a atteint un niveau record et les résultats du premier trimestre de l'entreprise ont été conformes aux attentes. La marge brute de vente de 2022q1 de la compagnie était de 19,27%, en baisse de 4,07 points de pourcentage par rapport à l'année précédente, et la marge nette était de 8,43%, en baisse de 5,32 points de pourcentage par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la hausse du prix du pétrole brut et de la réduction de l'écart de prix des principaux produits en aval; Les impôts à payer se sont élevés à 10 819 milliards de RMB, soit + 42,06% d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'augmentation des impôts à payer par la filiale Zhejiang Petrochemical à la fin de la période; Les flux de trésorerie d'exploitation nets se sont élevés à 18 598 milliards de RMB, soit + 257,61% d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'augmentation des flux de trésorerie nets provenant des activités d'achat et de vente de la filiale Zhejiang Petrochemical Company au cours de la période en cours; Les travaux de construction en cours se sont élevés à 83856 milliards de RMB, soit - 5,53% d'une année sur l'autre. Le prix moyen du pétrole brut 2022q1wti était de 95,13 $/ baril, en hausse de 23,39% par rapport au prix moyen 2021q4 de 77,10 $/ baril. Sous la hausse des coûts, les bénéfices de la compagnie ont augmenté relativement peu par rapport au côté des revenus, et les résultats du premier trimestre ont été globalement conformes aux attentes.
La deuxième phase de Zhejiang Petrochemical a été entièrement mise en service, les avantages de la transformation technique de Sinopec ont été considérablement améliorés et les bénéfices de PTA / polyester ont été sous pression. Le 13 janvier 2022, la compagnie a annoncé que le projet d'intégration du raffinage et de la chimie de 40 millions de tonnes / an (phase II) serait entièrement mis en service. Après la mise en service de la phase II du projet, Zhejiang Petrochemical Company a ajouté une capacité de raffinage de 20 millions de tonnes / an, une capacité de production d'hydrocarbures aromatiques de 6,6 millions de tonnes / an et une capacité de production d'éthylène de 1,4 million de tonnes / an, et le rendement, la richesse et la valeur ajoutée des produits chimiques ont encore augmenté. En 2021, Zhejiang Petrochemical a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 117545 millions de RMB, soit + 81,1% d'une année sur l'autre, et un bénéfice net de 22 296 millions de RMB, soit + 98,5% d'une année sur l'autre. En 2021, Sinopec a terminé l'amélioration technique par une révision majeure, a amélioré le rendement des produits, a considérablement amélioré le niveau des avantages et a réalisé un bénéfice net annuel de 1244 milliard de RMB en 2021. En raison de l'épidémie et de la demande en aval, les stocks de l'industrie des filaments de polyester sont à un niveau élevé au cours des deux dernières années, et le marché dans son ensemble est dans un état de perte. À l'avenir, l'épidémie atténuera la reprise de la demande finale et les bénéfices de l'industrie du polyester devraient être rétablis.
En s’appuyant sur la sector - forme de raffinage et de chimie pour accroître les investissements dans la recherche et le développement, la chaîne industrielle en aval continue de se développer en profondeur et de créer des grappes industrielles de nouveaux matériaux haut de gamme. Les d épenses de R & D de la société pour 2022q1 se sont élevées à 863 millions de RMB, soit + 118,17% d’une année sur l’autre. Les dépenses de R & D de la filiale Zhejiang Petrochemical Company ont considérablement augmenté. S'appuyant sur le projet d'intégration du raffinage et de la chimie de 40 millions de tonnes de Zhejiang Petrochemical Corporation, l'entreprise a accéléré la mise en page de nouveaux matériaux chimiques en aval, a ciblé les nouveaux domaines de l'énergie et des matériaux haut de gamme, a déployé un lot de nouveaux produits énergétiques et de nouveaux matériaux tels que EVA, DMC, PC et ABS, et a continuellement enrichi la chaîne de produits. Le Groupe et le Gouvernement municipal de Zhoushan prévoient d'investir 50 milliards de RMB dans la construction coopérative du parc de nouveaux matériaux de haute performance de l'île Jintang, d'aménager de nouveaux domaines de matériaux haut de gamme et de construire sept projets de chaîne industrielle chimique et des projets d'appui, avec un volume total de produits de 4,5 millions de tonnes, d'étendre davantage la chaîne industrielle du raffinage et de la chimie et d'améliorer la valeur ajoutée et la rentabilité des produits.
Prévisions de bénéfices et suggestions d'investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 15447, 18117 et 20167 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 1,53, 1,79 et 1,99 RMB, et que le PE correspondant sera de 8,7, 7,4 et 6,6 fois, ce qui maintiendra la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: les prix internationaux du pétrole ont fortement augmenté, la macro - économie a diminué et les progrès de la construction de nouveaux projets de matériaux ont été inférieurs aux attentes.
