Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ( Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. Selon l’annonce, le chiffre d’affaires total de la société s’élevait à 20 642 milliards de RMB en 2021, en hausse de 23,96% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 7956 milliards de RMB, en hausse de 32,47% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires total des entreprises s’élevait à 6312 milliards de RMB, en hausse de 26,15% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2876 milliards de RMB, en hausse de 32,72% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
La société a terminé ses activités avec succès en 2021 et a obtenu d’excellents résultats au cours du premier trimestre de 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 20 642 milliards de RMB, en hausse de 23,96% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 7956 milliards de RMB, en hausse de 32,47% d’une année sur l’autre, et les résultats de l’année entière ont connu une croissance bénigne. Au cours d’un seul trimestre, les résultats du quatrième trimestre de l’entreprise se sont accélérés par rapport à l’année précédente. 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6532 milliards de RMB, en hausse de 29,26% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1680 milliard de RMB, en hausse de 41,14% par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, le produit de base de l’entreprise, guojiao 1573, a été bien vendu, les concessionnaires ont été très motivés à faire des paiements et l’inventaire des canaux a été maintenu à un niveau Bénin d’environ un mois. Dans le même temps, la société a lancé un nouveau produit de la cave nationale avant 1952 pour compléter environ 40% de la collecte annuelle de fonds, 2022 la société a réussi à atteindre le succès. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 6312 milliards de RMB, en hausse de 26,15% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2876 milliards de RMB, en hausse de 32,72% par rapport à l’année précédente.
La structure des produits de l’entreprise a été continuellement optimisée et mise à niveau, et la proportion de produits haut de gamme a été améliorée. À l’heure actuelle, l’entreprise met l’accent sur la stratégie de double marque de guojiao et Laojiao, et s’engage à optimiser et à mettre à niveau la structure des produits. La proportion de vin de qualité moyenne et élevée comme guojiao 1573 et Special qus a augmenté. En 2021, les produits haut de gamme de la société ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 18 397 milliards de RMB, en hausse de 29,22% d’une année sur l’autre, le volume des ventes a augmenté de 25,42% d’une année sur l’autre et la proportion des revenus a augmenté à 89,12%; Les autres boissons alcoolisées ont réalisé un chiffre d’affaires de 2 018 milliards de RMB, en baisse de 8,74% par rapport à l’année précédente. Sur la base de la consolidation des catégories originales, l’entreprise a continuellement enrichi la matrice de produits et optimisé la structure des produits. Le 17 octobre 2021, la société a lancé un nouveau produit stratégique ” Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 1952″ au prix de 899 yuan / bouteille, ce qui a insufflé une nouvelle vitalité à la croissance de la performance de la société.
La gestion raffinée a permis d’obtenir certains résultats et d’améliorer régulièrement la rentabilité. Grâce à l’optimisation et à la mise à niveau de la structure des produits et à l’augmentation de la proportion de produits haut de gamme, la marge brute de l’entreprise a augmenté régulièrement. En 2021, la marge brute de la société était de 85,70%, en hausse de 2,65 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, et la marge brute au quatrième trimestre a augmenté de 2,56 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; La marge brute de 2022q1 était de 86,43%, en hausse de 0,39 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Depuis 2021, l’entreprise a mis en œuvre en profondeur la politique de développement de « la gestion fine augmente les avantages et le marketing précis étend le marché», a favorisé une croissance bénigne de l’échelle d’exploitation et du niveau de profit, a encore réduit le taux de dépenses et a obtenu certains résultats dans la gestion fine. En 2021 et 2022q1, les taux de dépenses de la compagnie pour la période étaient respectivement de 22,17% et 14,67%, en baisse de 1,18% et 1,91% d’une année sur l’autre. Sous l’effet combiné de l’augmentation de la marge brute et de la baisse du taux de charge, la marge nette de la société en 2021 et 2022q1 était respectivement de 38,45% et 45,81%, soit une augmentation de 2,67 et 2,25 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, et la rentabilité a augmenté à nouveau.
Maintenir la cote recommandée. On estime que le SPE de la compagnie sera de 6,77 RMB et de 8,45 RMB en 2022 – 2023, ce qui correspond à 32 et 25 fois le PE. En décembre 2020, la société a proposé l’objectif de « 10 milliards de yuans » de guojiao 1573, s’efforçant de dépasser 20 milliards de yuans et 30 milliards de yuans respectivement en 2022 et 2025. La société a indiqué dans son rapport annuel qu’elle s’efforce d’atteindre une croissance annuelle des revenus d’exploitation d’au moins 15% en 2022. Avec l’optimisation continue de la structure des produits et l’amélioration progressive de la gestion, on s’attend à ce que l’énergie potentielle des produits de la société soit encore libérée. Le succès du Programme d’incitation à l’achat d’actions restreintes superposé devrait permettre d’améliorer les résultats de l’entreprise. Maintenir la cote « recommandée » de l’entreprise.
Conseils sur les risques. La promotion des produits n’a pas été à la hauteur des attentes, l’expansion des canaux n’a pas été à la hauteur des attentes, la concurrence industrielle s’est intensifiée et les problèmes de sécurité alimentaire se sont posés.
